工商銀行(1398)13000股市值$52,390
現金$240,169.00
資產淨值 HK$292,559.00。三月份回報率+7.6%。同期恆生指數回報率+6%，表現跑贏大市。
有點失去方向,內銀股業績好得令人意外,貸款急升但呆壞帳不升,即係話借出去既錢都係穩陣又收得番。既然係咁,咁好既生意,點解要中央指令先肯借出呢??定係中國會計制度唔係咁計架呢??
G20舉行在即,如果人民幣進一步開放,中資股又可以睇高一線。
仍舊那句話:市係救唔到既， 無論用咩方法！！只有美國樓市見底， 經濟先有望恢復！！
仍舊那句話:Cash is King!!
小孩子基金
總結於2009年3月31日。
現金$50,000.86
資產淨值HK$$48,046.50。三月份回報率+4.07%，表現跑輸大市。
Cash is King囉 !!
星期二, 3月 24, 2009
星期五, 3月 13, 2009
星期三, 3月 11, 2009
信用卡市場與滙控
小小力一向都認為,第三波應該同信用卡市場又關,睇睇以下節錄自2009年3月11日<信報>內<投資者日記>。見解基本上同小小力相同,至於睇完仲買唔買滙控....自己諗喇!!
最先「踢爆」花旗集團資不抵債、近期紅過奧巴馬的華爾街「天后」惠特尼（Meredith Whitney），今天在《華爾街日報》專欄發出警告，指美國信用卡將繼按揭之後，引爆下一輪信貸危機。由於「天后」曾準確預測花旗出事，這次分析美國信用卡市場，全世界都小心聆聽。
美國目前所有信用卡的信用額約為5萬億美元，大概8000億美元被透支使用，表面看跟10.5萬億美元的房貸有一段距離。然而，美國人買樓「斷供」，只須return key，拍拍屁股就走人，銀行在一般情況下無可奈何。信用卡又如何？當連最低還款額也負擔不來，卡主並沒有return card的選擇，只有破產一途。走到這一步，對卡主或銀行都極之不利。
通常處於這個危急關頭，銀行就會先下手為強，馬上收緊信用卡信貸額，惠特尼估計信用額最終會大減六成。銀行有朝一日會寄封信來告之：敬愛的客戶，本行為了維持更佳的服務水平，決定調整閣下的信貸額，詳情如下……。
老畢有位老友，沙士時期一張卡被削三成信用額，另一張華資銀行發行的信用卡就更誇張，以最近有兩次遲交卡數為由，馬上取消信用額，並要即時找清條數，結果老友要借私人貸款，供足四十八期才「甩身」。這個傢伙好學唔學，卻學識這套「美式理財概念」，先使未來錢，再以卡養卡，每月交付最低還款額。試想，一張卡忽然「斷纜」，另一張因為信用額大減，個人即時「拍手無塵」，半條救命草都無，有事的話，例如被炒魷點算？
美國人近年瘋狂消費，愈來愈多人「以卡養卡」，市場數字顯示四年來美國人均信用卡由二點四張增至二點八張。2007年次按問題惡化後，更多人利用信用卡作提款機。四年前，美國人信用卡平均欠5084美元，目前已升至6970美元。在太平盛世，人人有工開，年年有薪加，這個數字增長對銀行絕對是好事，但四年前美國失業率不足6%，今時今日是8.1%，信用卡借款上升，與在周圍放滿了計時炸彈無異。
股神畢非德的愛股之一美國運通上周五股價創十四年新低，跌穿10美元關口，管理層承認未來業務會因為失業率上升而萎縮；與此同時，壞賬風險也會明顯提高。2007年，運通壞賬率只有3.7%，去年可能已跳升至6.5%。市場人士估計，最壞的日子在今年，美國信用卡壞賬率將隨失業率一齊上升至雙位數字。
回頭看滙控，集團表示過去二年已收縮其美國整體按揭組合規模，由2007年首季的467億美元，大幅降至去年第四季的276億美元，僅保留滙融信用卡業務。行政總裁紀勤解釋，保留美國信用卡業務是策略性考慮，而業務上具有彈性，回報在不同周期都相對穩定，故仍有發展價值；滙控在美國有三千六百萬信用卡客戶。
老畢有興趣知道的是，要做美國信用卡生意，究竟有什麼策略性考慮？從運通等行業領袖的情況來看，紀勤語焉不詳，容易令人產生誤解，以為滙控美國信用卡業務有不少潛在壞賬，若馬上計數離場，盤數可能更難睇。
最先「踢爆」花旗集團資不抵債、近期紅過奧巴馬的華爾街「天后」惠特尼（Meredith Whitney），今天在《華爾街日報》專欄發出警告，指美國信用卡將繼按揭之後，引爆下一輪信貸危機。由於「天后」曾準確預測花旗出事，這次分析美國信用卡市場，全世界都小心聆聽。
美國目前所有信用卡的信用額約為5萬億美元，大概8000億美元被透支使用，表面看跟10.5萬億美元的房貸有一段距離。然而，美國人買樓「斷供」，只須return key，拍拍屁股就走人，銀行在一般情況下無可奈何。信用卡又如何？當連最低還款額也負擔不來，卡主並沒有return card的選擇，只有破產一途。走到這一步，對卡主或銀行都極之不利。
通常處於這個危急關頭，銀行就會先下手為強，馬上收緊信用卡信貸額，惠特尼估計信用額最終會大減六成。銀行有朝一日會寄封信來告之：敬愛的客戶，本行為了維持更佳的服務水平，決定調整閣下的信貸額，詳情如下……。
老畢有位老友，沙士時期一張卡被削三成信用額，另一張華資銀行發行的信用卡就更誇張，以最近有兩次遲交卡數為由，馬上取消信用額，並要即時找清條數，結果老友要借私人貸款，供足四十八期才「甩身」。這個傢伙好學唔學，卻學識這套「美式理財概念」，先使未來錢，再以卡養卡，每月交付最低還款額。試想，一張卡忽然「斷纜」，另一張因為信用額大減，個人即時「拍手無塵」，半條救命草都無，有事的話，例如被炒魷點算？
美國人近年瘋狂消費，愈來愈多人「以卡養卡」，市場數字顯示四年來美國人均信用卡由二點四張增至二點八張。2007年次按問題惡化後，更多人利用信用卡作提款機。四年前，美國人信用卡平均欠5084美元，目前已升至6970美元。在太平盛世，人人有工開，年年有薪加，這個數字增長對銀行絕對是好事，但四年前美國失業率不足6%，今時今日是8.1%，信用卡借款上升，與在周圍放滿了計時炸彈無異。
股神畢非德的愛股之一美國運通上周五股價創十四年新低，跌穿10美元關口，管理層承認未來業務會因為失業率上升而萎縮；與此同時，壞賬風險也會明顯提高。2007年，運通壞賬率只有3.7%，去年可能已跳升至6.5%。市場人士估計，最壞的日子在今年，美國信用卡壞賬率將隨失業率一齊上升至雙位數字。
回頭看滙控，集團表示過去二年已收縮其美國整體按揭組合規模，由2007年首季的467億美元，大幅降至去年第四季的276億美元，僅保留滙融信用卡業務。行政總裁紀勤解釋，保留美國信用卡業務是策略性考慮，而業務上具有彈性，回報在不同周期都相對穩定，故仍有發展價值；滙控在美國有三千六百萬信用卡客戶。
老畢有興趣知道的是，要做美國信用卡生意，究竟有什麼策略性考慮？從運通等行業領袖的情況來看，紀勤語焉不詳，容易令人產生誤解，以為滙控美國信用卡業務有不少潛在壞賬，若馬上計數離場，盤數可能更難睇。
星期二, 3月 10, 2009
供養大笨象
信報曹仁超話:「上周最多人問係滙控（005）供唔供。我老曹答案係供......」
但小小力就覺得「唔供!!」
回想當年滙控收購Household International時表示,滙控既盈利將會由三頭馬車帶動。三頭馬車分別係北美業務,歐洲業務同亞洲業務。
今日睇番呢三頭馬車,
北美業務基本上已經玩完,只剩下一些信用卡業務,...而呢D業務好大可能變成呆壞帳,..到時可能要再供股!!
歐洲業務亦正在惡化中,...盈利趨將倒退!!
最後一頭馬車係亞洲業務,但滙控既亞洲業務盈利並及唔上其他同業,...在中國由於政治問題冇辦法打開市場,...在在東南亞和印度業務同地位都及唔上同屬英國銀行既渣打(2888)(只有香港和菲律賓例外),...西亞伊斯蘭國家既市場又係打唔開!!
三頭馬車得番半頭,到底拉唔拉得起大笨象呢???
今日既滙控已經唔係以前既滙控,今日既管理層已經失去以往穩健既作風同獨到既投資眼光....在不換管理層既情況下,滙控點睇都唔多值$28....!!!
但小小力就覺得「唔供!!」
回想當年滙控收購Household International時表示,滙控既盈利將會由三頭馬車帶動。三頭馬車分別係北美業務,歐洲業務同亞洲業務。
今日睇番呢三頭馬車,
北美業務基本上已經玩完,只剩下一些信用卡業務,...而呢D業務好大可能變成呆壞帳,..到時可能要再供股!!
歐洲業務亦正在惡化中,...盈利趨將倒退!!
最後一頭馬車係亞洲業務,但滙控既亞洲業務盈利並及唔上其他同業,...在中國由於政治問題冇辦法打開市場,...在在東南亞和印度業務同地位都及唔上同屬英國銀行既渣打(2888)(只有香港和菲律賓例外),...西亞伊斯蘭國家既市場又係打唔開!!
三頭馬車得番半頭,到底拉唔拉得起大笨象呢???
今日既滙控已經唔係以前既滙控,今日既管理層已經失去以往穩健既作風同獨到既投資眼光....在不換管理層既情況下,滙控點睇都唔多值$28....!!!
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