想投資紐元，因為昨晚公佈次級按揭貸款問題惡化，問題可能持續幾年。加上消費者信心回落，都影響美元匯價走底。
紐西蘭經過上次加息後，公佈將會再加息，短期紐元升勢形成
買紐元,短期睇好,但現價1 NZD = 5.586 HKD,貴唔貴左D呢
星期三, 3月 28, 2007
星期六, 3月 24, 2007
左一巴，右一巴
3月21日，星期三。恒生指數升159.51點，收19516.41。成交468億元。3月期指升241點，收19507點，接近平水。是夜，FED(美國聯邦儲備局)一致通過維持利率在5.25%不變，同時表示仍關注通膨風險。消息刺激，道瓊工業指數收高159.42點,或1.30%，報12,447.52點，標準普爾500指數上漲24.10點，或1.71%,報1,435.04點，Nasdaq綜合股價指數亦收漲47.71點，或1.98%，報2,455.92點。3月22日恒生指數亦受消息刺激半日升237點。市場上大多數投資者又一次估錯市，估會跌落18000點水平既人又一次錯失。但最怕既都係當你認為個市開始番既時候入市但個市又跌番落去。正是「左一巴，右一巴」。
中國糧油控股（606）首日上市，較招股價升49％，收五元五角三仙（最高升60％）。但我個人對佢既長遠發展唔係咁睇好，因為公司只係做整條食品供給線既加工工作。
味千中國( 538) 正式公開招股 ，以 28.3至34.6倍加權平均(weighted-average) P/E 招股，計及新股全面攤薄P/E，應係46.1至56.1倍，超貴!!(面值 ： 每股0.10港元)。廣東省、武漢及成都味千拉麵餐廳 - 深圳味千 ，截至去年9月底 ，23家餐 廳營業額 5950萬元人民幣，但盈利僅得130萬元人民幣，相對集團預測06年盈 利1.1億元人民幣相差好遠。古古怪怪，都係唔好買喇!! 隻隻上市新股都話超額認購幾多幾多倍，都唔知真定假的。
臨時離開港股買基金，買左領先動力水資源基金 -此基金採用動力策略，如果指數趨勢向上且表現穩定的話，基金會透過投資指數的成分股公司及指數期貨長倉，並利用指數期貨的槓桿效應，把指數之參與率提高至最多1.5倍，放大基金的表現﹔相反，若市况轉差，風險水平增加之時，基金減持成分股公司的股票之外，同時增持指數期貨短倉，冀穩定基金之表現。
此基金適合作中長線投資，並不適合作短線炒賣。基金已經開始發售，首次發售期會於4月13日截止，推出日為4月18日。首次認購費最高5％，管理費用每年1.75％，最低投資額為3000美元。
中國糧油控股（606）首日上市，較招股價升49％，收五元五角三仙（最高升60％）。但我個人對佢既長遠發展唔係咁睇好，因為公司只係做整條食品供給線既加工工作。
味千中國( 538) 正式公開招股 ，以 28.3至34.6倍加權平均(weighted-average) P/E 招股，計及新股全面攤薄P/E，應係46.1至56.1倍，超貴!!(面值 ： 每股0.10港元)。廣東省、武漢及成都味千拉麵餐廳 - 深圳味千 ，截至去年9月底 ，23家餐 廳營業額 5950萬元人民幣，但盈利僅得130萬元人民幣，相對集團預測06年盈 利1.1億元人民幣相差好遠。古古怪怪，都係唔好買喇!! 隻隻上市新股都話超額認購幾多幾多倍，都唔知真定假的。
臨時離開港股買基金，買左領先動力水資源基金 -此基金採用動力策略，如果指數趨勢向上且表現穩定的話，基金會透過投資指數的成分股公司及指數期貨長倉，並利用指數期貨的槓桿效應，把指數之參與率提高至最多1.5倍，放大基金的表現﹔相反，若市况轉差，風險水平增加之時，基金減持成分股公司的股票之外，同時增持指數期貨短倉，冀穩定基金之表現。
此基金適合作中長線投資，並不適合作短線炒賣。基金已經開始發售，首次發售期會於4月13日截止，推出日為4月18日。首次認購費最高5％，管理費用每年1.75％，最低投資額為3000美元。
星期二, 3月 20, 2007
水源
地球的污染日益嚴重，可供人類飲用的水源愈見珍貴。開發乾淨的水源，已成為今日的世界性重要課題，但如果投資者可把握機會，從中發掘投資機會的話，或會是財富的新水源。法興全資附屬公司領先資產管理，日前推出一隻投資於水資源行業的基金，名為領先動力水資源基金。
基金的表現，與世界水資源總回報指數的表現掛鈎。該指數由20隻全球最大的水資源行業股份組成，其中的業務包括水務供應、供水系統和基建及水質處理。指數由道瓊斯公司負責計算，成分股每半年檢討一次，而成分股比重調整則每季一次。截至2月15日為止，指數內的成分股公司，包括有全球市值最大的法國水務供應公司Veolia Environnement、英國水務供應公司United Utilities等。
從世界銀行數據表示，未來10年需要投資約6000億美元於水資源行業，從而解決食水短缺的問題。因此，從事水資源行業的公司會有高增長潛力。
此基金採用動力策略，如果指數趨勢向上且表現穩定的話，基金會透過投資指數的成分股公司及指數期貨長倉，並利用指數期貨的槓桿效應，把指數之參與率提高至最多1.5倍，放大基金的表現﹔相反，若市况轉差，風險水平增加之時，基金減持成分股公司的股票之外，同時增持指數期貨短倉，冀穩定基金之表現。
此基金適合作中長線投資，並不適合作短線炒賣。基金已經開始發售，首次發售期會於4月13日截止，推出日為4月18日。首次認購費最高5％，管理費用每年1.75％，最低投資額為3000美元。
壞孩子基金投資左7500美元，認購費2％。
基金的表現，與世界水資源總回報指數的表現掛鈎。該指數由20隻全球最大的水資源行業股份組成，其中的業務包括水務供應、供水系統和基建及水質處理。指數由道瓊斯公司負責計算，成分股每半年檢討一次，而成分股比重調整則每季一次。截至2月15日為止，指數內的成分股公司，包括有全球市值最大的法國水務供應公司Veolia Environnement、英國水務供應公司United Utilities等。
從世界銀行數據表示，未來10年需要投資約6000億美元於水資源行業，從而解決食水短缺的問題。因此，從事水資源行業的公司會有高增長潛力。
此基金採用動力策略，如果指數趨勢向上且表現穩定的話，基金會透過投資指數的成分股公司及指數期貨長倉，並利用指數期貨的槓桿效應，把指數之參與率提高至最多1.5倍，放大基金的表現﹔相反，若市况轉差，風險水平增加之時，基金減持成分股公司的股票之外，同時增持指數期貨短倉，冀穩定基金之表現。
此基金適合作中長線投資，並不適合作短線炒賣。基金已經開始發售，首次發售期會於4月13日截止，推出日為4月18日。首次認購費最高5％，管理費用每年1.75％，最低投資額為3000美元。
壞孩子基金投資左7500美元，認購費2％。
星期一, 3月 19, 2007
次級按揭
次級按揭貸款 (sub prime mortgage lending)是金融機構向信用記錄不佳的房屋購買者投放的貸款，有高回報高風險的特性。由於購買者需支付利率比普通貸款高，巨大的利潤促使金融機構大量提高投放金額。
2001年至2005年，美國次級按揭貸款額逐年大幅增加，2005年達到6250億美元之多，比2001年放大了5倍。
然而，由於次級按揭借貸人的信用難以保證，貸款包含的風險因素相當高。美聯儲基准利率在過去3年內連續提高17次，次級按揭所需的供款也逐步攀升，導致低收入借貸人無力支付還款，部分房屋貸款開始轉換成壞賬。
小小力早已經講過，美國人習慣消費，強勁既內在消費支持左美國既國內生產總值(GDP) 。
由於
GDP = C + I + (G – T) + (M – X)
C係 Consumption消費正常佔GDP既60%，但美國更高，因為貿易赤字龐大(M係Import入口，X係Export出口，M – X係Net Export淨貿易差，由於美國生產成本高，入口遠超於出口，所以M – X係一個大負數) ， G係Government政府開支，一般國家/地區如特首所講唔超過20%，但美國就超過小小，主要係支付龐大軍費，T係Tax稅收，由於生產成本高，工業商業都冇進展， T係一個細數，I係Investment，由於經濟唔好，投資者對美元資產失去興趣，I 逐步減少中。但GDP卻有增無減，顯示其中的C必須龐大增長。但市民收入冇乜增長，用乜去支持消費呢?? 冇錯，就係通過用高息去貸款繼續。將房屋再按揭去貸款，這就是次級按揭貸款市場。由於利息收入高，銀行樂於加入次級按揭貸款市場而忘記左風險管理。本來房屋價格如果繼續升係冇問題，但如之前所講，投資者對美元資產失去興趣，房屋價格大跌，咁就大問題。
例子係，你用價值一百萬既房屋抵押去貸款，貸款比率係房屋價格既30%，銀行於是借你三十萬。但期間房屋價格大跌，你既房屋依家只值八十萬，根據規定，你最多借你房屋價格30%，即二十四萬。但你已經借左三十萬，差價六萬你要即刻歸還。房屋價格越繼續跌，你要即刻歸還既錢就越多。但大多人都冇錢還，破產。銀行借出去既錢就變成懷帳(Bad Debt) 。影響盈利(Profit) 同現金流(Cash Flow) 。又由於銀行與銀行之間係有結算往來，一間銀行出事，會影響整個金融體系既穩定性。
題外話，好多亞洲國家如中國/日本，雖然M – X 同 G – T都係正數，但由於C係佔GDP既60%，而亞洲人大多傾向儲蓄，C非常之小，一旦出口縮小，GDP立即會大大減少。所以這些國家會積極鼓勵內消保持GDP穩定增長，因為GDP係向其他人考慮貸款俾呢個國家與否既重要因素。
註 :
C = C0 + C1 * Y
C0係自發的消費(autonomous spending)，同收入冇關，即你冇收入都要既基本消費。
Y係收入。
C1係邊際消費傾向(marginal propensity of consumption) ，即你用收入既幾多黎消費。C1通常大過零細過一，零即唔用收入黎消費，一即用哂收入黎消費。亞洲人既C1接近零，美國人既C1接近一。
2001年至2005年，美國次級按揭貸款額逐年大幅增加，2005年達到6250億美元之多，比2001年放大了5倍。
然而，由於次級按揭借貸人的信用難以保證，貸款包含的風險因素相當高。美聯儲基准利率在過去3年內連續提高17次，次級按揭所需的供款也逐步攀升，導致低收入借貸人無力支付還款，部分房屋貸款開始轉換成壞賬。
小小力早已經講過，美國人習慣消費，強勁既內在消費支持左美國既國內生產總值(GDP) 。
由於
GDP = C + I + (G – T) + (M – X)
C係 Consumption消費正常佔GDP既60%，但美國更高，因為貿易赤字龐大(M係Import入口，X係Export出口，M – X係Net Export淨貿易差，由於美國生產成本高，入口遠超於出口，所以M – X係一個大負數) ， G係Government政府開支，一般國家/地區如特首所講唔超過20%，但美國就超過小小，主要係支付龐大軍費，T係Tax稅收，由於生產成本高，工業商業都冇進展， T係一個細數，I係Investment，由於經濟唔好，投資者對美元資產失去興趣，I 逐步減少中。但GDP卻有增無減，顯示其中的C必須龐大增長。但市民收入冇乜增長，用乜去支持消費呢?? 冇錯，就係通過用高息去貸款繼續。將房屋再按揭去貸款，這就是次級按揭貸款市場。由於利息收入高，銀行樂於加入次級按揭貸款市場而忘記左風險管理。本來房屋價格如果繼續升係冇問題，但如之前所講，投資者對美元資產失去興趣，房屋價格大跌，咁就大問題。
例子係，你用價值一百萬既房屋抵押去貸款，貸款比率係房屋價格既30%，銀行於是借你三十萬。但期間房屋價格大跌，你既房屋依家只值八十萬，根據規定，你最多借你房屋價格30%，即二十四萬。但你已經借左三十萬，差價六萬你要即刻歸還。房屋價格越繼續跌，你要即刻歸還既錢就越多。但大多人都冇錢還，破產。銀行借出去既錢就變成懷帳(Bad Debt) 。影響盈利(Profit) 同現金流(Cash Flow) 。又由於銀行與銀行之間係有結算往來，一間銀行出事，會影響整個金融體系既穩定性。
題外話，好多亞洲國家如中國/日本，雖然M – X 同 G – T都係正數，但由於C係佔GDP既60%，而亞洲人大多傾向儲蓄，C非常之小，一旦出口縮小，GDP立即會大大減少。所以這些國家會積極鼓勵內消保持GDP穩定增長，因為GDP係向其他人考慮貸款俾呢個國家與否既重要因素。
註 :
C = C0 + C1 * Y
C0係自發的消費(autonomous spending)，同收入冇關，即你冇收入都要既基本消費。
Y係收入。
C1係邊際消費傾向(marginal propensity of consumption) ，即你用收入既幾多黎消費。C1通常大過零細過一，零即唔用收入黎消費，一即用哂收入黎消費。亞洲人既C1接近零，美國人既C1接近一。
星期一, 3月 12, 2007
星期四, 3月 08, 2007
中糧控股
中糧控股入場費3757元
中糧控股（606）
中糧控股擬以每股三元一角至三元七角二仙，發行六億九千七百八十四萬六千股，每手一千股入場費三千七百五十七點五元，集資不逾二十六億元，並擬於下周四（三月八日）公開招股，二十一日主板掛牌，高盛及中銀國際任保薦人。
有基金經理表示，該股最大賣點在於以玉米提煉乙醇作生物燃料，雖然該業務現佔公司營業額不多，但由於公司持有國家授與的四張營業牌照中的二張，形成壟斷，加上管理層昨承諾會加大該方面業務發展，令其前景向好。
中糧控股除預計將成為基金愛股之外，初步招股書披露，日本三菱（MitsubishiCorp）亦斥資七十九億日圓（約五點一五億港元）認購部分新股，禁售期十二個月。去年首三季，純利達五點零七億元，按年急升一點二六倍，並預期全年純利將不少於六點二二億元。
公司預測今年資本開支將達三十二點九七億元，按年增近九成，主要用作興建廠房及購買設備，其中發展生物燃料及生化業務的開支有二十一億元。
中糧控股（606）
中糧控股擬以每股三元一角至三元七角二仙，發行六億九千七百八十四萬六千股，每手一千股入場費三千七百五十七點五元，集資不逾二十六億元，並擬於下周四（三月八日）公開招股，二十一日主板掛牌，高盛及中銀國際任保薦人。
有基金經理表示，該股最大賣點在於以玉米提煉乙醇作生物燃料，雖然該業務現佔公司營業額不多，但由於公司持有國家授與的四張營業牌照中的二張，形成壟斷，加上管理層昨承諾會加大該方面業務發展，令其前景向好。
中糧控股除預計將成為基金愛股之外，初步招股書披露，日本三菱（MitsubishiCorp）亦斥資七十九億日圓（約五點一五億港元）認購部分新股，禁售期十二個月。去年首三季，純利達五點零七億元，按年急升一點二六倍，並預期全年純利將不少於六點二二億元。
公司預測今年資本開支將達三十二點九七億元，按年增近九成，主要用作興建廠房及購買設備，其中發展生物燃料及生化業務的開支有二十一億元。
星期二, 3月 06, 2007
星期六, 3月 03, 2007
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