星期四, 9月 10, 2009
星期一, 8月 31, 2009
09年8月結
總結於2009年8月31日。
陽光房地產(435)30000股市值$55,800
新華文軒(811)6000股市值$16,620
中國稀土(769)10000股市值$14,100
中核國際(2302)10000股市值$80,100
中國財險(2328) 10000股市值$48,700
金山軟件(3888)7000 股市值$58,660
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$2,500
現金$101,797.69
資產淨值HK$378,277.69。八月份回報率-16.19%。同期恆生指數回報率-4.13%，表現跑輸市。 投資要心平氣和先好做決定，八月既表現係一個教訓!! 超貴買入中核國際!!
九月, 失控, 續跌….
小孩子基金
總結於2009年8月31日。
現金$67,671.66
資產淨值$67,671.66。八月份回報率+0.00%，表現跑贏大市。
乜都唔做已經贏哂!!
陽光房地產(435)30000股市值$55,800
新華文軒(811)6000股市值$16,620
中國稀土(769)10000股市值$14,100
中核國際(2302)10000股市值$80,100
中國財險(2328) 10000股市值$48,700
金山軟件(3888)7000 股市值$58,660
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$2,500
現金$101,797.69
資產淨值HK$378,277.69。八月份回報率-16.19%。同期恆生指數回報率-4.13%，表現跑輸市。 投資要心平氣和先好做決定，八月既表現係一個教訓!! 超貴買入中核國際!!
九月, 失控, 續跌….
小孩子基金
總結於2009年8月31日。
現金$67,671.66
資產淨值$67,671.66。八月份回報率+0.00%，表現跑贏大市。
乜都唔做已經贏哂!!
星期六, 8月 29, 2009
REITS
領匯房產基金 (823)
領匯為香港首個而且仍然是最大型的房地產投資信託基金，擁有180項物業組合，分布各地區，包括149項綜合零售及停車場設施、兩項獨立零售設施及29項獨立停車場設施。
2008年流動性比率 0.5766倍 (流動性比率＝流動資產/流動負債，一般說來，流動性比率越高，企業償還短期債務的能力越強。) 2009年流動性比率0.8123倍，有改善!
2008年股本回報率 (反映公司利用資產淨值產生純利的能力。) 16.8172%，2009年得番2.1301%!! 還債!!
2008年派息0.792元，以現價$17.36元計，年息率4.6%
越秀房產信託基金(405)
越秀房托基金乃全球首只投資於中國內地房地產的上市投資信託基金，擁有4項物業，包括白馬大廈單位、財富廣場單位、城建大廈單位及維多利廣場單位，總建築面積約為160,651平方米，可供租賃面積約為160,145平方米，均位於中國廣東省廣州市。
2008年流動性比率 3.0892倍
2008年股本回報率5.792%!!
2008年派息0.239元，以現價$2.78元計，年息率8.6%
泓富產業信託(808)
泓富產業信託為(長江實業)一項房地產投資信託基金， 主要為擁有及投資於多元化及賺取收入之商用物業組合
2008年流動性比率 0.3736倍
2008年股本回報率-9.4396!!
2008年派息0.135元，以現價$1.24元計，年息率10.9%
冠君產業信託(2778)
冠君產業信託為(鷹君集團)一項房地產投資信託基金，主要為擁有及投資於賺取收入的香港寫字樓及零售物業組合。
2008年流動性比率 0.5925倍
2008年股本回報率-12.0717!!
2008年派息0.1795元，以現價$2.9元計，年息率6.2%。2009年派息0.271元，以現價$2.9元計，年息率9.3%。
陽光房地產基金(435)
陽光房地產基金(恆基地產)為投資者提供投資多元化物業組合之機會，物業組合包括20項位於香港之寫字樓及零售物業。
2008年流動性比率 2.0552倍
2008年股本回報率14.1242!!
2008年派息0.242元，以現價$1.86元計，年息率13%
結論:
REITS係收息長線投資項目，主要睇負債同派息能力。以上五隻係本地主要上市既REITS。領匯房產基金 (823)派息能力低。泓富產業信託(808)同冠君產業信託(2778)係母公司當垃圾咁踢出黎，呢兩隻REITS其下既物業盈利能力奇低，股本回報率竟然出現負數，長遠唔知去邊度搵錢黎派息。所以，五隻以越秀房產信託基金(405)同陽光房地產基金(435)較可取。壞孩子基金以$1.57買入陽光房地產基金(435)，年息率有15.4%，係一項回報率唔錯既投資!!
房地產投資信託基金的風險 (轉貼自:香港投資基金公會)
一般風險
根據證監會「房地產投資信託基金守則」(“守則＂)的規定，REITs只可投資於可產生收入的房地產 (亦可購入暫時沒有收入或正在進行發展或重建的物業，但價值不得超過基金資產淨值的10% )。對比那些投資於不同行業的組合，投資單一行業涉及較高的風險。而房地產投資的流動性相對較低，這可能影響基金面對市場改變時調整投資組合的靈活性。
REITs的回報受旗下物業價值、物業市場表現及其他經濟因素影響。基金所持的物業價格升跌會影響基金價格，而物業市場則受環球及本地經濟變化、租務市場的競爭、政府增減土地供應及修訂物業稅等因素影響。此外，由於認可的REITs須於交易所上市，其價格會像股票一樣受供求影響，可出現高水或折讓，而不一定反映資產淨值。
利率方面，利率上升一般令投資者對投資回報率有更高的要求，而由於租金水平普遍在租務期內鎖定，這使REITs回報吸引力相對減低。此外，利率上升加重投資成本，亦可能影響投資氣氛。但利率上升可能反映經濟好轉，對租金收入及物業價格有正面影響。所以利息上升所帶來的整體影響是正面還是負面，較難一概而論。
源自個別投資組合/策略的風險
REITs須把最少90%的除稅後淨收益派息(派息率並非保證，如果基金在營運上虧損，便可能不派息)，加上可以為投資或營運借入款項(不得超逾基金資產總值的45%)，所以租務年期和租戶類別除了對回報構成影響外，對能否提供穩定現金流以應付利息及派息支出也十分重要。例如較短期的租約會增加物業空置及租金波動的風險，如果大多數租約同時到期，這方面的風險便會相應增加。此外，若REITs租戶結構及租金收入集中於個別重要租戶或行業，這些客戶的流失或生意逆轉，對REITs的收入及現金流都有一定的影響。
證監會於今年6月修訂「守則」，容許REITs投資於香港以外的房地產。除了匯率風險外，投資海外物業亦須面對這些市場的獨特的經營環境及風險，包括與本港不同的法律及會計制度、業權結構、物業監管架構、估值方法、政治及經濟環境。所以「守則」內的「海外投資的應用指引」，要求管理公司、受託人及估值師須採用適當的方法及預防措施盡量減低海外投資的風險，並須在銷售文件及其他計劃通函向投資者披露有關風險。
海外市場的經驗
管理公司的企業管治質素亦直接影響REITs的回報。由於管理公司的管理費用一般按管理資產某百份比計算，所以管理資產愈大，收取的總管理費金額亦愈高，這可能令管理公司透過一些措施去增加基金資產。另外，若基金設有表現費的話，有些管理公司可能透過增加基金短期回報去爭取表現費，例如以高於市價買入物業，而賣家則以高於市值的租金租回物業一段時間。這些交易雖然可以於短期內提高基金回報，但最終只會損害投資者的利益。
香港的REITs雖較美國、澳洲等市場起步為慢，但卻正好吸收海外經驗，去蕪存菁，在相關的條例中制訂機制防止類似的管治問題出現。「守則」要求管理公司須以符合基金投資者的最佳利益的方式運作，並設立機制確保進行的交易不會損害投資者的權益。基金須以信託形式成立，並委任獨立的受託人以信託形式持有基金資產，及監察管理公司運作。在進行物業交易時，受託人須獲得物業估值師提交的近期估值報告。關連交易須獲投資者投票通過方可進行，並須提供獨立的專家意見。投資者亦有權在重要事項上投票，包括與關連人士有潛在利益衝突的交易；在2年的最短持有期內出售資產；更換管理公司；發行新單位及基金合併。基金須作全面和準確的資料披露，包括所有有潛在利益衝突的活動。收費方面，基金的銷售文件須註明計劃收費的計算基礎，並附有按年計算的百分比，及披露因投資管理職能而徵收的費用總額。
領匯為香港首個而且仍然是最大型的房地產投資信託基金，擁有180項物業組合，分布各地區，包括149項綜合零售及停車場設施、兩項獨立零售設施及29項獨立停車場設施。
2008年流動性比率 0.5766倍 (流動性比率＝流動資產/流動負債，一般說來，流動性比率越高，企業償還短期債務的能力越強。) 2009年流動性比率0.8123倍，有改善!
2008年股本回報率 (反映公司利用資產淨值產生純利的能力。) 16.8172%，2009年得番2.1301%!! 還債!!
2008年派息0.792元，以現價$17.36元計，年息率4.6%
越秀房產信託基金(405)
越秀房托基金乃全球首只投資於中國內地房地產的上市投資信託基金，擁有4項物業，包括白馬大廈單位、財富廣場單位、城建大廈單位及維多利廣場單位，總建築面積約為160,651平方米，可供租賃面積約為160,145平方米，均位於中國廣東省廣州市。
2008年流動性比率 3.0892倍
2008年股本回報率5.792%!!
2008年派息0.239元，以現價$2.78元計，年息率8.6%
泓富產業信託(808)
泓富產業信託為(長江實業)一項房地產投資信託基金， 主要為擁有及投資於多元化及賺取收入之商用物業組合
2008年流動性比率 0.3736倍
2008年股本回報率-9.4396!!
2008年派息0.135元，以現價$1.24元計，年息率10.9%
冠君產業信託(2778)
冠君產業信託為(鷹君集團)一項房地產投資信託基金，主要為擁有及投資於賺取收入的香港寫字樓及零售物業組合。
2008年流動性比率 0.5925倍
2008年股本回報率-12.0717!!
2008年派息0.1795元，以現價$2.9元計，年息率6.2%。2009年派息0.271元，以現價$2.9元計，年息率9.3%。
陽光房地產基金(435)
陽光房地產基金(恆基地產)為投資者提供投資多元化物業組合之機會，物業組合包括20項位於香港之寫字樓及零售物業。
2008年流動性比率 2.0552倍
2008年股本回報率14.1242!!
2008年派息0.242元，以現價$1.86元計，年息率13%
結論:
REITS係收息長線投資項目，主要睇負債同派息能力。以上五隻係本地主要上市既REITS。領匯房產基金 (823)派息能力低。泓富產業信託(808)同冠君產業信託(2778)係母公司當垃圾咁踢出黎，呢兩隻REITS其下既物業盈利能力奇低，股本回報率竟然出現負數，長遠唔知去邊度搵錢黎派息。所以，五隻以越秀房產信託基金(405)同陽光房地產基金(435)較可取。壞孩子基金以$1.57買入陽光房地產基金(435)，年息率有15.4%，係一項回報率唔錯既投資!!
房地產投資信託基金的風險 (轉貼自:香港投資基金公會)
一般風險
根據證監會「房地產投資信託基金守則」(“守則＂)的規定，REITs只可投資於可產生收入的房地產 (亦可購入暫時沒有收入或正在進行發展或重建的物業，但價值不得超過基金資產淨值的10% )。對比那些投資於不同行業的組合，投資單一行業涉及較高的風險。而房地產投資的流動性相對較低，這可能影響基金面對市場改變時調整投資組合的靈活性。
REITs的回報受旗下物業價值、物業市場表現及其他經濟因素影響。基金所持的物業價格升跌會影響基金價格，而物業市場則受環球及本地經濟變化、租務市場的競爭、政府增減土地供應及修訂物業稅等因素影響。此外，由於認可的REITs須於交易所上市，其價格會像股票一樣受供求影響，可出現高水或折讓，而不一定反映資產淨值。
利率方面，利率上升一般令投資者對投資回報率有更高的要求，而由於租金水平普遍在租務期內鎖定，這使REITs回報吸引力相對減低。此外，利率上升加重投資成本，亦可能影響投資氣氛。但利率上升可能反映經濟好轉，對租金收入及物業價格有正面影響。所以利息上升所帶來的整體影響是正面還是負面，較難一概而論。
源自個別投資組合/策略的風險
REITs須把最少90%的除稅後淨收益派息(派息率並非保證，如果基金在營運上虧損，便可能不派息)，加上可以為投資或營運借入款項(不得超逾基金資產總值的45%)，所以租務年期和租戶類別除了對回報構成影響外，對能否提供穩定現金流以應付利息及派息支出也十分重要。例如較短期的租約會增加物業空置及租金波動的風險，如果大多數租約同時到期，這方面的風險便會相應增加。此外，若REITs租戶結構及租金收入集中於個別重要租戶或行業，這些客戶的流失或生意逆轉，對REITs的收入及現金流都有一定的影響。
證監會於今年6月修訂「守則」，容許REITs投資於香港以外的房地產。除了匯率風險外，投資海外物業亦須面對這些市場的獨特的經營環境及風險，包括與本港不同的法律及會計制度、業權結構、物業監管架構、估值方法、政治及經濟環境。所以「守則」內的「海外投資的應用指引」，要求管理公司、受託人及估值師須採用適當的方法及預防措施盡量減低海外投資的風險，並須在銷售文件及其他計劃通函向投資者披露有關風險。
海外市場的經驗
管理公司的企業管治質素亦直接影響REITs的回報。由於管理公司的管理費用一般按管理資產某百份比計算，所以管理資產愈大，收取的總管理費金額亦愈高，這可能令管理公司透過一些措施去增加基金資產。另外，若基金設有表現費的話，有些管理公司可能透過增加基金短期回報去爭取表現費，例如以高於市價買入物業，而賣家則以高於市值的租金租回物業一段時間。這些交易雖然可以於短期內提高基金回報，但最終只會損害投資者的利益。
香港的REITs雖較美國、澳洲等市場起步為慢，但卻正好吸收海外經驗，去蕪存菁，在相關的條例中制訂機制防止類似的管治問題出現。「守則」要求管理公司須以符合基金投資者的最佳利益的方式運作，並設立機制確保進行的交易不會損害投資者的權益。基金須以信託形式成立，並委任獨立的受託人以信託形式持有基金資產，及監察管理公司運作。在進行物業交易時，受託人須獲得物業估值師提交的近期估值報告。關連交易須獲投資者投票通過方可進行，並須提供獨立的專家意見。投資者亦有權在重要事項上投票，包括與關連人士有潛在利益衝突的交易；在2年的最短持有期內出售資產；更換管理公司；發行新單位及基金合併。基金須作全面和準確的資料披露，包括所有有潛在利益衝突的活動。收費方面，基金的銷售文件須註明計劃收費的計算基礎，並附有按年計算的百分比，及披露因投資管理職能而徵收的費用總額。
星期四, 8月 06, 2009
避無可避
有D風險你真係估佢唔到，積極D諗，都係一個入市好機會。
轉貼自明報
內地主要發展核工業、核電的大型央企中國核工業集團（下稱中核），總經理兼黨組書記康日新，因涉嫌嚴重違紀接受組織調查。中核於本港「買殼上市」的中核國際（2302），受到母公司總經理出事的消息影響，昨日股價暴跌17.9%，收市報10元，市值單日蒸發9億。中核國際接受查詢時表示，母公司總經理受查，並不影響上市公司，公司亦正在解了事件的具體因由。 中核國際的前身，是人稱「細劉」的劉鑾鴻為大股東兼主席的「科鑄技術」，經營壓鑄業務，主要鑄造的產品包括汽車零件。去年，中核看中此「殼股」，透過子公司中科海外以總共6億元收購科鑄股權，成為控股股東，原本的大計是希望透過本港的平台，於海外收購鈾礦，以供應內地核工業所需。現時中核佔中核國際62%股，而劉鑾鴻則仍持有逾5%。
中核前身 為細劉「科鑄」
去年中核的收購價為每股1.77元，中核入股令股價爆升，由入股前不足2元，升至早前最高逼近13元。直至昨日上午《新華網》突然報道，中核總經理嚴重違紀接受調查，本港的中核國際股價應聲急瀉。 中核國際公司秘書李守仁昨接受查詢時指，尚不清楚母公司總經理因何受查，但強調母公司並不直接參與中核國際的日常營運，所以上市公司不受影響。 事實上，在中核入股半年之後，母公司冀望透過本港上市公司於海外買鈾礦供應內地核電原材料的計劃，尚未能實現。早前中國際收購了加拿大上市公司Western Prospector，因該公司於蒙古有鈾探礦權，但最近蒙古當局卻其暫停鈾探礦許可證。 冀藉港公司購海外原料 李守仁指出，探礦權只是「暫時性」被暫停3個月，已透過律師向蒙古政府反映，相信最後可解決。他解釋，被暫停探礦權的原因是，當局認為他們沒有遞交對當地資源的評估報告，他稱其實已經遞交，應為溝通上出現問題。另外，他指礦權分「探礦權」及「開採權」兩種，公司於內蒙只處於探礦階段，尚未到開採階段，但當局卻以未達開採規定為由，將其定為「違規」，實屬不合理。他指公司已符合探礦要求，現在未達開採要求，但將來符合條件時會向政府申請開採權。 蒙古的鈾礦項目原定2012年投產，目前中核國際仍然依賴身「科鑄」時代留下的鑄造業務，於東莞有兩家廠。李守仁指，公司仍在物色其他鈾礦收購，目前全球鈾礦較豐富的地區包括澳洲、非洲，前者政策上難讓外資佔主要的礦產股權，阻礙較大，非洲國家的鈾礦尚未被開採。他指，有需要時會再於市場集資，或向銀行借貸，雖獨立於母公司，但若有融資問題，相信母公司仍會支持。
轉貼自明報
內地主要發展核工業、核電的大型央企中國核工業集團（下稱中核），總經理兼黨組書記康日新，因涉嫌嚴重違紀接受組織調查。中核於本港「買殼上市」的中核國際（2302），受到母公司總經理出事的消息影響，昨日股價暴跌17.9%，收市報10元，市值單日蒸發9億。中核國際接受查詢時表示，母公司總經理受查，並不影響上市公司，公司亦正在解了事件的具體因由。 中核國際的前身，是人稱「細劉」的劉鑾鴻為大股東兼主席的「科鑄技術」，經營壓鑄業務，主要鑄造的產品包括汽車零件。去年，中核看中此「殼股」，透過子公司中科海外以總共6億元收購科鑄股權，成為控股股東，原本的大計是希望透過本港的平台，於海外收購鈾礦，以供應內地核工業所需。現時中核佔中核國際62%股，而劉鑾鴻則仍持有逾5%。
中核前身 為細劉「科鑄」
去年中核的收購價為每股1.77元，中核入股令股價爆升，由入股前不足2元，升至早前最高逼近13元。直至昨日上午《新華網》突然報道，中核總經理嚴重違紀接受調查，本港的中核國際股價應聲急瀉。 中核國際公司秘書李守仁昨接受查詢時指，尚不清楚母公司總經理因何受查，但強調母公司並不直接參與中核國際的日常營運，所以上市公司不受影響。 事實上，在中核入股半年之後，母公司冀望透過本港上市公司於海外買鈾礦供應內地核電原材料的計劃，尚未能實現。早前中國際收購了加拿大上市公司Western Prospector，因該公司於蒙古有鈾探礦權，但最近蒙古當局卻其暫停鈾探礦許可證。 冀藉港公司購海外原料 李守仁指出，探礦權只是「暫時性」被暫停3個月，已透過律師向蒙古政府反映，相信最後可解決。他解釋，被暫停探礦權的原因是，當局認為他們沒有遞交對當地資源的評估報告，他稱其實已經遞交，應為溝通上出現問題。另外，他指礦權分「探礦權」及「開採權」兩種，公司於內蒙只處於探礦階段，尚未到開採階段，但當局卻以未達開採規定為由，將其定為「違規」，實屬不合理。他指公司已符合探礦要求，現在未達開採要求，但將來符合條件時會向政府申請開採權。 蒙古的鈾礦項目原定2012年投產，目前中核國際仍然依賴身「科鑄」時代留下的鑄造業務，於東莞有兩家廠。李守仁指，公司仍在物色其他鈾礦收購，目前全球鈾礦較豐富的地區包括澳洲、非洲，前者政策上難讓外資佔主要的礦產股權，阻礙較大，非洲國家的鈾礦尚未被開採。他指，有需要時會再於市場集資，或向銀行借貸，雖獨立於母公司，但若有融資問題，相信母公司仍會支持。
星期二, 8月 04, 2009
星期五, 7月 31, 2009
星期四, 7月 30, 2009
星期二, 7月 28, 2009
小統計
2004年，全年升市 : (Hang Seng Index)
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率16.5%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率8.5%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率5.2%
升市8月回報率最高!!
2005年，全年升市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率-0.7%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率-1%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率-3.9%
升市8月回報率最高!!(輸最小)
2006年，全年升市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率17.6%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率14.3%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率13%
升市8月回報率最高!!
2007年，全年升市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率21.7%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率16.7%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率0%
升市8月回報率最高!!
2008全年跌市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率-35.6%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率-32.6%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率-17.1%
跌市8月回報率最差!!(輸最多)
2009年，年初15000 點...........
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率16.5%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率8.5%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率5.2%
升市8月回報率最高!!
2005年，全年升市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率-0.7%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率-1%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率-3.9%
升市8月回報率最高!!(輸最小)
2006年，全年升市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率17.6%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率14.3%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率13%
升市8月回報率最高!!
2007年，全年升市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率21.7%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率16.7%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率0%
升市8月回報率最高!!
2008全年跌市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率-35.6%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率-32.6%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率-17.1%
跌市8月回報率最差!!(輸最多)
2009年，年初15000 點...........
星期一, 7月 27, 2009
星期三, 7月 15, 2009
星期五, 7月 10, 2009
星期二, 6月 30, 2009
09年6月結
總結於2009年6月30日。
工商銀行(1398)13000股市值$70,200
陽光房地產(435)30000股市值$45,600
中國遠洋(1919)5000股市值$46,150
新華文軒(811)6000股市值$16,860
中國銀行(3988)20000股市值$73,800
中核國際(2302)5000股市值$55,500
中國稀土(769)10000股市值$15,200
中國海澱(256)30000股市值$21,600
航天控股(031)20000股市值$14,800
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$2,500
現金$22,426.66
資產淨值HK$384,636。 六月份回報率+0.45%。同期恆生指數回報率+1.14%，表現跑輸大市。
六月根本上上上落落,唔使輸好好彩。另外,隻warrant基本已經變成廢紙。
賺幾多都使哂,........唔係你就唔係你.....唉!!
小孩子基金
總結於2009年6月30日。
建設銀行(939)10000股市值$60,100
現金$941.81
資產淨值$61,041.81。六月份回報率+19.22%，表現跑贏大市。
工商銀行(1398)13000股市值$70,200
陽光房地產(435)30000股市值$45,600
中國遠洋(1919)5000股市值$46,150
新華文軒(811)6000股市值$16,860
中國銀行(3988)20000股市值$73,800
中核國際(2302)5000股市值$55,500
中國稀土(769)10000股市值$15,200
中國海澱(256)30000股市值$21,600
航天控股(031)20000股市值$14,800
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$2,500
現金$22,426.66
資產淨值HK$384,636。 六月份回報率+0.45%。同期恆生指數回報率+1.14%，表現跑輸大市。
六月根本上上上落落,唔使輸好好彩。另外,隻warrant基本已經變成廢紙。
賺幾多都使哂,........唔係你就唔係你.....唉!!
小孩子基金
總結於2009年6月30日。
建設銀行(939)10000股市值$60,100
現金$941.81
資產淨值$61,041.81。六月份回報率+19.22%，表現跑贏大市。
星期五, 6月 26, 2009
星期五, 6月 12, 2009
星期三, 6月 10, 2009
星期六, 6月 06, 2009
星期四, 6月 04, 2009
星期日, 5月 31, 2009
09年5月結
總結於2009年5月29日。
工商銀行(1398)13000股市值$63,440
四川成渝高速公路(0107)20000股市值$51,800
吉利汽車(0175)20000股市值$30,000
陽光房地產(435)30000股市值$47,400
復星國際(0656)10000股市值$47,800
中國製藥(1093)10000股市值$44,100
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$3,750
現金$94623.00
資產淨值HK$382,913。 五月份回報率+0.7%。同期恆生指數回報率+17.1%，表現跑輸大市。
五月睇錯市,仍然唔使輸,執番身彩,六月繼續短打!!對大市失去方向。
小孩子基金
總結於2009年5月29日。
現金$52,001.70
資產淨值$51,201.27。五月份回報率+1.6%，表現跑輸大市。
工商銀行(1398)13000股市值$63,440
四川成渝高速公路(0107)20000股市值$51,800
吉利汽車(0175)20000股市值$30,000
陽光房地產(435)30000股市值$47,400
復星國際(0656)10000股市值$47,800
中國製藥(1093)10000股市值$44,100
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$3,750
現金$94623.00
資產淨值HK$382,913。 五月份回報率+0.7%。同期恆生指數回報率+17.1%，表現跑輸大市。
五月睇錯市,仍然唔使輸,執番身彩,六月繼續短打!!對大市失去方向。
小孩子基金
總結於2009年5月29日。
現金$52,001.70
資產淨值$51,201.27。五月份回報率+1.6%，表現跑輸大市。
星期五, 5月 22, 2009
稀土
1.什麼是稀土?
稀土金屬是元素周期表中鈧、釔和鑭系元素等化學元素的共同的俗稱。鈧和釔被列入稀土金屬的原因是它們往往與鑭系元素出現在同一礦床中（鑭系元素鉕不存在自然界，所以一般不算稀土金屬）。中文用「RE」或「REM」表示稀土金屬。
「稀土」中的「土」字實際上指的是氧化物。這些元素被發現時人們以為它們在地球上分佈非常少。實際上它們在地殼內的含量相當高，最高的鈰是地殼中第25豐富的元素，比鉛還要高。而最低的「稀土金屬」鎦在地殼中的含量比金甚至還要高出200倍。因此國際純粹與應用化學聯合會現在已經廢棄了「稀土金屬」這個稱呼。
稀土金屬多數呈銀灰色，晶體結構多為HCP或FCC。它們的最外兩層電子組態相似，在化學反應中表現出典型的金屬性質，化學活性僅次於鹼金屬和鹼土金屬，而比其他金屬元素活潑。 稀土金屬在室溫下會與空氣中的氧作用，首先在其表面氧化，繼續氧化的程度依據所生成氧化物的結構性質不同而異。 稀土作為鋼鐵製程中的添加劑，可以淨化鋼液，改變鋼中雜質的型態和分佈，細化晶粒，改善鋼的組織、力學性質、物理性質和加工性，提高熱穩定性和耐腐蝕性。 目前中國用稀土處理鋼有81個品種，但大量應用稀土的只有10餘種，年產量僅100萬噸，僅佔總鋼產量的0.5％。
稀土金屬的主要來源是氟碳鈰鑭礦、獨居石、鈰鈮鈣鈦礦和吸收離子的粘土。雖然稀土金屬非常豐富，但是比起其他過渡金屬來說它們比較難提煉，因此也比較昂貴。
2.中國的稀土條件
根據中評社香港2009年3月11日電／英國《泰晤士報》3月10日載文《技術的未來由中國掌握鑰匙》，摘要如下：
經過15年的追尋，中國成功地成爲稀土金屬供應的“最終壟斷者”——産業專家認爲這種支配地位或令北京得以控制消費電子産品和綠色技術的未來。
業內人士認爲，由于中國大力削减稀土金屬每年的出口配額，企業可能很快就沒有辦法在中國之外生産風力渦輪機或混合動力車。
經過漫長、無情的價格戰以及减少出口配額的運動，全球超過95%的稀土金屬（17種“鑭系元索”所組成群體，這些元素應用于手機、激光和航天等衆多領域）供應來自中國。
儘管中國有資源及提煉能力去生産足够的鑭、鋱、釹和鏑去滿足每年以10%的速率增長的全球需求，但今年它分配給全世界的稀土出口大約是3.8萬噸——比日本一國的需求量還少。
此外，隨著世界更加注重能效，中國的主導地位將變得越發具有戰略意義，因爲很多尖端的環保技術，例如風力渦輪機、節能燈泡和混合動力車等，都非常依賴稀土金屬。
稀土專家利甫頓（Jack Lifton）表示：鄧小平所說的“中東有石油，中國有稀土”已經成爲嚴峻的現實，世界必須醒覺，開始把這些元素當作不可缺少的“技術金屬”來思考。“中國已經設法讓這些金屬的流向變成本國企業的競爭力，世界其他地方將發現自己難以企及。”
中國在稀土供應領域實力增長，而且顯然樂意把這當成“21世紀的經濟武器”。東京一位政府消息人士透露日本工業出現一種無形的恐慌，這些恐慌反過來呼籲政府與北京鬥爭。日本的進口稀土幾乎百分百來自中國，認爲這些元素很可能成爲未來貿易戰的一個戰場。
三井稀土部門的負責人Yoichi Sato認爲，中國的戰略顯示，北京與世界的稀土消費者之間正上演一場複雜的游戲。中國限制稀土出口，大概有兩部分原因。第一，讓本國的高科技産業有機會興旺起來，幷獲得相對于亞洲、歐洲和美國對手的巨大競爭優勢——對于一個合法性取决于就業和經濟增長的政府而言，這是一個有用的政治策略。第二，它可能迫使外國企業把高科技工廠和研究中心轉移到中國以回避配額限制，而日本公司因爲擔心泄漏産業秘密而不願意這樣做。
Yoichi Sato認爲中國將利用現有的壟斷地位摧毀競爭。儘管全世界有大約42%的稀土儲備在中國之外，那些地方沒有什麽提煉能力。
Yoichi Sato表示，很多人打算在中國之外建立精煉廠和來源，但這些投資幷不一定穩健，因爲中國可能發動價格報復，如果有新項目出現（例如最近在馬來西亞和澳大利亞），中國可能會降價，迫使對手退出行業。
3. 中國稀土市場投資分析及前景預測
世界稀土資源分布極不均勻，主要集中在中國、美國、印度、前蘇聯、南非、澳大利亞、加拿大、埃及、日本等幾個國家，其中中國的占有率最高，占世界稀土資源的43％。
中國是全球最大的稀土消費國，其稀土消費量占世界稀土消費量的比重逐年增加，從2000-2007年該比值已由24%上升至56%，已占據全球稀土消費的半壁江山。與此相對應，這7年時間內，中國對稀土的消費增速也較快，復合增長率為20.86%，但波動性也較大，比如2003和2005年的增速分別為34%和55%。
雖然我國的稀土儲量、生產量、出口量、消費量均居“世界第一”，并與美國、日本一起被譽為世界稀土產業“三強”，但是，稀土資源優勢并不等于產業優勢和經濟優勢，我國只是稀土資源大國和生產大國，還不是應用大國，更不是稀土強國。
盡管稀土行業存在種種問題，但因為稀土行業應用廣泛，其下游產品需求增加，特別是高科技領域稀土材料的推廣，極大地推動了中國稀土需求的增加與行業的發展。總體看來，稀土行業前景光明，特別是在資源占有優勢的中國。
4..中國稀土(769)
稀土業務
回顧年內，受惠於各種日新月異的科技產品迅速發展和世界消費電子產品需求上 升，加上世界各國致力增加節能燈的使用，市場對稀土特別是磁性材料及熒光材 料的需求持續上升。本集團於回顧年內共出售約4,800噸稀土氧化物及深加工產品， 比去年同期上升了約9%；營業額更比去年上升37%至713,630,000港元。
稀土氧化物方面，主要應用於磁性材料的鐠、釹、鋱、鏑的價格繼續上升。如氧 化鐠及氧化釹在二零零七年度的平均價格較上年度上升了約六成，而單價較高的 氧化鋱及氧化鏑的平均價格亦較上年度上升了約一成。另外，主要應用於發光材 料的釔銪共沉在二零零七年度的平均價格較上年度上升了約15%。而在玻璃行業 上廣泛應用的氧化鑭的平均售價也比去年同期上升了約三成。
在下游深加工產品方面，由於中國近年對環保節能項目高度關注，並為二零零八 年北京舉辦奧運會而全力推廣使用節能燈具；加上北美、澳洲、歐洲、日本及韓 國各國，亦正逐步淘汰傳統白熾燈泡而改用節能燈，令熒光材料的需求不斷提升。 為迎合需求的增長，本集團於回顧年內已投資逾3,000萬港元擴充新設備以提升產 品質素及加大產能。本集團於回顧年內的熒光材料銷售量增加了約五成，其銷售 額則較去年上升約55%，於整體稀土業務營業額的比重上升至約23%，熒光材料 的毛利率則增長至約35%。
成本方面，由於中國政府進一步對國內稀土礦產資源的開採進行整頓和規範， 以及江西、包頭等產礦地地方政府的控制，使各類稀土原材料的供應更加緊張， 價格也繼續上漲，例如碳酸稀土、氧化稀土及氯化稀土的平均價較去年上升了約 一成至六成不等。然而由於本集團持續有效的成本和價格管理，新增的成本已遂漸 轉嫁予客戶，再加上透過改進工藝流程，使生產成本減少及提高效率，致使於 回顧年內，稀土業務的整體毛利率上升至約27%。
在市場分佈方面，中國依然是稀土應用大國。其市場所佔本集團稀土業務的營業 額約為77%，歐洲及日本市場則分別約佔10%和8%。
耐火材料業務
回顧年內本集團的耐火材料業務維持穩定發展。營業額由去年的508,972,000港元 增長約32%至本年的671,715,000港元。由於大部份產品的售價在回顧年內的變化 不大，一般在10%之內，故營業額的增長主要在於產品結構的改變與銷售量的上 升。回顧年內，本集團共售出約68,500噸一般耐火材料、約35,000噸高溫陶瓷及約 39,500噸電鎔鎂砂，總數量比去年增加約三成。產品方面，工序較簡單但技術含 量較高致使毛利較高的澆注料，其銷售額在回顧年內已達1億港元。成本方面，各 原材料的價格表現參差，如棕剛玉及灰剛玉之價格較去年上升一至三成，然而鋯 英砂的價格卻下跌了一至三成。由於本集團控制成本得宜，故整體耐火材料業務 的毛利率仍能維持於去年相若水平，約39%。設備方面，為回應巿場對優質耐火 材料及高溫陶瓷需求的增長，本集團已於回顧年內投資了逾6,000萬港元以擴建新 生產設備及將部份舊有設備拆除以重新改造，為業務拓展打下堅實的基礎。
市場方面，由於本集團近年大力發展的高溫陶瓷及電熔鎂砂均以內銷為主，且中 國政府從今年起取消出口退稅的政策亦減慢了海外市場的發展，故於回顧年內本 集團耐火材料業務中，中國市場佔整體業務的比重增加至約九成。
業務展望
中央政府嚴格控制稀土礦源的開採，並進一步收緊稀土產品的出口措施，且經國 務院關稅稅則委員會會議通過，自二零零八年一月一日起各類稀土產品的出口關 稅進一步提升至15%或25%。在多重政策的推動下，預期中國的稀土產品價格於 未來數年將持續攀升。而由於全球電子工業已經往中國轉移，在二零零七年，全 球85%的液晶體顯示器、90%的筆記本電腦和40%的液晶電視都是在中國生產，這 些生產活動將繼續提高中國市場對稀土產品的需求，並有利本集團在國內擴展稀土業務。 故本集團將提升高附加值深加工稀土產品的生產力度，以抓緊當前的機 遇。目標在未來數年內，將深加工稀土產品的營業額比例逐漸增至稀土產品營業 額的五成。
現時中國生產的節能燈約佔世界市場九成的產量，而世界各國正加緊以節能燈取 代白熾燈，預計生產節能燈具所需的熒光材料的需求將會日益龐大。加上近期， 中國國家發展及改革委員會和財政部也頒佈了「高效照明產品推廣財政補貼資金 暫行管理辦法」，對以間接財政補貼方式推動節能燈的應用作出了明確規定。現 時國內只有不到兩成的室內有使用節能燈，節能燈具產品在當局的補貼下將會長 足發展，本集團深信生產節能燈具所需的熒光材料的需求將會非常殷切。故此， 本集團正積極研究增加熒光材料的產能，以抓緊國內龐大的商機。
耐火材料業務方面，本集團發展高純鎂砂業務的新項目已投入逾2億港元，第一期 生產線已接近完成，將於二零零八年上半年正式投產，屆時將能年產5萬噸高純鎂 砂，這將能為本集團的耐火材料業務提供穩定的原料供應，有助控制成本，並為 本集團增添可觀的收入來源。第一期工程完成後，將按情況展開餘下工程。當整 項投資計劃相繼落成後，高純鎂砂的總年產量將能達到15萬噸。
另一方面，本集團繼續積極與各重要客戶協商，尋求進一步合作機會，組織策略 聯盟，以提升市場競爭力和擴大業務範疇。本集團亦將繼續研究礦山資源的投資 機會，務求早日形成縱向產業鏈，同時與供應商更緊密合作，以穩定原料供應， 締造更佳的規模優勢和成本效益。
5.結論
長線投資或者可以考慮.....當50天線升穿250天線,大可能突破向上!!
稀土金屬是元素周期表中鈧、釔和鑭系元素等化學元素的共同的俗稱。鈧和釔被列入稀土金屬的原因是它們往往與鑭系元素出現在同一礦床中（鑭系元素鉕不存在自然界，所以一般不算稀土金屬）。中文用「RE」或「REM」表示稀土金屬。
「稀土」中的「土」字實際上指的是氧化物。這些元素被發現時人們以為它們在地球上分佈非常少。實際上它們在地殼內的含量相當高，最高的鈰是地殼中第25豐富的元素，比鉛還要高。而最低的「稀土金屬」鎦在地殼中的含量比金甚至還要高出200倍。因此國際純粹與應用化學聯合會現在已經廢棄了「稀土金屬」這個稱呼。
稀土金屬多數呈銀灰色，晶體結構多為HCP或FCC。它們的最外兩層電子組態相似，在化學反應中表現出典型的金屬性質，化學活性僅次於鹼金屬和鹼土金屬，而比其他金屬元素活潑。 稀土金屬在室溫下會與空氣中的氧作用，首先在其表面氧化，繼續氧化的程度依據所生成氧化物的結構性質不同而異。 稀土作為鋼鐵製程中的添加劑，可以淨化鋼液，改變鋼中雜質的型態和分佈，細化晶粒，改善鋼的組織、力學性質、物理性質和加工性，提高熱穩定性和耐腐蝕性。 目前中國用稀土處理鋼有81個品種，但大量應用稀土的只有10餘種，年產量僅100萬噸，僅佔總鋼產量的0.5％。
稀土金屬的主要來源是氟碳鈰鑭礦、獨居石、鈰鈮鈣鈦礦和吸收離子的粘土。雖然稀土金屬非常豐富，但是比起其他過渡金屬來說它們比較難提煉，因此也比較昂貴。
2.中國的稀土條件
根據中評社香港2009年3月11日電／英國《泰晤士報》3月10日載文《技術的未來由中國掌握鑰匙》，摘要如下：
經過15年的追尋，中國成功地成爲稀土金屬供應的“最終壟斷者”——産業專家認爲這種支配地位或令北京得以控制消費電子産品和綠色技術的未來。
業內人士認爲，由于中國大力削减稀土金屬每年的出口配額，企業可能很快就沒有辦法在中國之外生産風力渦輪機或混合動力車。
經過漫長、無情的價格戰以及减少出口配額的運動，全球超過95%的稀土金屬（17種“鑭系元索”所組成群體，這些元素應用于手機、激光和航天等衆多領域）供應來自中國。
儘管中國有資源及提煉能力去生産足够的鑭、鋱、釹和鏑去滿足每年以10%的速率增長的全球需求，但今年它分配給全世界的稀土出口大約是3.8萬噸——比日本一國的需求量還少。
此外，隨著世界更加注重能效，中國的主導地位將變得越發具有戰略意義，因爲很多尖端的環保技術，例如風力渦輪機、節能燈泡和混合動力車等，都非常依賴稀土金屬。
稀土專家利甫頓（Jack Lifton）表示：鄧小平所說的“中東有石油，中國有稀土”已經成爲嚴峻的現實，世界必須醒覺，開始把這些元素當作不可缺少的“技術金屬”來思考。“中國已經設法讓這些金屬的流向變成本國企業的競爭力，世界其他地方將發現自己難以企及。”
中國在稀土供應領域實力增長，而且顯然樂意把這當成“21世紀的經濟武器”。東京一位政府消息人士透露日本工業出現一種無形的恐慌，這些恐慌反過來呼籲政府與北京鬥爭。日本的進口稀土幾乎百分百來自中國，認爲這些元素很可能成爲未來貿易戰的一個戰場。
三井稀土部門的負責人Yoichi Sato認爲，中國的戰略顯示，北京與世界的稀土消費者之間正上演一場複雜的游戲。中國限制稀土出口，大概有兩部分原因。第一，讓本國的高科技産業有機會興旺起來，幷獲得相對于亞洲、歐洲和美國對手的巨大競爭優勢——對于一個合法性取决于就業和經濟增長的政府而言，這是一個有用的政治策略。第二，它可能迫使外國企業把高科技工廠和研究中心轉移到中國以回避配額限制，而日本公司因爲擔心泄漏産業秘密而不願意這樣做。
Yoichi Sato認爲中國將利用現有的壟斷地位摧毀競爭。儘管全世界有大約42%的稀土儲備在中國之外，那些地方沒有什麽提煉能力。
Yoichi Sato表示，很多人打算在中國之外建立精煉廠和來源，但這些投資幷不一定穩健，因爲中國可能發動價格報復，如果有新項目出現（例如最近在馬來西亞和澳大利亞），中國可能會降價，迫使對手退出行業。
3. 中國稀土市場投資分析及前景預測
世界稀土資源分布極不均勻，主要集中在中國、美國、印度、前蘇聯、南非、澳大利亞、加拿大、埃及、日本等幾個國家，其中中國的占有率最高，占世界稀土資源的43％。
中國是全球最大的稀土消費國，其稀土消費量占世界稀土消費量的比重逐年增加，從2000-2007年該比值已由24%上升至56%，已占據全球稀土消費的半壁江山。與此相對應，這7年時間內，中國對稀土的消費增速也較快，復合增長率為20.86%，但波動性也較大，比如2003和2005年的增速分別為34%和55%。
雖然我國的稀土儲量、生產量、出口量、消費量均居“世界第一”，并與美國、日本一起被譽為世界稀土產業“三強”，但是，稀土資源優勢并不等于產業優勢和經濟優勢，我國只是稀土資源大國和生產大國，還不是應用大國，更不是稀土強國。
盡管稀土行業存在種種問題，但因為稀土行業應用廣泛，其下游產品需求增加，特別是高科技領域稀土材料的推廣，極大地推動了中國稀土需求的增加與行業的發展。總體看來，稀土行業前景光明，特別是在資源占有優勢的中國。
4..中國稀土(769)
稀土業務
回顧年內，受惠於各種日新月異的科技產品迅速發展和世界消費電子產品需求上 升，加上世界各國致力增加節能燈的使用，市場對稀土特別是磁性材料及熒光材 料的需求持續上升。本集團於回顧年內共出售約4,800噸稀土氧化物及深加工產品， 比去年同期上升了約9%；營業額更比去年上升37%至713,630,000港元。
稀土氧化物方面，主要應用於磁性材料的鐠、釹、鋱、鏑的價格繼續上升。如氧 化鐠及氧化釹在二零零七年度的平均價格較上年度上升了約六成，而單價較高的 氧化鋱及氧化鏑的平均價格亦較上年度上升了約一成。另外，主要應用於發光材 料的釔銪共沉在二零零七年度的平均價格較上年度上升了約15%。而在玻璃行業 上廣泛應用的氧化鑭的平均售價也比去年同期上升了約三成。
在下游深加工產品方面，由於中國近年對環保節能項目高度關注，並為二零零八 年北京舉辦奧運會而全力推廣使用節能燈具；加上北美、澳洲、歐洲、日本及韓 國各國，亦正逐步淘汰傳統白熾燈泡而改用節能燈，令熒光材料的需求不斷提升。 為迎合需求的增長，本集團於回顧年內已投資逾3,000萬港元擴充新設備以提升產 品質素及加大產能。本集團於回顧年內的熒光材料銷售量增加了約五成，其銷售 額則較去年上升約55%，於整體稀土業務營業額的比重上升至約23%，熒光材料 的毛利率則增長至約35%。
成本方面，由於中國政府進一步對國內稀土礦產資源的開採進行整頓和規範， 以及江西、包頭等產礦地地方政府的控制，使各類稀土原材料的供應更加緊張， 價格也繼續上漲，例如碳酸稀土、氧化稀土及氯化稀土的平均價較去年上升了約 一成至六成不等。然而由於本集團持續有效的成本和價格管理，新增的成本已遂漸 轉嫁予客戶，再加上透過改進工藝流程，使生產成本減少及提高效率，致使於 回顧年內，稀土業務的整體毛利率上升至約27%。
在市場分佈方面，中國依然是稀土應用大國。其市場所佔本集團稀土業務的營業 額約為77%，歐洲及日本市場則分別約佔10%和8%。
耐火材料業務
回顧年內本集團的耐火材料業務維持穩定發展。營業額由去年的508,972,000港元 增長約32%至本年的671,715,000港元。由於大部份產品的售價在回顧年內的變化 不大，一般在10%之內，故營業額的增長主要在於產品結構的改變與銷售量的上 升。回顧年內，本集團共售出約68,500噸一般耐火材料、約35,000噸高溫陶瓷及約 39,500噸電鎔鎂砂，總數量比去年增加約三成。產品方面，工序較簡單但技術含 量較高致使毛利較高的澆注料，其銷售額在回顧年內已達1億港元。成本方面，各 原材料的價格表現參差，如棕剛玉及灰剛玉之價格較去年上升一至三成，然而鋯 英砂的價格卻下跌了一至三成。由於本集團控制成本得宜，故整體耐火材料業務 的毛利率仍能維持於去年相若水平，約39%。設備方面，為回應巿場對優質耐火 材料及高溫陶瓷需求的增長，本集團已於回顧年內投資了逾6,000萬港元以擴建新 生產設備及將部份舊有設備拆除以重新改造，為業務拓展打下堅實的基礎。
市場方面，由於本集團近年大力發展的高溫陶瓷及電熔鎂砂均以內銷為主，且中 國政府從今年起取消出口退稅的政策亦減慢了海外市場的發展，故於回顧年內本 集團耐火材料業務中，中國市場佔整體業務的比重增加至約九成。
業務展望
中央政府嚴格控制稀土礦源的開採，並進一步收緊稀土產品的出口措施，且經國 務院關稅稅則委員會會議通過，自二零零八年一月一日起各類稀土產品的出口關 稅進一步提升至15%或25%。在多重政策的推動下，預期中國的稀土產品價格於 未來數年將持續攀升。而由於全球電子工業已經往中國轉移，在二零零七年，全 球85%的液晶體顯示器、90%的筆記本電腦和40%的液晶電視都是在中國生產，這 些生產活動將繼續提高中國市場對稀土產品的需求，並有利本集團在國內擴展稀土業務。 故本集團將提升高附加值深加工稀土產品的生產力度，以抓緊當前的機 遇。目標在未來數年內，將深加工稀土產品的營業額比例逐漸增至稀土產品營業 額的五成。
現時中國生產的節能燈約佔世界市場九成的產量，而世界各國正加緊以節能燈取 代白熾燈，預計生產節能燈具所需的熒光材料的需求將會日益龐大。加上近期， 中國國家發展及改革委員會和財政部也頒佈了「高效照明產品推廣財政補貼資金 暫行管理辦法」，對以間接財政補貼方式推動節能燈的應用作出了明確規定。現 時國內只有不到兩成的室內有使用節能燈，節能燈具產品在當局的補貼下將會長 足發展，本集團深信生產節能燈具所需的熒光材料的需求將會非常殷切。故此， 本集團正積極研究增加熒光材料的產能，以抓緊國內龐大的商機。
耐火材料業務方面，本集團發展高純鎂砂業務的新項目已投入逾2億港元，第一期 生產線已接近完成，將於二零零八年上半年正式投產，屆時將能年產5萬噸高純鎂 砂，這將能為本集團的耐火材料業務提供穩定的原料供應，有助控制成本，並為 本集團增添可觀的收入來源。第一期工程完成後，將按情況展開餘下工程。當整 項投資計劃相繼落成後，高純鎂砂的總年產量將能達到15萬噸。
另一方面，本集團繼續積極與各重要客戶協商，尋求進一步合作機會，組織策略 聯盟，以提升市場競爭力和擴大業務範疇。本集團亦將繼續研究礦山資源的投資 機會，務求早日形成縱向產業鏈，同時與供應商更緊密合作，以穩定原料供應， 締造更佳的規模優勢和成本效益。
5.結論
長線投資或者可以考慮.....當50天線升穿250天線,大可能突破向上!!
星期四, 5月 21, 2009
星期五, 5月 08, 2009
星期二, 5月 05, 2009
真定假
大市一下子升穿16000 點,好似一D抗力都冇!!持續發佈既經濟數據顯示經濟環境仍然繼續惡化,只係惡化既速度稍為減慢,但已經令股市大升!!點解呢??小小力相信經濟仍然持續下滑,速度減慢但離底還遠!!做生意既朋友示從訂單睇未來一年環境都冇顯著改善,當中有好多都支持唔住要結業。雖然話股市通常行先經濟六個月,但真係睇唔到六個後有咩好境。
「 美國總統奧巴馬表示,需要保障信用咭持有人,透過立法禁止不公平的徵費,罰則,以及增加透明度。」
信用咭收息作為罰款, 係保障番發咭機構,補償信用咭持有人違約風險(唔還錢),係好正常!息高因為風險高!!如果信用咭持有人準時還款咁係冇問題,罰款再高都唔關你事!!連總統都出聲,顯示信用咭持有人唔準時還錢既問題都好嚴重!!爆....只係遲早問題!!
呢個環境,支唔持到股市大升呢??
建議冇貨既唔好追,有貨既唔好放住,...或者仲可以癲多陣呢??
至於其餘行業股票,有以下睇法:
內地銀行股 – 息差收窄,呆壞帳偏高,現股價偏高,回30%再考慮!!
內地保險股 – 銀行加入競爭,債券收益下跌,影響盈利,現股價偏高,回10%再考慮!!
石油石化股 – 油價價維持在40-60美元水平,對只有上游業務企業較不利,...上下游業務兼並企業中性,不過不失!!
煤炭股 – 需求下降,煤價下降,現股價唔睇好,回30%再考慮!!
內地房地產股 - 需求下降,土地儲備變成負資產(唔用要俾D乜費物費),...回30%都唔考慮!!
內地電信股 – 營業環境改變,完全唔睇好!!
內地資源股 – 經濟環境唔好,資源股都係上上落落,冇投資價值!!(但有投機價值!!)
內地航空股 – 從來唔睇好,現在都不例外!!
內地航運股 – 航運物流業重傷,仍未康復,.....長遠係可以考慮!!
內地基建股 – 毛利率超低,比國際行業水平仲低,做100元生意大約賺2元,但有投機價值!!
內地水泥股 – 基本上有需求但競爭大,...冇乜公司有特別優勢!!
內地汽車股 – 我睇好有增加需求,但邊間好呢??
內地資訊科技股 – 政府支持,民間亦有增加需求,將會爆上!!
內地醫療股 – 內地醫療改革,有利某D醫療股.....但關繫到民生,利潤會接嚴格監控!!
內地鋼鐵股 – 暫時唔睇好!!
內地環保概念股 – 雖然政府支持,但能源價格向下,冇乜動機/刺激去做大!!
內地食品股 – 中國人對品牌不大關心,糧食關繫到民生,....相信唔會爆上!!
內地農業股 – 幾時聽過農民發達??
內地消費品股 – 中國人消費力正在提升,但暫時都係集中於低檔次消費,長遠中國人既性格會唔會改變??真係唔知!!
賭業股 – 從事賭業既朋友越黎越多無薪假,你話呢??
本地銀行股 – 係冇乜生意啫,冇乜風險既!!
本地地產股 – 不如買樓,可以收租!!
本地公用事業股 – 不如唔好買股票,風險仲低D!!
本地收租股 – 經濟唔好,租金會唔會升??
仲有冇??
「 美國總統奧巴馬表示,需要保障信用咭持有人,透過立法禁止不公平的徵費,罰則,以及增加透明度。」
信用咭收息作為罰款, 係保障番發咭機構,補償信用咭持有人違約風險(唔還錢),係好正常!息高因為風險高!!如果信用咭持有人準時還款咁係冇問題,罰款再高都唔關你事!!連總統都出聲,顯示信用咭持有人唔準時還錢既問題都好嚴重!!爆....只係遲早問題!!
呢個環境,支唔持到股市大升呢??
建議冇貨既唔好追,有貨既唔好放住,...或者仲可以癲多陣呢??
至於其餘行業股票,有以下睇法:
內地銀行股 – 息差收窄,呆壞帳偏高,現股價偏高,回30%再考慮!!
內地保險股 – 銀行加入競爭,債券收益下跌,影響盈利,現股價偏高,回10%再考慮!!
石油石化股 – 油價價維持在40-60美元水平,對只有上游業務企業較不利,...上下游業務兼並企業中性,不過不失!!
煤炭股 – 需求下降,煤價下降,現股價唔睇好,回30%再考慮!!
內地房地產股 - 需求下降,土地儲備變成負資產(唔用要俾D乜費物費),...回30%都唔考慮!!
內地電信股 – 營業環境改變,完全唔睇好!!
內地資源股 – 經濟環境唔好,資源股都係上上落落,冇投資價值!!(但有投機價值!!)
內地航空股 – 從來唔睇好,現在都不例外!!
內地航運股 – 航運物流業重傷,仍未康復,.....長遠係可以考慮!!
內地基建股 – 毛利率超低,比國際行業水平仲低,做100元生意大約賺2元,但有投機價值!!
內地水泥股 – 基本上有需求但競爭大,...冇乜公司有特別優勢!!
內地汽車股 – 我睇好有增加需求,但邊間好呢??
內地資訊科技股 – 政府支持,民間亦有增加需求,將會爆上!!
內地醫療股 – 內地醫療改革,有利某D醫療股.....但關繫到民生,利潤會接嚴格監控!!
內地鋼鐵股 – 暫時唔睇好!!
內地環保概念股 – 雖然政府支持,但能源價格向下,冇乜動機/刺激去做大!!
內地食品股 – 中國人對品牌不大關心,糧食關繫到民生,....相信唔會爆上!!
內地農業股 – 幾時聽過農民發達??
內地消費品股 – 中國人消費力正在提升,但暫時都係集中於低檔次消費,長遠中國人既性格會唔會改變??真係唔知!!
賭業股 – 從事賭業既朋友越黎越多無薪假,你話呢??
本地銀行股 – 係冇乜生意啫,冇乜風險既!!
本地地產股 – 不如買樓,可以收租!!
本地公用事業股 – 不如唔好買股票,風險仲低D!!
本地收租股 – 經濟唔好,租金會唔會升??
仲有冇??
星期四, 4月 30, 2009
星期四, 4月 23, 2009
星期六, 4月 18, 2009
星期二, 3月 31, 2009
09年3月結
工商銀行(1398)13000股市值$52,390
現金$240,169.00
資產淨值 HK$292,559.00。三月份回報率+7.6%。同期恆生指數回報率+6%，表現跑贏大市。
有點失去方向,內銀股業績好得令人意外,貸款急升但呆壞帳不升,即係話借出去既錢都係穩陣又收得番。既然係咁,咁好既生意,點解要中央指令先肯借出呢??定係中國會計制度唔係咁計架呢??
G20舉行在即,如果人民幣進一步開放,中資股又可以睇高一線。
仍舊那句話:市係救唔到既， 無論用咩方法！！只有美國樓市見底， 經濟先有望恢復！！
仍舊那句話:Cash is King!!
小孩子基金
總結於2009年3月31日。
現金$50,000.86
資產淨值HK$$48,046.50。三月份回報率+4.07%，表現跑輸大市。
Cash is King囉 !!
現金$240,169.00
資產淨值 HK$292,559.00。三月份回報率+7.6%。同期恆生指數回報率+6%，表現跑贏大市。
有點失去方向,內銀股業績好得令人意外,貸款急升但呆壞帳不升,即係話借出去既錢都係穩陣又收得番。既然係咁,咁好既生意,點解要中央指令先肯借出呢??定係中國會計制度唔係咁計架呢??
G20舉行在即,如果人民幣進一步開放,中資股又可以睇高一線。
仍舊那句話:市係救唔到既， 無論用咩方法！！只有美國樓市見底， 經濟先有望恢復！！
仍舊那句話:Cash is King!!
小孩子基金
總結於2009年3月31日。
現金$50,000.86
資產淨值HK$$48,046.50。三月份回報率+4.07%，表現跑輸大市。
Cash is King囉 !!
星期二, 3月 24, 2009
星期五, 3月 13, 2009
星期三, 3月 11, 2009
信用卡市場與滙控
小小力一向都認為,第三波應該同信用卡市場又關,睇睇以下節錄自2009年3月11日<信報>內<投資者日記>。見解基本上同小小力相同,至於睇完仲買唔買滙控....自己諗喇!!
最先「踢爆」花旗集團資不抵債、近期紅過奧巴馬的華爾街「天后」惠特尼（Meredith Whitney），今天在《華爾街日報》專欄發出警告，指美國信用卡將繼按揭之後，引爆下一輪信貸危機。由於「天后」曾準確預測花旗出事，這次分析美國信用卡市場，全世界都小心聆聽。
美國目前所有信用卡的信用額約為5萬億美元，大概8000億美元被透支使用，表面看跟10.5萬億美元的房貸有一段距離。然而，美國人買樓「斷供」，只須return key，拍拍屁股就走人，銀行在一般情況下無可奈何。信用卡又如何？當連最低還款額也負擔不來，卡主並沒有return card的選擇，只有破產一途。走到這一步，對卡主或銀行都極之不利。
通常處於這個危急關頭，銀行就會先下手為強，馬上收緊信用卡信貸額，惠特尼估計信用額最終會大減六成。銀行有朝一日會寄封信來告之：敬愛的客戶，本行為了維持更佳的服務水平，決定調整閣下的信貸額，詳情如下……。
老畢有位老友，沙士時期一張卡被削三成信用額，另一張華資銀行發行的信用卡就更誇張，以最近有兩次遲交卡數為由，馬上取消信用額，並要即時找清條數，結果老友要借私人貸款，供足四十八期才「甩身」。這個傢伙好學唔學，卻學識這套「美式理財概念」，先使未來錢，再以卡養卡，每月交付最低還款額。試想，一張卡忽然「斷纜」，另一張因為信用額大減，個人即時「拍手無塵」，半條救命草都無，有事的話，例如被炒魷點算？
美國人近年瘋狂消費，愈來愈多人「以卡養卡」，市場數字顯示四年來美國人均信用卡由二點四張增至二點八張。2007年次按問題惡化後，更多人利用信用卡作提款機。四年前，美國人信用卡平均欠5084美元，目前已升至6970美元。在太平盛世，人人有工開，年年有薪加，這個數字增長對銀行絕對是好事，但四年前美國失業率不足6%，今時今日是8.1%，信用卡借款上升，與在周圍放滿了計時炸彈無異。
股神畢非德的愛股之一美國運通上周五股價創十四年新低，跌穿10美元關口，管理層承認未來業務會因為失業率上升而萎縮；與此同時，壞賬風險也會明顯提高。2007年，運通壞賬率只有3.7%，去年可能已跳升至6.5%。市場人士估計，最壞的日子在今年，美國信用卡壞賬率將隨失業率一齊上升至雙位數字。
回頭看滙控，集團表示過去二年已收縮其美國整體按揭組合規模，由2007年首季的467億美元，大幅降至去年第四季的276億美元，僅保留滙融信用卡業務。行政總裁紀勤解釋，保留美國信用卡業務是策略性考慮，而業務上具有彈性，回報在不同周期都相對穩定，故仍有發展價值；滙控在美國有三千六百萬信用卡客戶。
老畢有興趣知道的是，要做美國信用卡生意，究竟有什麼策略性考慮？從運通等行業領袖的情況來看，紀勤語焉不詳，容易令人產生誤解，以為滙控美國信用卡業務有不少潛在壞賬，若馬上計數離場，盤數可能更難睇。
最先「踢爆」花旗集團資不抵債、近期紅過奧巴馬的華爾街「天后」惠特尼（Meredith Whitney），今天在《華爾街日報》專欄發出警告，指美國信用卡將繼按揭之後，引爆下一輪信貸危機。由於「天后」曾準確預測花旗出事，這次分析美國信用卡市場，全世界都小心聆聽。
美國目前所有信用卡的信用額約為5萬億美元，大概8000億美元被透支使用，表面看跟10.5萬億美元的房貸有一段距離。然而，美國人買樓「斷供」，只須return key，拍拍屁股就走人，銀行在一般情況下無可奈何。信用卡又如何？當連最低還款額也負擔不來，卡主並沒有return card的選擇，只有破產一途。走到這一步，對卡主或銀行都極之不利。
通常處於這個危急關頭，銀行就會先下手為強，馬上收緊信用卡信貸額，惠特尼估計信用額最終會大減六成。銀行有朝一日會寄封信來告之：敬愛的客戶，本行為了維持更佳的服務水平，決定調整閣下的信貸額，詳情如下……。
老畢有位老友，沙士時期一張卡被削三成信用額，另一張華資銀行發行的信用卡就更誇張，以最近有兩次遲交卡數為由，馬上取消信用額，並要即時找清條數，結果老友要借私人貸款，供足四十八期才「甩身」。這個傢伙好學唔學，卻學識這套「美式理財概念」，先使未來錢，再以卡養卡，每月交付最低還款額。試想，一張卡忽然「斷纜」，另一張因為信用額大減，個人即時「拍手無塵」，半條救命草都無，有事的話，例如被炒魷點算？
美國人近年瘋狂消費，愈來愈多人「以卡養卡」，市場數字顯示四年來美國人均信用卡由二點四張增至二點八張。2007年次按問題惡化後，更多人利用信用卡作提款機。四年前，美國人信用卡平均欠5084美元，目前已升至6970美元。在太平盛世，人人有工開，年年有薪加，這個數字增長對銀行絕對是好事，但四年前美國失業率不足6%，今時今日是8.1%，信用卡借款上升，與在周圍放滿了計時炸彈無異。
股神畢非德的愛股之一美國運通上周五股價創十四年新低，跌穿10美元關口，管理層承認未來業務會因為失業率上升而萎縮；與此同時，壞賬風險也會明顯提高。2007年，運通壞賬率只有3.7%，去年可能已跳升至6.5%。市場人士估計，最壞的日子在今年，美國信用卡壞賬率將隨失業率一齊上升至雙位數字。
回頭看滙控，集團表示過去二年已收縮其美國整體按揭組合規模，由2007年首季的467億美元，大幅降至去年第四季的276億美元，僅保留滙融信用卡業務。行政總裁紀勤解釋，保留美國信用卡業務是策略性考慮，而業務上具有彈性，回報在不同周期都相對穩定，故仍有發展價值；滙控在美國有三千六百萬信用卡客戶。
老畢有興趣知道的是，要做美國信用卡生意，究竟有什麼策略性考慮？從運通等行業領袖的情況來看，紀勤語焉不詳，容易令人產生誤解，以為滙控美國信用卡業務有不少潛在壞賬，若馬上計數離場，盤數可能更難睇。
星期二, 3月 10, 2009
供養大笨象
信報曹仁超話:「上周最多人問係滙控（005）供唔供。我老曹答案係供......」
但小小力就覺得「唔供!!」
回想當年滙控收購Household International時表示,滙控既盈利將會由三頭馬車帶動。三頭馬車分別係北美業務,歐洲業務同亞洲業務。
今日睇番呢三頭馬車,
北美業務基本上已經玩完,只剩下一些信用卡業務,...而呢D業務好大可能變成呆壞帳,..到時可能要再供股!!
歐洲業務亦正在惡化中,...盈利趨將倒退!!
最後一頭馬車係亞洲業務,但滙控既亞洲業務盈利並及唔上其他同業,...在中國由於政治問題冇辦法打開市場,...在在東南亞和印度業務同地位都及唔上同屬英國銀行既渣打(2888)(只有香港和菲律賓例外),...西亞伊斯蘭國家既市場又係打唔開!!
三頭馬車得番半頭,到底拉唔拉得起大笨象呢???
今日既滙控已經唔係以前既滙控,今日既管理層已經失去以往穩健既作風同獨到既投資眼光....在不換管理層既情況下,滙控點睇都唔多值$28....!!!
但小小力就覺得「唔供!!」
回想當年滙控收購Household International時表示,滙控既盈利將會由三頭馬車帶動。三頭馬車分別係北美業務,歐洲業務同亞洲業務。
今日睇番呢三頭馬車,
北美業務基本上已經玩完,只剩下一些信用卡業務,...而呢D業務好大可能變成呆壞帳,..到時可能要再供股!!
歐洲業務亦正在惡化中,...盈利趨將倒退!!
最後一頭馬車係亞洲業務,但滙控既亞洲業務盈利並及唔上其他同業,...在中國由於政治問題冇辦法打開市場,...在在東南亞和印度業務同地位都及唔上同屬英國銀行既渣打(2888)(只有香港和菲律賓例外),...西亞伊斯蘭國家既市場又係打唔開!!
三頭馬車得番半頭,到底拉唔拉得起大笨象呢???
今日既滙控已經唔係以前既滙控,今日既管理層已經失去以往穩健既作風同獨到既投資眼光....在不換管理層既情況下,滙控點睇都唔多值$28....!!!
星期五, 2月 27, 2009
09年2月結
渣打集團(2888)500股市值$37,500
宏利金融(0945)500股市值$45,000
工商銀行(1398)13000股市值$41,340
匯豐環球投資基金 – 俄羅斯股票市值$18,380.08
現金$129,485.17
資產淨值 HK$271,795.25。二月份回報率-12.37%。同期恆生指數回報率-3.5%%，表現跑輸大市。
輸要認!!內地指揮救市,指令內地銀行係又借唔係又借,...在根本冇乜生意既情況下,竟然唔使一季就借出1.6萬億!!借左錢又冇乜生意,咁就買哂A股囉!!令到A股追番哂整年既失地!!
小小力完全睇錯哂!!因為相信第二次跌市會由保險帶動,...所以放哂手上既股票!!但證明係錯既,....內地股只可以作長線投資,...因為短線你真係估佢唔到!!
期間,道指跌-12.37%,唔個先到係小小力估計既跌幅!!
仍舊那句話:市係救唔到既， 無論用咩方法！！只有美國樓市見底， 經濟先有望恢復！！
估計第三次跌市會由信用片帶動,...連消費都玩完
仍舊那句話:Cash is King!!
小孩子基金
總結於2009年2月27日。
現金$48,046.50
資產淨值HK$$48,046.50。二月份回報率+208.78%，表現跑贏大市。
Cash is King囉 !!
宏利金融(0945)500股市值$45,000
工商銀行(1398)13000股市值$41,340
匯豐環球投資基金 – 俄羅斯股票市值$18,380.08
現金$129,485.17
資產淨值 HK$271,795.25。二月份回報率-12.37%。同期恆生指數回報率-3.5%%，表現跑輸大市。
輸要認!!內地指揮救市,指令內地銀行係又借唔係又借,...在根本冇乜生意既情況下,竟然唔使一季就借出1.6萬億!!借左錢又冇乜生意,咁就買哂A股囉!!令到A股追番哂整年既失地!!
小小力完全睇錯哂!!因為相信第二次跌市會由保險帶動,...所以放哂手上既股票!!但證明係錯既,....內地股只可以作長線投資,...因為短線你真係估佢唔到!!
期間,道指跌-12.37%,唔個先到係小小力估計既跌幅!!
仍舊那句話:市係救唔到既， 無論用咩方法！！只有美國樓市見底， 經濟先有望恢復！！
估計第三次跌市會由信用片帶動,...連消費都玩完
仍舊那句話:Cash is King!!
小孩子基金
總結於2009年2月27日。
現金$48,046.50
資產淨值HK$$48,046.50。二月份回報率+208.78%，表現跑贏大市。
Cash is King囉 !!
星期六, 1月 31, 2009
09年1月總結
總結於2009年1月31日。
中國銀行(3988)40000股市值$82,800
中國神華(1088)4000股市值$85,000
金山軟件(3888)5000股市值$13,650
SOHO中國(0410)5000股市值$14,100
洛陽欒川鉬業(3993)5000股市值$16,050
工商銀行(1398)13000股市值$43,550
匯豐環球投資基金 – 俄羅斯股票市值$18,171.36
現金$36,829.36
資產淨值 HK$310,150.72。一月份回報率-11.11%。同期恆生指數回報率-7.7%，表現跑輸大市。
信我， 市係救唔到既， 無論用咩方法！！只有美國樓市見底， 經濟先有望恢復！！
Cash is King!!
小孩子基金
總結於2009年1月31日。
現金$15,860.28
資產淨值HK$15,560.19。一月份回報率+1.93%，表現跑贏大市。
中國銀行(3988)40000股市值$82,800
中國神華(1088)4000股市值$85,000
金山軟件(3888)5000股市值$13,650
SOHO中國(0410)5000股市值$14,100
洛陽欒川鉬業(3993)5000股市值$16,050
工商銀行(1398)13000股市值$43,550
匯豐環球投資基金 – 俄羅斯股票市值$18,171.36
現金$36,829.36
資產淨值 HK$310,150.72。一月份回報率-11.11%。同期恆生指數回報率-7.7%，表現跑輸大市。
信我， 市係救唔到既， 無論用咩方法！！只有美國樓市見底， 經濟先有望恢復！！
Cash is King!!
小孩子基金
總結於2009年1月31日。
現金$15,860.28
資產淨值HK$15,560.19。一月份回報率+1.93%，表現跑贏大市。
星期三, 12月 31, 2008
2008年總結
總結於2008年12月31日。
中國銀行(3988)40000股市值$84,800
中國神華(1088)4000股市值$65,600
太古A(0019)1000股市值$53,350
金山軟件(3888)10000股市值$25,800
SOHO中國(0410)5000股市值$16,650
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$35,200
網龍(777)5000股市值$14,500
工商銀行(1398)13000股市值$53,040
匯豐環球投資基金 – 俄羅斯股票市值$20,989.99
現金$5,000
負債$25,996
資產淨值HK$348,933.99。十二月份回報率+5.36%。同期恆生指數回報率+2.01%，表現跑贏大市。總結2008年全年基金回報率-56.92%，同期恆生指數回報率-48.27%。展望2009年第一季都係現金為皇。希望上到16,000 點就作出減持。金價700美元以下留意黃金ETF。
2008年還推介左西王糖業(2088)，推介市盈率係11倍，股價$4.00。到今日市盈率係2.48倍，股價$1.20。你敢唔敢買?
小孩子基金
總結於2008年12月31日。
網龍(777)2500股市值$7,250
現金$8,310.19
資產淨值HK$15,560.19。十一月份回報率+4.54%，表現跑贏大市。
中國銀行(3988)40000股市值$84,800
中國神華(1088)4000股市值$65,600
太古A(0019)1000股市值$53,350
金山軟件(3888)10000股市值$25,800
SOHO中國(0410)5000股市值$16,650
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$35,200
網龍(777)5000股市值$14,500
工商銀行(1398)13000股市值$53,040
匯豐環球投資基金 – 俄羅斯股票市值$20,989.99
現金$5,000
負債$25,996
資產淨值HK$348,933.99。十二月份回報率+5.36%。同期恆生指數回報率+2.01%，表現跑贏大市。總結2008年全年基金回報率-56.92%，同期恆生指數回報率-48.27%。展望2009年第一季都係現金為皇。希望上到16,000 點就作出減持。金價700美元以下留意黃金ETF。
2008年還推介左西王糖業(2088)，推介市盈率係11倍，股價$4.00。到今日市盈率係2.48倍，股價$1.20。你敢唔敢買?
小孩子基金
總結於2008年12月31日。
網龍(777)2500股市值$7,250
現金$8,310.19
資產淨值HK$15,560.19。十一月份回報率+4.54%，表現跑贏大市。
星期五, 11月 28, 2008
十一月結
總結於2008年11月28日。
中國銀行(3988)40000股市值$98,000
中國神華(1088)4000股市值$58,000
太古A(0019)1000股市值$52,000
金山軟件(3888)10000股市值$22,200
SOHO中國(0410)5000股市值$12,500
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$28,300
網龍(777)5000股市值$13,150
工商銀行(1398)13000股市值$49,400
匯豐環球投資基金 – 俄羅斯股票市值$21,142.55
現金$1799.89
負債$25,311.65
資產淨值HK$331,180.79。十一月份回報率+10.64%。同期恆生指數回報率-1.06%，表現跑贏大市。策略都係短線為主，表現好唔好係睇你選唔選 中反彈既主角。至於大市係唔係已經見底??股市通常走前經濟六個月,你信唔信2009年上半年經濟已經走出谷底呢??但聽講經濟衰退既指數先剛剛出現.....,展望十二月股市回穩,能源股會高少少。
小孩子基金
總結於2008年11月28日。
網龍(777)2500股市值$6,575
現金$8,310.13
資產淨值HK$14,885.13。十一月份回報率-2.84%，表現跑輸大市。
國內網絡遊戲市場正在增長,但網龍盈利反而下降，因為公司原先受歡迎既幾隻遊戲受歡迎程度下降,加上冇新遊戲開發，食老本情況下盈利下降屬好正常既事。網絡遊戲市場屬於極高競爭行業, 表現好壞可以差好遠,同期同行業既金山軟件(3888)盈利上升2.4倍。我相信網龍應該係一個錯誤既選擇，但賣唔賣分別都唔大。
中國銀行(3988)40000股市值$98,000
中國神華(1088)4000股市值$58,000
太古A(0019)1000股市值$52,000
金山軟件(3888)10000股市值$22,200
SOHO中國(0410)5000股市值$12,500
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$28,300
網龍(777)5000股市值$13,150
工商銀行(1398)13000股市值$49,400
匯豐環球投資基金 – 俄羅斯股票市值$21,142.55
現金$1799.89
負債$25,311.65
資產淨值HK$331,180.79。十一月份回報率+10.64%。同期恆生指數回報率-1.06%，表現跑贏大市。策略都係短線為主，表現好唔好係睇你選唔選 中反彈既主角。至於大市係唔係已經見底??股市通常走前經濟六個月,你信唔信2009年上半年經濟已經走出谷底呢??但聽講經濟衰退既指數先剛剛出現.....,展望十二月股市回穩,能源股會高少少。
小孩子基金
總結於2008年11月28日。
網龍(777)2500股市值$6,575
現金$8,310.13
資產淨值HK$14,885.13。十一月份回報率-2.84%，表現跑輸大市。
國內網絡遊戲市場正在增長,但網龍盈利反而下降，因為公司原先受歡迎既幾隻遊戲受歡迎程度下降,加上冇新遊戲開發，食老本情況下盈利下降屬好正常既事。網絡遊戲市場屬於極高競爭行業, 表現好壞可以差好遠,同期同行業既金山軟件(3888)盈利上升2.4倍。我相信網龍應該係一個錯誤既選擇，但賣唔賣分別都唔大。
星期五, 11月 21, 2008
石油股
以前,曾經講過,石油股會選中海油(0883)而唔會選中石油(0857)。 但時移世易,依家會選中石油(0857)。
首先,中海油(0883)係純上游業務既石油公司,即開採及銷售原油,油價越升盈利越高。其次係中海油開採既係海洋石油,開採成本較陸上開採多大約20%,當原油價格下跌至60美元,毛利率將大幅收窄!!再其次手上只有223億現金,相當於每股$0.5,現價$5.05,相對現金流比較弱,在信貸收縮既環境下,比較危險!!
中石油方面,係一間兼有上游及下游業務既石油公司,既有開採及銷售原油,亦有銷售成品油(即油站既電油)。當原油價格下跌,原油銷售盈利雖然下跌,但成品油銷售帶來既盈利可以抵消原油銷售既盈利損失。原油價格在50至60美元會係最高盈利範圍。加上內地有消息提升成品油售價,及中國有戰略石油儲備需要,另中石油盈利方面有保證。最後,中石油手上有600億現金,相當於每股$3.5,現價$5.57,有足夠現金流!!
首先,中海油(0883)係純上游業務既石油公司,即開採及銷售原油,油價越升盈利越高。其次係中海油開採既係海洋石油,開採成本較陸上開採多大約20%,當原油價格下跌至60美元,毛利率將大幅收窄!!再其次手上只有223億現金,相當於每股$0.5,現價$5.05,相對現金流比較弱,在信貸收縮既環境下,比較危險!!
中石油方面,係一間兼有上游及下游業務既石油公司,既有開採及銷售原油,亦有銷售成品油(即油站既電油)。當原油價格下跌,原油銷售盈利雖然下跌,但成品油銷售帶來既盈利可以抵消原油銷售既盈利損失。原油價格在50至60美元會係最高盈利範圍。加上內地有消息提升成品油售價,及中國有戰略石油儲備需要,另中石油盈利方面有保證。最後,中石油手上有600億現金,相當於每股$3.5,現價$5.57,有足夠現金流!!
星期三, 11月 19, 2008
星期五, 10月 31, 2008
十月結
總結於2008年10月31日。
中國銀行(3988)40000股市值$88,400
中國神華(1088)4000股市值$56,000
太古A(0019)1000股市值$53,500
金山軟件(3888)10000股市值$20,000
SOHO中國(0410)5000股市值$11,250
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$23,400
網龍(777)5000股市值$16,750
中國南車(1766)6000股市值$16,440
工商銀行(1398)13000股市值$46,020
中國高速傳動(658)5000股市值$30,000
負債$62,440.58
資產淨值HK$299,319.42。十月份回報率-23.13%
資產淨值HK$389,400。九月份回報率-27.49%，同期恆生指數回報率-21.41%，表現跑輸大市。
十月份於13000點買入過中國銀行(3988)同工商銀行(1398) ，早左！ 之後，於10000買入中國高速傳動(658)，因為被洗倉後相信股價跌過龍!
講過十月份冇眼睇 ！經過一輪急跌，好多股票已經可以慢慢買入!其中，推介中國神華(1088)，曾經一度跌至$7.9。但事實神華每股資產淨值$3.5，然且水份唔多，當中有60億現金（每股$1.76)，加上雖然經濟放緩，但煤炭需求仍大，盈利仍然 有增長，$10以下值得長線投資。
小孩子基金
總結於2008年10月31日。
網龍(777)2500股市值$8,375
現金$6,946.39
資產淨值HK$15,321。十月份回報率-19.05%，表現跑贏大市。因為都好難再大跌！
十一月份，相信仍舊向下走，恆生指數穿10000。
中國銀行(3988)40000股市值$88,400
中國神華(1088)4000股市值$56,000
太古A(0019)1000股市值$53,500
金山軟件(3888)10000股市值$20,000
SOHO中國(0410)5000股市值$11,250
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$23,400
網龍(777)5000股市值$16,750
中國南車(1766)6000股市值$16,440
工商銀行(1398)13000股市值$46,020
中國高速傳動(658)5000股市值$30,000
負債$62,440.58
資產淨值HK$299,319.42。十月份回報率-23.13%
資產淨值HK$389,400。九月份回報率-27.49%，同期恆生指數回報率-21.41%，表現跑輸大市。
十月份於13000點買入過中國銀行(3988)同工商銀行(1398) ，早左！ 之後，於10000買入中國高速傳動(658)，因為被洗倉後相信股價跌過龍!
講過十月份冇眼睇 ！經過一輪急跌，好多股票已經可以慢慢買入!其中，推介中國神華(1088)，曾經一度跌至$7.9。但事實神華每股資產淨值$3.5，然且水份唔多，當中有60億現金（每股$1.76)，加上雖然經濟放緩，但煤炭需求仍大，盈利仍然 有增長，$10以下值得長線投資。
小孩子基金
總結於2008年10月31日。
網龍(777)2500股市值$8,375
現金$6,946.39
資產淨值HK$15,321。十月份回報率-19.05%，表現跑贏大市。因為都好難再大跌！
十一月份，相信仍舊向下走，恆生指數穿10000。
星期六, 10月 04, 2008
九月結
總結於2008年9月30日。
中國銀行(3988)30000股市值$88,500
中國神華(1088)4000股市值$74,000
太古A(0019)1000股市值$67,400
金山軟件(3888)10000股市值$20,800
SOHO中國(0410)5000股市值$12,900
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$33,800
網龍(777)5000股市值$24,000
中國南車(1766)6000股市值$17,700
現金$53,300
負債$3,000
資產淨值HK$389,400。九月份回報率-27.49%，同期恆生指數回報率-20.63%，表現跑贏大市。每次都選中被洗倉股，無話可話。
小孩子基金
總結於2008年9月30日。
網龍(777)2500股市值$12,000
現金$6,926.39
資產淨值HK$18,926。九月份回報率-8.45%，表現跑贏大市。
十月份，外遊，冇眼睇！
中國銀行(3988)30000股市值$88,500
中國神華(1088)4000股市值$74,000
太古A(0019)1000股市值$67,400
金山軟件(3888)10000股市值$20,800
SOHO中國(0410)5000股市值$12,900
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$33,800
網龍(777)5000股市值$24,000
中國南車(1766)6000股市值$17,700
現金$53,300
負債$3,000
資產淨值HK$389,400。九月份回報率-27.49%，同期恆生指數回報率-20.63%，表現跑贏大市。每次都選中被洗倉股，無話可話。
小孩子基金
總結於2008年9月30日。
網龍(777)2500股市值$12,000
現金$6,926.39
資產淨值HK$18,926。九月份回報率-8.45%，表現跑贏大市。
十月份，外遊，冇眼睇！
星期三, 9月 17, 2008
星期一, 9月 15, 2008
星期四, 9月 11, 2008
星期二, 9月 09, 2008
救兩房
美國政府宣佈託管(唔係接管)兩房（房利美 Fannie Mae 及房貸美 Freddie Mac) ，市場解讀為好消息，有助穩定樓市，刺激全球股市大反彈。
但，小小力認為，冇錯！政府託管，兩房唔會再破產。但樓價係唔會 升番，冇錢供樓既人繼續冇錢供樓，繼續負資產。兩房承擔18000億美元樓按貸款，一成壞帳1800億美元美國政府都好難頂。結果係美國政府又狂印銀紙，美元再大幅貶值，資產（包括樓）價格再下跌，冇錢供樓既人更多，負資產既人更多。
所以，政府宣佈託管兩房，不單冇解決問題，而且將問題加深，只 係將痛苦延長！問題解決既一日，就係樓價跌到超底，終於有好多人願意買既時候，到時真係死得人多！！
會係幾耐呢？
美國政府宣佈託管，第二日，美國股市升3﹪，但兩房股票跌80﹪！
但，小小力認為，冇錯！政府託管，兩房唔會再破產。但樓價係唔會 升番，冇錢供樓既人繼續冇錢供樓，繼續負資產。兩房承擔18000億美元樓按貸款，一成壞帳1800億美元美國政府都好難頂。結果係美國政府又狂印銀紙，美元再大幅貶值，資產（包括樓）價格再下跌，冇錢供樓既人更多，負資產既人更多。
所以，政府宣佈託管兩房，不單冇解決問題，而且將問題加深，只 係將痛苦延長！問題解決既一日，就係樓價跌到超底，終於有好多人願意買既時候，到時真係死得人多！！
會係幾耐呢？
美國政府宣佈託管，第二日，美國股市升3﹪，但兩房股票跌80﹪！
星期日, 8月 31, 2008
搵笨
個人仍舊相信地球的污染日益嚴重，可供人類飲用的水源愈見珍貴。開發乾淨的水源，已成為今日的世界性重要課題，但如果投資者可把握機會，從中發掘投資機會的話，會是財富的新水源。繼黑金（石油）黃金之後，藍金將會係另一個重要商品！
2007年3月，基金曾經以US＄10買入法興全資附屬公司領先資產管理，一隻投資於水資源行業的基金，名為領先動力水資源基金。
之後，因為世界投資環境改變，於2007年年尾以US＄9.3賣出減少損失。
今日，再睇番呢隻基金，現價US＄7.83。輸唔係問題，好多股票輸得多過佢。問題係睇番佢既投資組合。五大投資項目係SWISSCOM N(電訊業)佔資產百分比9.82%，NESTLE NOM.(消費用品)佔資產百分比9.68%，ROY PHILIPS ELECTR(電器業)佔資產百分比9.26%，TELECOM ITALIA(電訊業)佔資產百分比9.23%，JULIUS BAER HLDG(金融服務)佔資產百分比8.88%。五大投資項目共46.87%，加埋佔資產百分比6.28%既債券！ 有53.15%既投資係同水資源行業冇關，餘下既48.85%亦唔一定同水資源行業有關，點解可以咁？ 要買電訊業金融服務業我洗乜買呢隻基金？感覺好似完全冇監管咁！搵笨!
好彩走得快，以後法興／領先呢個牌頭都怕怕！
2007年3月，基金曾經以US＄10買入法興全資附屬公司領先資產管理，一隻投資於水資源行業的基金，名為領先動力水資源基金。
之後，因為世界投資環境改變，於2007年年尾以US＄9.3賣出減少損失。
今日，再睇番呢隻基金，現價US＄7.83。輸唔係問題，好多股票輸得多過佢。問題係睇番佢既投資組合。五大投資項目係SWISSCOM N(電訊業)佔資產百分比9.82%，NESTLE NOM.(消費用品)佔資產百分比9.68%，ROY PHILIPS ELECTR(電器業)佔資產百分比9.26%，TELECOM ITALIA(電訊業)佔資產百分比9.23%，JULIUS BAER HLDG(金融服務)佔資產百分比8.88%。五大投資項目共46.87%，加埋佔資產百分比6.28%既債券！ 有53.15%既投資係同水資源行業冇關，餘下既48.85%亦唔一定同水資源行業有關，點解可以咁？ 要買電訊業金融服務業我洗乜買呢隻基金？感覺好似完全冇監管咁！搵笨!
好彩走得快，以後法興／領先呢個牌頭都怕怕！
八月結
總結於2008年8月31日。
中國銀行(3988)30000股市值$101,700
中國神華(1088)4000股市值$108,000
太古A(0019)1000股市值$78,500
金山軟件(3888)10000股市值$29,500
SOHO中國(0410)5000股市值$20,500
中國重汽(1808)2000股市值$13,240
遠洋地產(3377)1000股市值$3,880
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$51,400
株洲南車(3898)10000股市值$65,000
網龍(777)5000股市值$28,000
中國南車(1766)6000股市值$18,780
現金$18,517
資產淨值HK$537,017。八月份回報率-0.72%，同期恆生指數回報率-7.06%，表現跑贏大市。預期中既八月反彈並冇出現，反而某D股票理因不明 咁大幅下跌。例如中國移動(941) 咁, 八月份下跌16.1%, 網龍(777) 八月份下跌45.63%, 呢Ｄ股票, 基本因素冇乜大變, 但被瘋狂沽售,真係意料之外。展望九月只係冇力既小反彈！短線都係每次反彈沽貨, 但長線有Ｄ股票已經可以慢慢收集。例如洛陽欒川鉬業(3993)現價$5.14, 從一年最高位$21.4已經回跌76%,中國財險(2328) 現價$4.47, 從一年最高位$17.92已經回跌75%。從長線角度, 一D基本因素冇乜大變既股票, 從最高位回跌70%以上已經可以買!
小孩子基金
總結於2008年8月31日。
網龍(777)2500股市值$14,000
現金$6,675
資產淨值HK$20,675。七月份回報率-21%，表現跑贏輸大市。
中國銀行(3988)30000股市值$101,700
中國神華(1088)4000股市值$108,000
太古A(0019)1000股市值$78,500
金山軟件(3888)10000股市值$29,500
SOHO中國(0410)5000股市值$20,500
中國重汽(1808)2000股市值$13,240
遠洋地產(3377)1000股市值$3,880
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$51,400
株洲南車(3898)10000股市值$65,000
網龍(777)5000股市值$28,000
中國南車(1766)6000股市值$18,780
現金$18,517
資產淨值HK$537,017。八月份回報率-0.72%，同期恆生指數回報率-7.06%，表現跑贏大市。預期中既八月反彈並冇出現，反而某D股票理因不明 咁大幅下跌。例如中國移動(941) 咁, 八月份下跌16.1%, 網龍(777) 八月份下跌45.63%, 呢Ｄ股票, 基本因素冇乜大變, 但被瘋狂沽售,真係意料之外。展望九月只係冇力既小反彈！短線都係每次反彈沽貨, 但長線有Ｄ股票已經可以慢慢收集。例如洛陽欒川鉬業(3993)現價$5.14, 從一年最高位$21.4已經回跌76%,中國財險(2328) 現價$4.47, 從一年最高位$17.92已經回跌75%。從長線角度, 一D基本因素冇乜大變既股票, 從最高位回跌70%以上已經可以買!
小孩子基金
總結於2008年8月31日。
網龍(777)2500股市值$14,000
現金$6,675
資產淨值HK$20,675。七月份回報率-21%，表現跑贏輸大市。
星期四, 7月 31, 2008
七月結
總結於2008年7月31日。
中國銀行(3988)30000股市值$107,400
中國神華(1088)4000股市值$116,800
太古A(0019)1000股市值$83,950
金山軟件(3888)10000股市值$33,900
SOHO中國(0410)5000股市值$23,150
中國重汽(1808)2000股市值$16,460
遠洋地產(3377)1000股市值$5,180
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$64,000
株洲南車(3898)10000股市值$73,500
網龍(777)5000股市值$46,250
現金$1,585
流動負債
負債$39,020
533155
資產淨值HK$533,155。七月份回報率-3.47%，同期恆生指數反彈,回報率2.22%，表現跑輸大市。 恆生指數反彈, 但只係小數股票受惠！展望八月反彈持續到月中，之後又跌過！
小孩子基金
總結於2008年6月30日。
網龍(777)2500股市值$23,125
現金$3,050
資產淨值HK$26,175。七月份回報率-9.11%，表現跑贏輸大市。
中國銀行(3988)30000股市值$107,400
中國神華(1088)4000股市值$116,800
太古A(0019)1000股市值$83,950
金山軟件(3888)10000股市值$33,900
SOHO中國(0410)5000股市值$23,150
中國重汽(1808)2000股市值$16,460
遠洋地產(3377)1000股市值$5,180
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$64,000
株洲南車(3898)10000股市值$73,500
網龍(777)5000股市值$46,250
現金$1,585
流動負債
負債$39,020
533155
資產淨值HK$533,155。七月份回報率-3.47%，同期恆生指數反彈,回報率2.22%，表現跑輸大市。 恆生指數反彈, 但只係小數股票受惠！展望八月反彈持續到月中，之後又跌過！
小孩子基金
總結於2008年6月30日。
網龍(777)2500股市值$23,125
現金$3,050
資產淨值HK$26,175。七月份回報率-9.11%，表現跑贏輸大市。
星期二, 7月 08, 2008
星期二, 7月 01, 2008
六月結
總結於2008年6月30日。
中國銀行(3988)30000股市值$104,100
中國神華(1088)3000股市值$91,800
太古A(0019)1000股市值$79,750
金山軟件(3888)10000股市值$40,000
SOHO中國(0410)5000股市值$21,250
中國重汽(1808)2000股市值$15,080
遠洋地產(3377)1000股市值$4,400
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$66,600
中國高速傳動(0658)5000股市值$80,000
株洲南車(3898)10000股市值$64,700
網龍(777)5000股市值$51,500
現金$2,950
流動負債
負債$69,798
資產淨值HK$552,332。六月份回報率-12.3%，同期恆生指數回報率-9%，表現跑輸大市。 主要原因係投資組合主力表現奇差。 中國神華(1088)回報率-13.3%, 太古A(0019)回報率-11%, 洛陽欒川鉬業(3993)回報率-23.9%,中國銀行(3988)回報率-12.2%。四大主力表現均大幅落後，展望七月會有反彈。
小孩子基金
總結於2008年6月30日。
網龍(777)2500股市值$25,750
現金$3,050
資產淨值HK$28,800。六月份回報率-3%，表現跑贏大市。因為網龍(777)相對較穩定。
中國銀行(3988)30000股市值$104,100
中國神華(1088)3000股市值$91,800
太古A(0019)1000股市值$79,750
金山軟件(3888)10000股市值$40,000
SOHO中國(0410)5000股市值$21,250
中國重汽(1808)2000股市值$15,080
遠洋地產(3377)1000股市值$4,400
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$66,600
中國高速傳動(0658)5000股市值$80,000
株洲南車(3898)10000股市值$64,700
網龍(777)5000股市值$51,500
現金$2,950
流動負債
負債$69,798
資產淨值HK$552,332。六月份回報率-12.3%，同期恆生指數回報率-9%，表現跑輸大市。 主要原因係投資組合主力表現奇差。 中國神華(1088)回報率-13.3%, 太古A(0019)回報率-11%, 洛陽欒川鉬業(3993)回報率-23.9%,中國銀行(3988)回報率-12.2%。四大主力表現均大幅落後，展望七月會有反彈。
小孩子基金
總結於2008年6月30日。
網龍(777)2500股市值$25,750
現金$3,050
資產淨值HK$28,800。六月份回報率-3%，表現跑贏大市。因為網龍(777)相對較穩定。
星期二, 6月 10, 2008
星期五, 5月 30, 2008
五月結
總結於2008年5月30日。
中國銀行(3988)30000股市值$119,400
中國神華(1088)3000股市值$104,400
太古A(0019)1000股市值$89,050
金山軟件(3888)10000股市值$37,800
SOHO中國(0410)5000股市值$24,500
中國重汽(1808)2000股市值$19,700
遠洋地產(3377)1000股市值$6,950
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$85,700
中國高速傳動(0658)5000股市值$68,500
株洲南車(3898)10000股市值$77,700
網龍(8288)5000股市值$52,000
現金$5,050
流動負債
負債$60,656
資產淨值HK$630,094。五月份回報率11.4%，同期恆生指數回報率-5.6%，表現跑贏大市。展望六月都係上上落落，有待突破。
小孩子基金
總結於2008年5月30日。
網龍(8288)2500股市值$26,000
現金$3,050
資產淨值HK$29,050。五月份回報率-12.8%，勁失敗!! 表現大大跑輸大市。因為資本太少，無法分散風險。
中國銀行(3988)30000股市值$119,400
中國神華(1088)3000股市值$104,400
太古A(0019)1000股市值$89,050
金山軟件(3888)10000股市值$37,800
SOHO中國(0410)5000股市值$24,500
中國重汽(1808)2000股市值$19,700
遠洋地產(3377)1000股市值$6,950
洛陽欒川鉬業(3993)10000股市值$85,700
中國高速傳動(0658)5000股市值$68,500
株洲南車(3898)10000股市值$77,700
網龍(8288)5000股市值$52,000
現金$5,050
流動負債
負債$60,656
資產淨值HK$630,094。五月份回報率11.4%，同期恆生指數回報率-5.6%，表現跑贏大市。展望六月都係上上落落，有待突破。
小孩子基金
總結於2008年5月30日。
網龍(8288)2500股市值$26,000
現金$3,050
資產淨值HK$29,050。五月份回報率-12.8%，勁失敗!! 表現大大跑輸大市。因為資本太少，無法分散風險。
星期四, 5月 22, 2008
星期四, 5月 15, 2008
星期二, 5月 06, 2008
星期五, 5月 02, 2008
四月結
意料之外，四月唔單只比較三月好少少， 係突然轉向！
壞孩子基金都追番Ｄ。
總結於2008年4月30日
中國銀行(3988)30000股市值$119,400
中國神華(1088)3000股市值$107,400
太古A(0019)1000股市值$91,150
中國中鐵(0390)18000股市值$134,280
中國中材(1893)10000股市值68,000
金山軟件(3888)10000股市值$32,200
SOHO中國(0410)5000股市值$24,450
中國重汽(1808)2000股市值$19,040
遠洋地產(3377)1000股市值$6,430
中國鐵建(1186) 6000股市值$72,600
現金$34,300
流動負債
負債$82,497
資產淨值HK$626,753
四月份回報率5.85%，同期恆生指數回報率13%，表現跑輸大市。
展望五月波幅減少，奧運將至，穩定壓到一切！
壞孩子基金都追番Ｄ。
總結於2008年4月30日
中國銀行(3988)30000股市值$119,400
中國神華(1088)3000股市值$107,400
太古A(0019)1000股市值$91,150
中國中鐵(0390)18000股市值$134,280
中國中材(1893)10000股市值68,000
金山軟件(3888)10000股市值$32,200
SOHO中國(0410)5000股市值$24,450
中國重汽(1808)2000股市值$19,040
遠洋地產(3377)1000股市值$6,430
中國鐵建(1186) 6000股市值$72,600
現金$34,300
流動負債
負債$82,497
資產淨值HK$626,753
四月份回報率5.85%，同期恆生指數回報率13%，表現跑輸大市。
展望五月波幅減少，奧運將至，穩定壓到一切！
星期五, 4月 11, 2008
星期四, 4月 03, 2008
星期二, 4月 01, 2008
三月結
三月一如所料大跌，壞孩子基金繼續錄得虧損。
總結於2008年3月31日
中國銀行(3988)30000股市值$99,600
中國神華(1088)3000股市值$93,300
太古A(0019)1000股市值$87,800
中國中鐵(0390)18000股市值$135,900
中國中材(1893)10000股市值61,300
金山軟件(3888)10000股市值$21,000
SOHO中國(0410)5000股市值$26,200
中國重汽(1808)2000股市值$14,900
遠洋地產(3377)1000股市值$7,650
中國鐵建(1186) 9000股市值$96,300
恆指法巴G8月PW08Put Warrant100,000股市值$13,500
流動負債
負債$65,364
資產淨值HK$592,086
三月份回報率-1.23%%，同期恆生指數回報率-6.09%，表現雖然跑贏大市，但都係要輸。
展望四月次按暴風仲未完，但應該比較三月好少少，尤其係月尾。
仍舊以不變應萬變。
總結於2008年3月31日
中國銀行(3988)30000股市值$99,600
中國神華(1088)3000股市值$93,300
太古A(0019)1000股市值$87,800
中國中鐵(0390)18000股市值$135,900
中國中材(1893)10000股市值61,300
金山軟件(3888)10000股市值$21,000
SOHO中國(0410)5000股市值$26,200
中國重汽(1808)2000股市值$14,900
遠洋地產(3377)1000股市值$7,650
中國鐵建(1186) 9000股市值$96,300
恆指法巴G8月PW08Put Warrant100,000股市值$13,500
流動負債
負債$65,364
資產淨值HK$592,086
三月份回報率-1.23%%，同期恆生指數回報率-6.09%，表現雖然跑贏大市，但都係要輸。
展望四月次按暴風仲未完，但應該比較三月好少少，尤其係月尾。
仍舊以不變應萬變。
星期四, 3月 27, 2008
星期三, 3月 26, 2008
星期二, 3月 25, 2008
星期三, 3月 19, 2008
星期二, 3月 18, 2008
星期一, 3月 17, 2008
神華
神華的07年全年業績報告顯示，神華去年的經營收入上升25.95%，達821.1億元(人民幣，下同)，主要受惠煤炭收入增加21.3%，至557.4億元；另外，其電力收入亦錄得40.3%增長，至239.2億元。
另外，神華07年來自煤炭業務的經營盈利升近9%，約有180億元；鐵路業務則賺85億元，比06年升31%；至於港口業務則帶來3.8億元盈利貢獻，升95%；發電廠盈利則升30%，至58.7億元。神華定下目標，希望08年的利潤保持穩定增長，盼煤炭銷量增加7.1%至2.24億噸、全年發電量上升22.6%至978億千瓦時。
神華表示，會把今年的資本開支提高33%，至397.8億元，主要用於礦井技術改造，以及提高鐵路的運輸能力，以達致有關目標。
每股派末期息 0.18人民幣及特別息0.3176人民幣
呢個時候，無論業績點好股價都難免下跌!!部份股價已經跌過龍，神華係其中一隻。但呢個時候大家都唔會買，因為所有人都相信，股價會一浪底於一浪!!
另外，神華07年來自煤炭業務的經營盈利升近9%，約有180億元；鐵路業務則賺85億元，比06年升31%；至於港口業務則帶來3.8億元盈利貢獻，升95%；發電廠盈利則升30%，至58.7億元。神華定下目標，希望08年的利潤保持穩定增長，盼煤炭銷量增加7.1%至2.24億噸、全年發電量上升22.6%至978億千瓦時。
神華表示，會把今年的資本開支提高33%，至397.8億元，主要用於礦井技術改造，以及提高鐵路的運輸能力，以達致有關目標。
每股派末期息 0.18人民幣及特別息0.3176人民幣
呢個時候，無論業績點好股價都難免下跌!!部份股價已經跌過龍，神華係其中一隻。但呢個時候大家都唔會買，因為所有人都相信，股價會一浪底於一浪!!
星期五, 3月 14, 2008
星期四, 3月 13, 2008
星期一, 3月 10, 2008
星期四, 3月 06, 2008
中國高速傳動
中國高速傳動(0658) 主要從事研究、設計、開發、製造和分銷廣泛應用於工業用途上的各種機械傳動設備，包括風力發電、船舶、軌道交通、航天、冶金、石化、建築及採礦。風力發電係環保能源項目，受惠於國策，預期盈利會在幾年會有高速增長，但P/E係83倍，相信股價連黎緊幾年既增長都反映埋!! 不過，最近有壞消息傳出….
根據聯交所資料顯示，惠理基金於2月２５日減持中國高速（０６５８）１５０萬股或０﹒１２％，每股作價１３﹒４３元，總值２０１４﹒５萬元，最新持股量４﹒８９％。
中國高速傳動（０６５８）宣布於2月２1日接獲控股股東Ｌｕｃｋｅｖｅｒ的通知，該公司將手持的１﹒５８億股中國傳動股份，相等於已發行股本１２﹒６６％，將當中７０００萬股，相等總股本５﹒６２％予以抵押，為向Ｌｕｃｋｅｖｅｒ作出金額達３億元的循環貸款，以提供保證。
中國高速傳動(0658)亦宣布，3月5日接獲公司最大股東Fortune Apex通知，已將手持3.3億股(約26.48%)中的2,900萬股(約2.33%)，抵押予交通銀行，作為向Fortune Apex作出金額達2億元的循環貸款提供保證。
大股東連番行動，對股價有負面影響，係買貨既時候，宜吸勿搶，入貨價大約$10-11附近。
根據聯交所資料顯示，惠理基金於2月２５日減持中國高速（０６５８）１５０萬股或０﹒１２％，每股作價１３﹒４３元，總值２０１４﹒５萬元，最新持股量４﹒８９％。
中國高速傳動（０６５８）宣布於2月２1日接獲控股股東Ｌｕｃｋｅｖｅｒ的通知，該公司將手持的１﹒５８億股中國傳動股份，相等於已發行股本１２﹒６６％，將當中７０００萬股，相等總股本５﹒６２％予以抵押，為向Ｌｕｃｋｅｖｅｒ作出金額達３億元的循環貸款，以提供保證。
中國高速傳動(0658)亦宣布，3月5日接獲公司最大股東Fortune Apex通知，已將手持3.3億股(約26.48%)中的2,900萬股(約2.33%)，抵押予交通銀行，作為向Fortune Apex作出金額達2億元的循環貸款提供保證。
大股東連番行動，對股價有負面影響，係買貨既時候，宜吸勿搶，入貨價大約$10-11附近。
星期六, 3月 01, 2008
二月結
二月股市窄幅上上落落， 壞孩子基金繼續錄得虧損。
總結於2008年2月29日
中國銀行(3988)30000股市值$100,200
中國神華(1088)3000股市值$122,400
太古A(0019)1000股市值$90,250
中國中鐵(0390)18000股市值$167,400
中國中材(1893)10000股市值$81,600
金山軟件(3888)10000股市值$24,800
SOHO中國(0410)5000股市值$30,700
中國重汽(1808)2000股市值$18,000
遠洋地產(3377)1000股市值$8,340
現金$2,400
流動負債
負債$46,631
資產淨值HK$599,459
二月份回報率-11.4%，同期恆生指數回報率3.73%，表現大大跑輸大市。
但事實係用左$111,000抽中鐵建，所以實質資產淨值係HK$710,459。回報率係4.96%， 又只係稍稍跑輸大市。
展望三月會係春季三個月之中最衰既一個月，以不變應萬變。
總結於2008年2月29日
中國銀行(3988)30000股市值$100,200
中國神華(1088)3000股市值$122,400
太古A(0019)1000股市值$90,250
中國中鐵(0390)18000股市值$167,400
中國中材(1893)10000股市值$81,600
金山軟件(3888)10000股市值$24,800
SOHO中國(0410)5000股市值$30,700
中國重汽(1808)2000股市值$18,000
遠洋地產(3377)1000股市值$8,340
現金$2,400
流動負債
負債$46,631
資產淨值HK$599,459
二月份回報率-11.4%，同期恆生指數回報率3.73%，表現大大跑輸大市。
但事實係用左$111,000抽中鐵建，所以實質資產淨值係HK$710,459。回報率係4.96%， 又只係稍稍跑輸大市。
展望三月會係春季三個月之中最衰既一個月，以不變應萬變。
星期三, 2月 27, 2008
套戥
經濟學上有一個理論，名為”Law of one price” 。一件商品在不同地方的售價，扣除了交易費用之後，應該是相同，否則套戥活動便會出現。
所謂套戥，是指同時買及賣某一種商品，所持的買賣策略是低價買入而高價賣出，以套取差價權利。例如有一件商品在地方A的賣價是10元，而在地方B的賣價為9元，假設交易費用為零，那麼套戥的機會便出現。因為地方A及地方B的同一件商品售價不一，套戥者便會利用低買高賣的策略，在地方B以9元買入該件商品而在地方A以10元沽出，那麼一來一回便能賺取1元。
在上例中，套戥者同時買入（持好倉）及賣出（持淡倉）某商品，因此他的倉位為零。正因為在兩個地方該種商品的賣價不一樣，所以套戥者便有利可圖，以低價購入，高價賣出。加上買與賣同時進行，因此套戥者的風險是有限的。
最近市場出現「疑似」套戥活動，主角係已經上市既中國中鐵(390) 同即將上市既中鐵建(1186) 。有人話，兩隻都係出自中國鐵路局，都係做鐵路工程。中國中鐵(390) 既預測市盈率係五十幾倍，但中鐵建(1186) 預測市盈率只係二十幾倍。如果咁睇法，明顯中國中鐵(390) 貴好多，同一件商品(股票) ，出現兩個價格，套戥機會出現。低買高賣，沽中國中鐵(390) 買中鐵建(1186) 套利。因此，最近中國中鐵(390) 價格持續下跌…
但現實係…中國中鐵係中國中鐵，中鐵建係中鐵建，大家做既工程，管理結構都唔同，始終唔係同一件商品(股票) ，真係可以套戥?? 中鐵建上市之後，市盈率真係會同中國中鐵一樣咩?? 如果唔同，咁套戥機會就永遠出現，o米仲好過印銀紙??
所謂套戥，是指同時買及賣某一種商品，所持的買賣策略是低價買入而高價賣出，以套取差價權利。例如有一件商品在地方A的賣價是10元，而在地方B的賣價為9元，假設交易費用為零，那麼套戥的機會便出現。因為地方A及地方B的同一件商品售價不一，套戥者便會利用低買高賣的策略，在地方B以9元買入該件商品而在地方A以10元沽出，那麼一來一回便能賺取1元。
在上例中，套戥者同時買入（持好倉）及賣出（持淡倉）某商品，因此他的倉位為零。正因為在兩個地方該種商品的賣價不一樣，所以套戥者便有利可圖，以低價購入，高價賣出。加上買與賣同時進行，因此套戥者的風險是有限的。
最近市場出現「疑似」套戥活動，主角係已經上市既中國中鐵(390) 同即將上市既中鐵建(1186) 。有人話，兩隻都係出自中國鐵路局，都係做鐵路工程。中國中鐵(390) 既預測市盈率係五十幾倍，但中鐵建(1186) 預測市盈率只係二十幾倍。如果咁睇法，明顯中國中鐵(390) 貴好多，同一件商品(股票) ，出現兩個價格，套戥機會出現。低買高賣，沽中國中鐵(390) 買中鐵建(1186) 套利。因此，最近中國中鐵(390) 價格持續下跌…
但現實係…中國中鐵係中國中鐵，中鐵建係中鐵建，大家做既工程，管理結構都唔同，始終唔係同一件商品(股票) ，真係可以套戥?? 中鐵建上市之後，市盈率真係會同中國中鐵一樣咩?? 如果唔同，咁套戥機會就永遠出現，o米仲好過印銀紙??
星期二, 2月 26, 2008
高盛的投資策略
睇免費報紙，有一段講高盛2008投資中資股既策略，同大家分享!!
2008年會係投資困難既一年，美國經濟/次按問題加上內地宏觀調控既因素都影響著港股。投資中資股既策略，可以用IDEA一詞黎總結!!
I -係指抗通脹股份 (Inflation Protection) ，高盛指內地因為雪災，使到農作物失收，農產品價格相信易升難跌，通脹有可能惡化。投資可選擇上游商品(未過提煉既原料如石油，煤炭，貴金屬) ，龍頭消費品(牛奶，糧食品) 或壟斷基建項目相關股份(鐵路，公路，橋，港口，機場等等) 。因為這些股份能轉嫁俾客戶，盈利受通脹影響較小。但小小力認為，內地政府為左穩定物價避免影響民生同社會，會阻止物價上升，尤其係龍頭消費品同燃料。你可以見中國神華(1088) 雪災後不升反跌。呢類龍頭/壟斷基消費品要增加盈利，只可以靠供求上升。當然，在經濟上升期，供求會上升，但在經濟呆滯不前既情況下，呢類股份亦唔係好選擇，因為呢次通脹唔係由經濟帶動!!反而壟斷基建項目相關股份主要接政府項目，唔多受經濟週期影響而較可取!!( 如中國中鐵(390) ，中交建(1800) 等) 。貴金屬又已經狂升，仲點買??
D-係指防守性股份(Defensive) ，係D高息率，低市盈率，高現金流既股份。中資股中，小小力真係睇唔到有邊隻係防守性股份，中資股邊隻會高息率?
E-係指具盈利前景既股份(Earning Visibility) ，係指高現金流，實力雄厚，有盈利又股價偏底既股份。睇黎睇去得一隻中國移動(941) 。
A-係指升值因素(Appreciation) ，係指人民幣升值因素，即係D有大量固定資產(樓或者地) 既中資股。但內地地產股係宏觀調控既打擊目標，點買??
睇完，有咩啟發???
小小力認為係，底價買中國移動(941) ，抽中鐵建囉!!
2008年會係投資困難既一年，美國經濟/次按問題加上內地宏觀調控既因素都影響著港股。投資中資股既策略，可以用IDEA一詞黎總結!!
I -係指抗通脹股份 (Inflation Protection) ，高盛指內地因為雪災，使到農作物失收，農產品價格相信易升難跌，通脹有可能惡化。投資可選擇上游商品(未過提煉既原料如石油，煤炭，貴金屬) ，龍頭消費品(牛奶，糧食品) 或壟斷基建項目相關股份(鐵路，公路，橋，港口，機場等等) 。因為這些股份能轉嫁俾客戶，盈利受通脹影響較小。但小小力認為，內地政府為左穩定物價避免影響民生同社會，會阻止物價上升，尤其係龍頭消費品同燃料。你可以見中國神華(1088) 雪災後不升反跌。呢類龍頭/壟斷基消費品要增加盈利，只可以靠供求上升。當然，在經濟上升期，供求會上升，但在經濟呆滯不前既情況下，呢類股份亦唔係好選擇，因為呢次通脹唔係由經濟帶動!!反而壟斷基建項目相關股份主要接政府項目，唔多受經濟週期影響而較可取!!( 如中國中鐵(390) ，中交建(1800) 等) 。貴金屬又已經狂升，仲點買??
D-係指防守性股份(Defensive) ，係D高息率，低市盈率，高現金流既股份。中資股中，小小力真係睇唔到有邊隻係防守性股份，中資股邊隻會高息率?
E-係指具盈利前景既股份(Earning Visibility) ，係指高現金流，實力雄厚，有盈利又股價偏底既股份。睇黎睇去得一隻中國移動(941) 。
A-係指升值因素(Appreciation) ，係指人民幣升值因素，即係D有大量固定資產(樓或者地) 既中資股。但內地地產股係宏觀調控既打擊目標，點買??
睇完，有咩啟發???
小小力認為係，底價買中國移動(941) ，抽中鐵建囉!!
星期四, 2月 14, 2008
中鐵建
全球第六大建築工程承包商中國鐵建，其Ｈ股部分已於本月１１日起展開初步推介會，爭取成為鼠年第一隻「先Ａ後Ｈ」上市的新股，港滬兩地集資４０億美元 （約３１２億港元）。
中鐵建港滬上市計劃轉入直路。消息人士透露，該集團已於本月１１日起開始路演，將於下周五（２２日）確定招股範圍，２５日開始路演及國際配股，暫定３月初公開招股、３月１４日在本港主板上市，較原定的２月底前完成兩地掛牌，推遲兩個星期。消息人士指出，中鐵建將引入多位基礎投資者，有關認購的股份禁售期為一年。
據集團初步銷售文件披露，集團計劃發行１７﹒０６億Ｈ股，連同行使超額配股權，最多發行約１９﹒６２億Ｈ股，較其可發行的股數上限２０﹒７億股（行使超額配股權後），減少５﹒２％。
壞孩子基金既策略係將手上現金分兩半，一半用黎借孖展抽IPO，另一半留待第一日上市既時候買，冇目標價，因為打算作長線投資!!
中鐵建港滬上市計劃轉入直路。消息人士透露，該集團已於本月１１日起開始路演，將於下周五（２２日）確定招股範圍，２５日開始路演及國際配股，暫定３月初公開招股、３月１４日在本港主板上市，較原定的２月底前完成兩地掛牌，推遲兩個星期。消息人士指出，中鐵建將引入多位基礎投資者，有關認購的股份禁售期為一年。
據集團初步銷售文件披露，集團計劃發行１７﹒０６億Ｈ股，連同行使超額配股權，最多發行約１９﹒６２億Ｈ股，較其可發行的股數上限２０﹒７億股（行使超額配股權後），減少５﹒２％。
壞孩子基金既策略係將手上現金分兩半，一半用黎借孖展抽IPO，另一半留待第一日上市既時候買，冇目標價，因為打算作長線投資!!
星期四, 1月 31, 2008
一月結
一月股市小脹急回， 壞孩子基金亦錄得虧損。
總結於2008年1月31日
中國銀行(3988)30000股市值$95,100
中國神華(1088)3000股市值$120,000
太古A(0019)1000股市值$106,000
中國中鐵(0390)18000股市值$152,460
中國中材(1893)10000股市值$63,700
金山軟件(3888)10000股市值$26,900
SOHO中國(0410)5000股市值$33,250
中國重汽(1808)2000股市值$16,000
遠洋地產(3377)1000股市值$7,440
現金$56,030
流動負債
負債$0
資產淨值HK$676,880
一月份回報率-16.4%，同期恆生指數回報率-15.7%，表現稍稍跑輸大市。
總結於2008年1月31日
中國銀行(3988)30000股市值$95,100
中國神華(1088)3000股市值$120,000
太古A(0019)1000股市值$106,000
中國中鐵(0390)18000股市值$152,460
中國中材(1893)10000股市值$63,700
金山軟件(3888)10000股市值$26,900
SOHO中國(0410)5000股市值$33,250
中國重汽(1808)2000股市值$16,000
遠洋地產(3377)1000股市值$7,440
現金$56,030
流動負債
負債$0
資產淨值HK$676,880
一月份回報率-16.4%，同期恆生指數回報率-15.7%，表現稍稍跑輸大市。
星期四, 1月 24, 2008
交易策略
講下關於交易策略(Trading Strategies) ，主要有兩種，分別係循勢交易策略(Momentum Strategy) 同逆勢交易策略(Contrarian Strategy) 。
根據Momentum Strategy，過去升開既股票會繼續升。至於Contrarian Strategy則剛剛相反，指出過去升開既股票會跌。當然，財金學學既策略係冇必然性。根據過往既數據，以過往一個月既股票回報作計算，用Momentum Strategy係未來三個月既成功率較高，但三個月至一年則以Contrarian Strategy既表現比較好。所以，你既投資回報期都會影響左你既投資策略。
根據Momentum Strategy，過去升開既股票會繼續升。至於Contrarian Strategy則剛剛相反，指出過去升開既股票會跌。當然，財金學學既策略係冇必然性。根據過往既數據，以過往一個月既股票回報作計算，用Momentum Strategy係未來三個月既成功率較高，但三個月至一年則以Contrarian Strategy既表現比較好。所以，你既投資回報期都會影響左你既投資策略。
星期二, 1月 22, 2008
牛熊分界線
23500 點，即被稱為牛熊分界線，亦於今日失手，恆生指數跌2000 至21757點。 到底熊市又係點呢?
大致上，『熊市』跟『牛市』一樣，亦可分為三期，在經濟活動最蓬勃熾熱的時候，股市十分暢旺，但已隱藏了過熱的危機；股票市場的股價和指數升上了新的高位，這正是『牛市』第三期的時候，亦是『熊市』第一期的前夕；雖然股市看來一片好景，投入股市的群眾也正如痴如醉，但一旦經濟盛極而衰，『熊市』第一期便正式開始．由於在『牛市』第三期投資者持有的股份數量普遍偏高，『熊市』一旦來臨，群眾俟會爭相沽售手上的股份，形成『熊市』第一期的走勢往往是一次迅雷不及掩耳式的急跌，下跌幅度和速度之快，令人咋舌，甚至是恐慌性的拋售，幅度甚至可以大至上一次『牛市』的總升幅三分之一或一半，殺傷力十分龐大．這段時間，投資者入市很易中招，大家還是觀望為上，但如投機於衍生市場的利淡投資工具，如期權市場的賣空期權，或由其他金融機構發行的沽空認股權証，卻是可以獲厚利的時候．
經過『熊市』第一期的洗禮，投資者已變得小心奕奕，同時因為為數不少的輸家退出了股市，令大市成交量明顯減少，大市己明顯沒有『牛市』時般熱鬧，股市經過『熊市』第一期的急速滑落之後，間或有小型的向上走勢，令不少未死心的投資者雀躍不已，可惜這些短暫的上升很快便完結，而且更出現一浪低於一浪的走勢．這正是『熊市』第二期的典型模式，這段期間是像冬天一樣漫長而沉悶的，經濟方面亦未見起色；如果投資者繼續長期持有股份，損失的程度，往往不比『熊市』第一期小，因為在『熊市』第二期拾級而下的走勢，累積跌幅亦往往大出意料之外，而往往投資者在對其中的反彈有所憧憬時入市而有所損失，亦因此加重了持貨量，降低了現金水平，最終錯失了在『熊市』第三期買便宜貨的機會。
捱過了『熊市』第二期之後，大市漸轉入『熊市』第三期；不少投資者已經對股市灰心，完全提不起興趣，令股市成交量趨於淡靜，令不少盈利質素良好的股份，亦長期處於偏低水平，市場的參與者，大部份都是專業的機構投資者；由於很多股份的股價經過長期的拋售潮而致過份偏低，市場上間中便有把上市公司私有化的消息，經濟環境經過一段時間的低潮後，在人們不太為意的態度下，漸有復甦的眉目；有不少先行者已開始在市場靜靜吸納股份，大部份股份的股價已從早前的底價回升，而且再見不到先前的低價水平；至此『熊市』已漸近尾聲，是屬於等待黎明的階段，只要經濟環境好轉，令投資者的投資意慾回升，股市將開始另一輪新的『牛市』，大家要好好把握『熊市』第三期末段的低吸機會，買入優質的股份，持有至新一輪『牛市』，待善價而沽，必可獲取厚利。
但跌穿牛熊分界線係唔係真係代表熊市出現呢??250天線2007年都跌穿過，但熊市都冇在當時出現。所以現時仲係言之尚早，個人相信仲有得跌，但一個月唔夠跌6000點或22%實在太急。當恐懼令散戶盲目散貨，貨入強手，大幅反彈隨之而來。
大致上，『熊市』跟『牛市』一樣，亦可分為三期，在經濟活動最蓬勃熾熱的時候，股市十分暢旺，但已隱藏了過熱的危機；股票市場的股價和指數升上了新的高位，這正是『牛市』第三期的時候，亦是『熊市』第一期的前夕；雖然股市看來一片好景，投入股市的群眾也正如痴如醉，但一旦經濟盛極而衰，『熊市』第一期便正式開始．由於在『牛市』第三期投資者持有的股份數量普遍偏高，『熊市』一旦來臨，群眾俟會爭相沽售手上的股份，形成『熊市』第一期的走勢往往是一次迅雷不及掩耳式的急跌，下跌幅度和速度之快，令人咋舌，甚至是恐慌性的拋售，幅度甚至可以大至上一次『牛市』的總升幅三分之一或一半，殺傷力十分龐大．這段時間，投資者入市很易中招，大家還是觀望為上，但如投機於衍生市場的利淡投資工具，如期權市場的賣空期權，或由其他金融機構發行的沽空認股權証，卻是可以獲厚利的時候．
經過『熊市』第一期的洗禮，投資者已變得小心奕奕，同時因為為數不少的輸家退出了股市，令大市成交量明顯減少，大市己明顯沒有『牛市』時般熱鬧，股市經過『熊市』第一期的急速滑落之後，間或有小型的向上走勢，令不少未死心的投資者雀躍不已，可惜這些短暫的上升很快便完結，而且更出現一浪低於一浪的走勢．這正是『熊市』第二期的典型模式，這段期間是像冬天一樣漫長而沉悶的，經濟方面亦未見起色；如果投資者繼續長期持有股份，損失的程度，往往不比『熊市』第一期小，因為在『熊市』第二期拾級而下的走勢，累積跌幅亦往往大出意料之外，而往往投資者在對其中的反彈有所憧憬時入市而有所損失，亦因此加重了持貨量，降低了現金水平，最終錯失了在『熊市』第三期買便宜貨的機會。
捱過了『熊市』第二期之後，大市漸轉入『熊市』第三期；不少投資者已經對股市灰心，完全提不起興趣，令股市成交量趨於淡靜，令不少盈利質素良好的股份，亦長期處於偏低水平，市場的參與者，大部份都是專業的機構投資者；由於很多股份的股價經過長期的拋售潮而致過份偏低，市場上間中便有把上市公司私有化的消息，經濟環境經過一段時間的低潮後，在人們不太為意的態度下，漸有復甦的眉目；有不少先行者已開始在市場靜靜吸納股份，大部份股份的股價已從早前的底價回升，而且再見不到先前的低價水平；至此『熊市』已漸近尾聲，是屬於等待黎明的階段，只要經濟環境好轉，令投資者的投資意慾回升，股市將開始另一輪新的『牛市』，大家要好好把握『熊市』第三期末段的低吸機會，買入優質的股份，持有至新一輪『牛市』，待善價而沽，必可獲取厚利。
但跌穿牛熊分界線係唔係真係代表熊市出現呢??250天線2007年都跌穿過，但熊市都冇在當時出現。所以現時仲係言之尚早，個人相信仲有得跌，但一個月唔夠跌6000點或22%實在太急。當恐懼令散戶盲目散貨，貨入強手，大幅反彈隨之而來。
星期四, 1月 17, 2008
星期三, 1月 09, 2008
趨勢
壞孩子基金改制，改為每月結一次數。更易睇到投資結果同現金流。
個人相信一月效應唔會在今年出現。據統計，如果o個一年一月股票下跌，咁全年下跌既機會亦好大。
現時既情況係，美國公佈既數據好壞參半，美股大跌似乎係大市迫聯儲局大幅減息。一月三十日議息。如果減息四份一厘。大市會再插，但好快又會回到正常。到時大插就係入市既時候。如果減息半厘或以上，大市會反應正面向上，但減息太多將影響金融業收入，美元進一步轉弱，影響資產價值，資金流出經濟死得更快，所以如果減息後又大升，係時間離場。
仲有，今年係美國大選年。如果民主黨勝出，美國戰略石油儲備會大減。需求下跌，如果跌得快過美元，油價會下跌但金價會升。如果跌得慢過美元，油價會橫行金價會跌。結論係唔睇好石油，唔睇好石油股，買金不如買外幣，如澳元。
至於國內，仲有D唔多大路但受國策影響既股票，喜歡高風險高回報既朋友可以留意兵器/軍工業，推介航天科技(0031) ，市盈率28倍，現價$1.37，一年目標$3.00!
個人相信一月效應唔會在今年出現。據統計，如果o個一年一月股票下跌，咁全年下跌既機會亦好大。
現時既情況係，美國公佈既數據好壞參半，美股大跌似乎係大市迫聯儲局大幅減息。一月三十日議息。如果減息四份一厘。大市會再插，但好快又會回到正常。到時大插就係入市既時候。如果減息半厘或以上，大市會反應正面向上，但減息太多將影響金融業收入，美元進一步轉弱，影響資產價值，資金流出經濟死得更快，所以如果減息後又大升，係時間離場。
仲有，今年係美國大選年。如果民主黨勝出，美國戰略石油儲備會大減。需求下跌，如果跌得快過美元，油價會下跌但金價會升。如果跌得慢過美元，油價會橫行金價會跌。結論係唔睇好石油，唔睇好石油股，買金不如買外幣，如澳元。
至於國內，仲有D唔多大路但受國策影響既股票，喜歡高風險高回報既朋友可以留意兵器/軍工業，推介航天科技(0031) ，市盈率28倍，現價$1.37，一年目標$3.00!
星期一, 1月 07, 2008
星期四, 1月 03, 2008
第一章
08年，講真，真係唔係咁睇好。據統計，每次奧林匹克運動會開始前400天，世界股市就開始下跌，慢慢跌到奧運開始就反彈，但主辦國就例外，連反彈都冇!! 你信唔信??
至於有人話今年會升到40000點，你又信唔信?? 我就唔信喇!! 我估今年會在大波幅下倒跌收尾，大約3000點喇!!
咁，又係唔係冇野好投資呢?? 咁又唔係既!! 跌市中都總有D股票係會升既!! 今年既投資項目，短線睇好內地煤炭業同基礎建設，因為配合番國策，而且呢D行業唔多受外圍影響，推介中國神華(1088) ，中國中鐵(0390) ，中國中材(1893) 同中交建(1800) 。中線睇澳元，長線睇中國金融業，推介中國銀行(3988) ，$3.5以下先逐步買。
至於有人話今年會升到40000點，你又信唔信?? 我就唔信喇!! 我估今年會在大波幅下倒跌收尾，大約3000點喇!!
咁，又係唔係冇野好投資呢?? 咁又唔係既!! 跌市中都總有D股票係會升既!! 今年既投資項目，短線睇好內地煤炭業同基礎建設，因為配合番國策，而且呢D行業唔多受外圍影響，推介中國神華(1088) ，中國中鐵(0390) ，中國中材(1893) 同中交建(1800) 。中線睇澳元，長線睇中國金融業，推介中國銀行(3988) ，$3.5以下先逐步買。
星期一, 12月 31, 2007
星期四, 12月 13, 2007
中鐵
某人問，中交建(1800) 好D定中鐵(390)好D。小小力話中鐵。但某人又話中交建有過盈利高增長記錄，但中鐵都冇，唔係中交建好D咩??
咁講，買股票係買將來唔係買過去嘛!! 過去幾好都唔關你事喇!! 至於將來，係唔係中鐵一定好過中交建呢?? 我唔敢講喎!! 不過買賣呢家野唔係睇咩基本分析或者技術分析既。最主要都係睇番供應同需求喇!! 中鐵俾張張報紙吹到上天，需求一定大。IPO既時候抽中既比例又咁底，供應又有限。股價又咩理由唔升呢??
中鐵IPO既時候，小小力計過大約每抽20手先得1手，利潤有限。用margin抽以當時息口就更唔抽得過。於是決定中鐵上市第一日第一口價就買。當日，以每股$6.98買入18000股(18手) ，四日後上到$8.7，小小力帳面已經賺$30000喇!!
咁講，買股票係買將來唔係買過去嘛!! 過去幾好都唔關你事喇!! 至於將來，係唔係中鐵一定好過中交建呢?? 我唔敢講喎!! 不過買賣呢家野唔係睇咩基本分析或者技術分析既。最主要都係睇番供應同需求喇!! 中鐵俾張張報紙吹到上天，需求一定大。IPO既時候抽中既比例又咁底，供應又有限。股價又咩理由唔升呢??
中鐵IPO既時候，小小力計過大約每抽20手先得1手，利潤有限。用margin抽以當時息口就更唔抽得過。於是決定中鐵上市第一日第一口價就買。當日，以每股$6.98買入18000股(18手) ，四日後上到$8.7，小小力帳面已經賺$30000喇!!
星期三, 11月 14, 2007
星期一, 11月 12, 2007
星期四, 11月 01, 2007
星期三, 10月 31, 2007
黎明前的黑暗
中國銀行(3988)公布，截至今年9月底止，按國際會計準則編算的9個月股東應佔淨利潤為454.74億元(人民幣,下同)，按年升40.1%，每股收益0.18元，去年同期為0.14元。中行7-9月股東應佔利潤為159.31億元升22.7%，每股收益0.06元。
中行1-9月稅前利潤758.42億元，按年升37.56%。淨利息收入1,105.73億元升26.7%，手續費及佣金收支淨額189.23億元升87.88%，貸款減值損失71.69億元，淨交易損失14.55億元，證券投資淨損失23.28億元。
中行9月底每股淨資產1.64元，去年底為1.51元。總資產為6.02萬億元，較去年底5.33萬億元上升12.91%。
平均股東資金回報率15.18%，去年同期為14.44%。
中國銀行於業績公告中表示，集團為持有的美國次級住房貸款抵押債券及與其相關的債務抵押債券分別增提減值準備1.35億美元和1.87億美元(共計3.21億美元)。截至2007年9月30日，上述債券的準備金餘額分別為1.86億美元(折合人民幣13.95億元)和2.87億美元(折合人民幣21.52億元)。
截至2007年9月30日，集團持有美國次級住房貸款抵押債券的帳面價值為74.51億美元(折合人民幣559.60億元)，與其相關的債務抵押債券的帳面價值為4.96億美元(折合人民幣37.27億元)，分別佔集團證券投資總額的2.86%和0.19%。
中行6月底公布中期業績時，美國次級住房貸款抵押債券及與其相關債務抵押債券價值89.65億美元。
比較起其他中資銀行股如建行(939)，工行(1398) ，交行(3328) 同招行(3968) 既盈利都差，甚至連中信銀行(998) 都好過佢。主要原因係中國銀行35%既業務係海外業務，比他中資銀行都多，所以受美國次級住房貸款抵押影響亦較大。不過，隨著次按問題逐步解決，盈利預期將會回升，現在應該係黎明前既黑暗。不竟，中國既四大銀行，分工清晰，建設銀行做國家建設項目融資，工商銀行為工商業融資，農業銀行為農業發展融資。至於中國銀行，目標應該係為中國打開世界窗戶既投資銀行。例如什麼港股直通車計劃，QDII等等都會由中國銀行先行。所以，相信中國銀行前途無限，適合每次回落中底吸。小小力買入中國銀行既價錢係$3.9! 可以睇長遠。
中行1-9月稅前利潤758.42億元，按年升37.56%。淨利息收入1,105.73億元升26.7%，手續費及佣金收支淨額189.23億元升87.88%，貸款減值損失71.69億元，淨交易損失14.55億元，證券投資淨損失23.28億元。
中行9月底每股淨資產1.64元，去年底為1.51元。總資產為6.02萬億元，較去年底5.33萬億元上升12.91%。
平均股東資金回報率15.18%，去年同期為14.44%。
中國銀行於業績公告中表示，集團為持有的美國次級住房貸款抵押債券及與其相關的債務抵押債券分別增提減值準備1.35億美元和1.87億美元(共計3.21億美元)。截至2007年9月30日，上述債券的準備金餘額分別為1.86億美元(折合人民幣13.95億元)和2.87億美元(折合人民幣21.52億元)。
截至2007年9月30日，集團持有美國次級住房貸款抵押債券的帳面價值為74.51億美元(折合人民幣559.60億元)，與其相關的債務抵押債券的帳面價值為4.96億美元(折合人民幣37.27億元)，分別佔集團證券投資總額的2.86%和0.19%。
中行6月底公布中期業績時，美國次級住房貸款抵押債券及與其相關債務抵押債券價值89.65億美元。
比較起其他中資銀行股如建行(939)，工行(1398) ，交行(3328) 同招行(3968) 既盈利都差，甚至連中信銀行(998) 都好過佢。主要原因係中國銀行35%既業務係海外業務，比他中資銀行都多，所以受美國次級住房貸款抵押影響亦較大。不過，隨著次按問題逐步解決，盈利預期將會回升，現在應該係黎明前既黑暗。不竟，中國既四大銀行，分工清晰，建設銀行做國家建設項目融資，工商銀行為工商業融資，農業銀行為農業發展融資。至於中國銀行，目標應該係為中國打開世界窗戶既投資銀行。例如什麼港股直通車計劃，QDII等等都會由中國銀行先行。所以，相信中國銀行前途無限，適合每次回落中底吸。小小力買入中國銀行既價錢係$3.9! 可以睇長遠。
星期二, 10月 30, 2007
星期一, 10月 29, 2007
星期日, 10月 28, 2007
星期三, 10月 24, 2007
星期三, 10月 10, 2007
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