中國銀行(3988)公布，截至今年9月底止，按國際會計準則編算的9個月股東應佔淨利潤為454.74億元(人民幣,下同)，按年升40.1%，每股收益0.18元，去年同期為0.14元。中行7-9月股東應佔利潤為159.31億元升22.7%，每股收益0.06元。
中行1-9月稅前利潤758.42億元，按年升37.56%。淨利息收入1,105.73億元升26.7%，手續費及佣金收支淨額189.23億元升87.88%，貸款減值損失71.69億元，淨交易損失14.55億元，證券投資淨損失23.28億元。
中行9月底每股淨資產1.64元，去年底為1.51元。總資產為6.02萬億元，較去年底5.33萬億元上升12.91%。
平均股東資金回報率15.18%，去年同期為14.44%。
中國銀行於業績公告中表示，集團為持有的美國次級住房貸款抵押債券及與其相關的債務抵押債券分別增提減值準備1.35億美元和1.87億美元(共計3.21億美元)。截至2007年9月30日，上述債券的準備金餘額分別為1.86億美元(折合人民幣13.95億元)和2.87億美元(折合人民幣21.52億元)。
截至2007年9月30日，集團持有美國次級住房貸款抵押債券的帳面價值為74.51億美元(折合人民幣559.60億元)，與其相關的債務抵押債券的帳面價值為4.96億美元(折合人民幣37.27億元)，分別佔集團證券投資總額的2.86%和0.19%。
中行6月底公布中期業績時，美國次級住房貸款抵押債券及與其相關債務抵押債券價值89.65億美元。
比較起其他中資銀行股如建行(939)，工行(1398) ，交行(3328) 同招行(3968) 既盈利都差，甚至連中信銀行(998) 都好過佢。主要原因係中國銀行35%既業務係海外業務，比他中資銀行都多，所以受美國次級住房貸款抵押影響亦較大。不過，隨著次按問題逐步解決，盈利預期將會回升，現在應該係黎明前既黑暗。不竟，中國既四大銀行，分工清晰，建設銀行做國家建設項目融資，工商銀行為工商業融資，農業銀行為農業發展融資。至於中國銀行，目標應該係為中國打開世界窗戶既投資銀行。例如什麼港股直通車計劃，QDII等等都會由中國銀行先行。所以，相信中國銀行前途無限，適合每次回落中底吸。小小力買入中國銀行既價錢係$3.9! 可以睇長遠。
星期二, 10月 30, 2007
星期一, 10月 29, 2007
星期日, 10月 28, 2007
星期三, 10月 24, 2007
星期三, 10月 10, 2007
星期二, 10月 09, 2007
星期六, 9月 29, 2007
星期五, 9月 28, 2007
星期三, 8月 29, 2007
財險前景
轉貼財華社香港新聞中心/記者張國棟2007/08/28報道。
中國財險(2328-HK)自今年初4.5元一直徘徊至6月開始追落後，至8月升至11.6元，不少大型證券行報告早於其在9元水平時已建議沽售，甚至身體力行，即使財險上周公報業績超乎理想，部分大行仍維持建議，只有中資證券行維持較高評級，在個人資金自由行及國內加息的兩大誘因下，6行3保應是這批資金的首選，但投資者應否先選擇財險。
財險6月至8月初股價顯著上升，期間除了追落後之外，上升的主要原因是收購人壽業務有關；但兩周前開始的跌市，除股價太高外，同步受大行降低評級影響，股價無甚支持，於上周更曾跌至低於7元，之後上周五又以9.39元高收，高低位回升上34.1%。
其實，財險在今次跌市中，較其餘兩隻保險股跌幅為大，其中平安保險(2318-HK)較最高位下跌21%，中國人壽(2628-HK)亦只下跌25.2%，財險則是大跌39.6%，可以用大跌來形容，再者，平保和國壽已再創新高，但財險仍在10元以下，是否印證大行唱淡有理。
財險為內地最大的財產保險公司，市場份額達43.8%，上周公布上半年業績大增1.39倍，市盈率大約為32倍，但仍未能打動大行對其評級，其中尤以摩根士丹利及花旗集團為最；摩根士丹利指出，雖然該行已調高其07至09年盈利預測由14%至92%，該股的目標價亦只是由4.12元調升至5.68元，維持沽售建議，同時該行亦身體力行，於8月6日減持9,534萬股，作價10.337元，總值9.89億元，持股量降至10.5%。
至於，花旗集團研究報告則指出，由於財險現價水平已出現超買，加上國內在下半年會出現較多的天災，令到財險的賠付率上升，故建議投資者沽售，目標價為6.35元；另外里昂亦認為財險股價已反映中期業績理想，應該開始沽售獲利，而BNP亦建議減持，目標價為8.32元。
另外兩大行高盛及瑞信對財險維持中性評級，前者調高目標價至8.3元，高盛指財險受惠投資收入及承保利潤增加，預期07及08年承保利潤分別升117%及60%，故調高財險07及08年每股盈利預測分別0.39元及0.41元，而現價已反映大部分利好因素，瑞信給予的目標價為6.2元，反映於現水平有下調空間，但將會再檢討其評級。
看來，各大行認為財險在9元之前應該行人止步，然而中銀國際指財險業績較預期為高，調高財險今年盈利預測25%，由於淨利潤增長較快及壽險業務可望有所發展，故將該股評級上調為優於大市，目標價由10元，上調至12.6元。
財險今年是否沒有消息可炒，再難創新高，難以斷言，因為國內加息及個人資金自由行下，財險受追捧看似是理所當然，加上，財險今年將全面拓展壽險市場，除入股人保壽險28%權益外，亦會在市場尋找機會，以及回歸A股的計劃，這些消息都是未來1、2年的炒作借口，由此看財險再創新高，不是沒可能，較短線的投資者待創新高後，可以先行沽貨，較樂觀的投資者不妨跟隨中銀國際建議在12.6元左右出貨。
小小力覺得，大行唱淡，通常都係因為準備買貨，尤其係大摩，佢唱淡你可以買，佢唱好就準備出貨。至於經濟因素，無可否認壽險較財險滲透率同潛力都較高，前者長遠前景一定較好。但短期受惠國內經濟高速增長，固定資產投資速度遠比個人收入增長快得多，所以相信幾年內財險會跑贏壽險。而且中國財險仲有發行A股呢張皇牌未用!!
中國財險(2328-HK)自今年初4.5元一直徘徊至6月開始追落後，至8月升至11.6元，不少大型證券行報告早於其在9元水平時已建議沽售，甚至身體力行，即使財險上周公報業績超乎理想，部分大行仍維持建議，只有中資證券行維持較高評級，在個人資金自由行及國內加息的兩大誘因下，6行3保應是這批資金的首選，但投資者應否先選擇財險。
財險6月至8月初股價顯著上升，期間除了追落後之外，上升的主要原因是收購人壽業務有關；但兩周前開始的跌市，除股價太高外，同步受大行降低評級影響，股價無甚支持，於上周更曾跌至低於7元，之後上周五又以9.39元高收，高低位回升上34.1%。
其實，財險在今次跌市中，較其餘兩隻保險股跌幅為大，其中平安保險(2318-HK)較最高位下跌21%，中國人壽(2628-HK)亦只下跌25.2%，財險則是大跌39.6%，可以用大跌來形容，再者，平保和國壽已再創新高，但財險仍在10元以下，是否印證大行唱淡有理。
財險為內地最大的財產保險公司，市場份額達43.8%，上周公布上半年業績大增1.39倍，市盈率大約為32倍，但仍未能打動大行對其評級，其中尤以摩根士丹利及花旗集團為最；摩根士丹利指出，雖然該行已調高其07至09年盈利預測由14%至92%，該股的目標價亦只是由4.12元調升至5.68元，維持沽售建議，同時該行亦身體力行，於8月6日減持9,534萬股，作價10.337元，總值9.89億元，持股量降至10.5%。
至於，花旗集團研究報告則指出，由於財險現價水平已出現超買，加上國內在下半年會出現較多的天災，令到財險的賠付率上升，故建議投資者沽售，目標價為6.35元；另外里昂亦認為財險股價已反映中期業績理想，應該開始沽售獲利，而BNP亦建議減持，目標價為8.32元。
另外兩大行高盛及瑞信對財險維持中性評級，前者調高目標價至8.3元，高盛指財險受惠投資收入及承保利潤增加，預期07及08年承保利潤分別升117%及60%，故調高財險07及08年每股盈利預測分別0.39元及0.41元，而現價已反映大部分利好因素，瑞信給予的目標價為6.2元，反映於現水平有下調空間，但將會再檢討其評級。
看來，各大行認為財險在9元之前應該行人止步，然而中銀國際指財險業績較預期為高，調高財險今年盈利預測25%，由於淨利潤增長較快及壽險業務可望有所發展，故將該股評級上調為優於大市，目標價由10元，上調至12.6元。
財險今年是否沒有消息可炒，再難創新高，難以斷言，因為國內加息及個人資金自由行下，財險受追捧看似是理所當然，加上，財險今年將全面拓展壽險市場，除入股人保壽險28%權益外，亦會在市場尋找機會，以及回歸A股的計劃，這些消息都是未來1、2年的炒作借口，由此看財險再創新高，不是沒可能，較短線的投資者待創新高後，可以先行沽貨，較樂觀的投資者不妨跟隨中銀國際建議在12.6元左右出貨。
小小力覺得，大行唱淡，通常都係因為準備買貨，尤其係大摩，佢唱淡你可以買，佢唱好就準備出貨。至於經濟因素，無可否認壽險較財險滲透率同潛力都較高，前者長遠前景一定較好。但短期受惠國內經濟高速增長，固定資產投資速度遠比個人收入增長快得多，所以相信幾年內財險會跑贏壽險。而且中國財險仲有發行A股呢張皇牌未用!!
星期二, 8月 28, 2007
無心睡覺
無心睡覺，股市日日升，短時間好似升得過急，整晚想著係唔係應該離場之際，昨夜美國港股急升，中國人壽(2628) 竟然升過$40，一隻咁大既股票竟然可以升兩成，離場既決定又要再諗一諗。
近日，北水南調，A+H股差價概念令某D本地H股股價急升。想講既係，由於中國同香港既會計制度有所不同，盈利既計算方法亦有分別，好難直接去比較股價或者市盈率去話A股貴定H股貴。自己既一個簡單睇法係睇50%差價，即如果A股同H股相差50%以上，就以H股比較平。如果50%以下，就以A股比較平。當然呢個係好General，某D行業睇法可能有D出入。用呢個方法，如果你係買唔到A股，H股貴你就唔好買或者出貨喇!!
近日，北水南調，A+H股差價概念令某D本地H股股價急升。想講既係，由於中國同香港既會計制度有所不同，盈利既計算方法亦有分別，好難直接去比較股價或者市盈率去話A股貴定H股貴。自己既一個簡單睇法係睇50%差價，即如果A股同H股相差50%以上，就以H股比較平。如果50%以下，就以A股比較平。當然呢個係好General，某D行業睇法可能有D出入。用呢個方法，如果你係買唔到A股，H股貴你就唔好買或者出貨喇!!
星期六, 8月 25, 2007
星期三, 8月 22, 2007
星期三, 8月 15, 2007
星期五, 8月 10, 2007
星期六, 8月 04, 2007
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