南車時代電氣公布，截至今年6月底止6個月中期業績，錄得股東應佔溢利1.61億元(人民幣，下同)，較去年同期1.53億元增5.2%，每股盈利15分，不派中期息；期內營業額7.19億元，上年同期為6.34億元。
小小力其實對南車既業績冇乜期望，所以亦唔失望。投資南車主要係買「影子股」概念，因為世界第三大建築公司 -中國鐵路最快第三季上市。
星期三, 8月 29, 2007
財險前景
轉貼財華社香港新聞中心/記者張國棟2007/08/28報道。
中國財險(2328-HK)自今年初4.5元一直徘徊至6月開始追落後，至8月升至11.6元，不少大型證券行報告早於其在9元水平時已建議沽售，甚至身體力行，即使財險上周公報業績超乎理想，部分大行仍維持建議，只有中資證券行維持較高評級，在個人資金自由行及國內加息的兩大誘因下，6行3保應是這批資金的首選，但投資者應否先選擇財險。
財險6月至8月初股價顯著上升，期間除了追落後之外，上升的主要原因是收購人壽業務有關；但兩周前開始的跌市，除股價太高外，同步受大行降低評級影響，股價無甚支持，於上周更曾跌至低於7元，之後上周五又以9.39元高收，高低位回升上34.1%。
其實，財險在今次跌市中，較其餘兩隻保險股跌幅為大，其中平安保險(2318-HK)較最高位下跌21%，中國人壽(2628-HK)亦只下跌25.2%，財險則是大跌39.6%，可以用大跌來形容，再者，平保和國壽已再創新高，但財險仍在10元以下，是否印證大行唱淡有理。
財險為內地最大的財產保險公司，市場份額達43.8%，上周公布上半年業績大增1.39倍，市盈率大約為32倍，但仍未能打動大行對其評級，其中尤以摩根士丹利及花旗集團為最；摩根士丹利指出，雖然該行已調高其07至09年盈利預測由14%至92%，該股的目標價亦只是由4.12元調升至5.68元，維持沽售建議，同時該行亦身體力行，於8月6日減持9,534萬股，作價10.337元，總值9.89億元，持股量降至10.5%。
至於，花旗集團研究報告則指出，由於財險現價水平已出現超買，加上國內在下半年會出現較多的天災，令到財險的賠付率上升，故建議投資者沽售，目標價為6.35元；另外里昂亦認為財險股價已反映中期業績理想，應該開始沽售獲利，而BNP亦建議減持，目標價為8.32元。
另外兩大行高盛及瑞信對財險維持中性評級，前者調高目標價至8.3元，高盛指財險受惠投資收入及承保利潤增加，預期07及08年承保利潤分別升117%及60%，故調高財險07及08年每股盈利預測分別0.39元及0.41元，而現價已反映大部分利好因素，瑞信給予的目標價為6.2元，反映於現水平有下調空間，但將會再檢討其評級。
看來，各大行認為財險在9元之前應該行人止步，然而中銀國際指財險業績較預期為高，調高財險今年盈利預測25%，由於淨利潤增長較快及壽險業務可望有所發展，故將該股評級上調為優於大市，目標價由10元，上調至12.6元。
財險今年是否沒有消息可炒，再難創新高，難以斷言，因為國內加息及個人資金自由行下，財險受追捧看似是理所當然，加上，財險今年將全面拓展壽險市場，除入股人保壽險28%權益外，亦會在市場尋找機會，以及回歸A股的計劃，這些消息都是未來1、2年的炒作借口，由此看財險再創新高，不是沒可能，較短線的投資者待創新高後，可以先行沽貨，較樂觀的投資者不妨跟隨中銀國際建議在12.6元左右出貨。
小小力覺得，大行唱淡，通常都係因為準備買貨，尤其係大摩，佢唱淡你可以買，佢唱好就準備出貨。至於經濟因素，無可否認壽險較財險滲透率同潛力都較高，前者長遠前景一定較好。但短期受惠國內經濟高速增長，固定資產投資速度遠比個人收入增長快得多，所以相信幾年內財險會跑贏壽險。而且中國財險仲有發行A股呢張皇牌未用!!
中國財險(2328-HK)自今年初4.5元一直徘徊至6月開始追落後，至8月升至11.6元，不少大型證券行報告早於其在9元水平時已建議沽售，甚至身體力行，即使財險上周公報業績超乎理想，部分大行仍維持建議，只有中資證券行維持較高評級，在個人資金自由行及國內加息的兩大誘因下，6行3保應是這批資金的首選，但投資者應否先選擇財險。
財險6月至8月初股價顯著上升，期間除了追落後之外，上升的主要原因是收購人壽業務有關；但兩周前開始的跌市，除股價太高外，同步受大行降低評級影響，股價無甚支持，於上周更曾跌至低於7元，之後上周五又以9.39元高收，高低位回升上34.1%。
其實，財險在今次跌市中，較其餘兩隻保險股跌幅為大，其中平安保險(2318-HK)較最高位下跌21%，中國人壽(2628-HK)亦只下跌25.2%，財險則是大跌39.6%，可以用大跌來形容，再者，平保和國壽已再創新高，但財險仍在10元以下，是否印證大行唱淡有理。
財險為內地最大的財產保險公司，市場份額達43.8%，上周公布上半年業績大增1.39倍，市盈率大約為32倍，但仍未能打動大行對其評級，其中尤以摩根士丹利及花旗集團為最；摩根士丹利指出，雖然該行已調高其07至09年盈利預測由14%至92%，該股的目標價亦只是由4.12元調升至5.68元，維持沽售建議，同時該行亦身體力行，於8月6日減持9,534萬股，作價10.337元，總值9.89億元，持股量降至10.5%。
至於，花旗集團研究報告則指出，由於財險現價水平已出現超買，加上國內在下半年會出現較多的天災，令到財險的賠付率上升，故建議投資者沽售，目標價為6.35元；另外里昂亦認為財險股價已反映中期業績理想，應該開始沽售獲利，而BNP亦建議減持，目標價為8.32元。
另外兩大行高盛及瑞信對財險維持中性評級，前者調高目標價至8.3元，高盛指財險受惠投資收入及承保利潤增加，預期07及08年承保利潤分別升117%及60%，故調高財險07及08年每股盈利預測分別0.39元及0.41元，而現價已反映大部分利好因素，瑞信給予的目標價為6.2元，反映於現水平有下調空間，但將會再檢討其評級。
看來，各大行認為財險在9元之前應該行人止步，然而中銀國際指財險業績較預期為高，調高財險今年盈利預測25%，由於淨利潤增長較快及壽險業務可望有所發展，故將該股評級上調為優於大市，目標價由10元，上調至12.6元。
財險今年是否沒有消息可炒，再難創新高，難以斷言，因為國內加息及個人資金自由行下，財險受追捧看似是理所當然，加上，財險今年將全面拓展壽險市場，除入股人保壽險28%權益外，亦會在市場尋找機會，以及回歸A股的計劃，這些消息都是未來1、2年的炒作借口，由此看財險再創新高，不是沒可能，較短線的投資者待創新高後，可以先行沽貨，較樂觀的投資者不妨跟隨中銀國際建議在12.6元左右出貨。
小小力覺得，大行唱淡，通常都係因為準備買貨，尤其係大摩，佢唱淡你可以買，佢唱好就準備出貨。至於經濟因素，無可否認壽險較財險滲透率同潛力都較高，前者長遠前景一定較好。但短期受惠國內經濟高速增長，固定資產投資速度遠比個人收入增長快得多，所以相信幾年內財險會跑贏壽險。而且中國財險仲有發行A股呢張皇牌未用!!
星期二, 8月 28, 2007
無心睡覺
無心睡覺，股市日日升，短時間好似升得過急，整晚想著係唔係應該離場之際，昨夜美國港股急升，中國人壽(2628) 竟然升過$40，一隻咁大既股票竟然可以升兩成，離場既決定又要再諗一諗。
近日，北水南調，A+H股差價概念令某D本地H股股價急升。想講既係，由於中國同香港既會計制度有所不同，盈利既計算方法亦有分別，好難直接去比較股價或者市盈率去話A股貴定H股貴。自己既一個簡單睇法係睇50%差價，即如果A股同H股相差50%以上，就以H股比較平。如果50%以下，就以A股比較平。當然呢個係好General，某D行業睇法可能有D出入。用呢個方法，如果你係買唔到A股，H股貴你就唔好買或者出貨喇!!
近日，北水南調，A+H股差價概念令某D本地H股股價急升。想講既係，由於中國同香港既會計制度有所不同，盈利既計算方法亦有分別，好難直接去比較股價或者市盈率去話A股貴定H股貴。自己既一個簡單睇法係睇50%差價，即如果A股同H股相差50%以上，就以H股比較平。如果50%以下，就以A股比較平。當然呢個係好General，某D行業睇法可能有D出入。用呢個方法，如果你係買唔到A股，H股貴你就唔好買或者出貨喇!!
星期六, 8月 25, 2007
星期三, 8月 22, 2007
星期三, 8月 15, 2007
星期五, 8月 10, 2007
星期六, 8月 04, 2007
星期二, 7月 31, 2007
星期五, 7月 27, 2007
星期四, 7月 26, 2007
星期一, 7月 23, 2007
星期四, 7月 19, 2007
星期二, 7月 17, 2007
星期五, 7月 13, 2007
匯豐中國翔龍基金
一隻一半投資Ａ股，受惠於QD II 既基金。如果你買唔到國內Ａ股，但又想從國內Ａ股既暴升中獲利，呢隻基金長線黎講係一隻唔錯既選擇。
投資界普遍認為，Ａ股仍處大牛市，每逢調整均屬入市機會。因應市場對內地Ａ股的憧憬，有消息透露，匯豐即將推出投資於內地Ａ、Ｂ股及本港中資股的交易所買賣基金（ＥＴＦ），名為「匯豐中國翔龍基金」（０８２０），７月（６日）至１１日進行公開認購，７月２０日於港交所（０３８８）掛牌，集資額為４億美元（約３１﹒２億港元），當中一半均會投資於Ａ股市場。風險係當基金總值低於４億港元時，呢隻基金將停止營業營業
翔龍基金為本港首隻不跟隨指數的主動管理及不可贖回的封閉式中國基金。消息指出，翔龍每個基金單位定價為１０港元，當中已包括３﹒５％的首次認購費。以每手為１０００個基金單位計算，連同佣金等手續費，入場費為約１﹒０１萬元，相對Ａ５０中國基金（２８２３）逾１﹒６萬元的入場費便宜；不過，該基金每年將額外收取１﹒５％的管理費用。
投資界普遍認為，Ａ股仍處大牛市，每逢調整均屬入市機會。因應市場對內地Ａ股的憧憬，有消息透露，匯豐即將推出投資於內地Ａ、Ｂ股及本港中資股的交易所買賣基金（ＥＴＦ），名為「匯豐中國翔龍基金」（０８２０），７月（６日）至１１日進行公開認購，７月２０日於港交所（０３８８）掛牌，集資額為４億美元（約３１﹒２億港元），當中一半均會投資於Ａ股市場。風險係當基金總值低於４億港元時，呢隻基金將停止營業營業
翔龍基金為本港首隻不跟隨指數的主動管理及不可贖回的封閉式中國基金。消息指出，翔龍每個基金單位定價為１０港元，當中已包括３﹒５％的首次認購費。以每手為１０００個基金單位計算，連同佣金等手續費，入場費為約１﹒０１萬元，相對Ａ５０中國基金（２８２３）逾１﹒６萬元的入場費便宜；不過，該基金每年將額外收取１﹒５％的管理費用。
星期三, 7月 04, 2007
復星國際
復星國際(0656)業務多元化, 業務範疇除鋼鐵、地產、醫藥外, 亦涉足零售、證券、礦業等業務。復星 06年3大盈利來源包括鋼鐵（佔 54%），房地產(25%)及醫藥；以資產值計算，現時復星資產 3大地域分佈包括上海（63％），北京( 24%)及杭州( 9%)。
復星國際多年來以私募基金般的方式投資於多間內地公司，復星擁有兩家香港上市公司股權，即復地（2337）及招金（1818），以及 3 家上海 A 股公司。至於非上市資產中，值得留意其直接持有 19.7％股權（另間接持約 6％）的證券公司德邦。此公司以淨資產值計算，是內地最大民營證券公司。 旗下控股公司逾100間, 包括
上海復地 (2337), 業務 : 房地產開發及經營
招金礦業 (1818), 開採金礦
南鋼股份 (滬 : 600282), 鋼鐵
復星醫藥 (滬 : 600196), 醫藥製造
友誼股份 (滬 : 600827), 批發和零售業務
豫園商城 (滬 : 600655), 房地產開發及經營
羚銳股份 (滬 : 600285), 醫藥製造
深圳藥業 (深 : 000028), 醫藥製造
復星06年純利下跌近 20％至 11億元，主要是去年為 A 股公司的股改作出補償，以及土地增值稅的撥備。復星預期今年集團全年股東應佔純利不少於21.51 億元，較2006 年勁升96％，集團計劃將每年盈利的30％，用作派息。
小小力覺得，復星P/E大約22倍，如果盈利勁升，P/E將進一步下降到大約15-16倍，可以作中線投資。
復星國際多年來以私募基金般的方式投資於多間內地公司，復星擁有兩家香港上市公司股權，即復地（2337）及招金（1818），以及 3 家上海 A 股公司。至於非上市資產中，值得留意其直接持有 19.7％股權（另間接持約 6％）的證券公司德邦。此公司以淨資產值計算，是內地最大民營證券公司。 旗下控股公司逾100間, 包括
上海復地 (2337), 業務 : 房地產開發及經營
招金礦業 (1818), 開採金礦
南鋼股份 (滬 : 600282), 鋼鐵
復星醫藥 (滬 : 600196), 醫藥製造
友誼股份 (滬 : 600827), 批發和零售業務
豫園商城 (滬 : 600655), 房地產開發及經營
羚銳股份 (滬 : 600285), 醫藥製造
深圳藥業 (深 : 000028), 醫藥製造
復星06年純利下跌近 20％至 11億元，主要是去年為 A 股公司的股改作出補償，以及土地增值稅的撥備。復星預期今年集團全年股東應佔純利不少於21.51 億元，較2006 年勁升96％，集團計劃將每年盈利的30％，用作派息。
小小力覺得，復星P/E大約22倍，如果盈利勁升，P/E將進一步下降到大約15-16倍，可以作中線投資。
星期二, 6月 26, 2007
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