2011年6月結

總結於2011年6月30日。
中海油(883)8000股市值$145,280
現金$4893.62
負債$174,973.93
資產淨值-HK$-24,800.3
6月份回報率-1200%, 同期恆生指數回報率-5.43%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於 2011年6月30日。
現金$3,512.81
建設銀行(939)16000股市值$103,200
資產淨值$106712.81
6月份回報率-11%, 同期恆生指數回報率-5.43%，表現跑輸大市。

加注中海油

在IEA宣佈釋出6000萬桶原由到市場以填補之前利比亞減產的不足，油價下跌之時@17.86買入5000股中海油（883）。因為我相信這是廢話中的廢話。真正目的只有一個，令油價下降，減低通脹或滯脹風險。但同時OPEC當然唔會願意，立刻宣佈考慮減產，油價又升返.....

最失敗

@8.63全數沽出(658)中國高速傳動15000股，是最失敗的投資，損失$67800，或35%，設返兩年收息約$8000，都唔見$60000。今日急跌原因係中國突然取消風電補貼。投資中國股市，真係可以突然發達，突然輸死。完全係一種賭博遊戲，什麼分析都是騙人，你點估到佢突然間想點？

2011年5月結

總結於2011年5月31日。
中國高速傳動(658)15000股市值$145,350
環能國際(1102)40000股市值$19,400
中海油(883)3000股市值$58,800
現金$1,400.12
負債$222,697.90
資產淨值HK$2,252.22
5月份回報率-95.5%。同期恆生指數回報率0.61%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於 2011年5月31日。
現金$2,464.81
建設銀行(939)16000股市值$117,440
資產淨值$119,904.81
5 月份回報率1.51%, 表現跑贏大市。

走

@0.485沽出40000股環能國際(1102)，賺$1000。

怪股

@9.75買入5000股中國高速傳動(658)。我始終唔明呢隻股點解錢越賺越多，但股價就越跌越殘，由2006年賺8000萬，到2010年賺13億，但股由22元跌到9.75元，真係奇。

中海油

@18.06買入3000股中海油883。

又買返建行

@7.18幫小孩子基金買入16000股建設銀行(939)。囝囝將來的教育基金，都係買穩陣的股票好。

小注

@0.46買入40000股環能國際，悶悶地短炒玩下！

繼續走貨

@4.8沽10000股SaSa,賺$1000,好過冇

轉勢

唔知點解突然轉勢，沽貨。
@2.41全沽鐵貨（1029），賺$4800。
@34.7全沽神華（1088），股價蝕$300，但收返息$1700。
@173.3全沽港交所(388)，股價賺$4680，另收息$1380。
真係一場遊戲一場夢。

2011年4月結

總結於2011年4月29日。
中國高速傳動(658)10000股市值$102,800
中國神華(1088)2000股市值$72,500
鐵貨（1029）20000股市值$46,400
莎莎（178）10000股市值$46,500
現金$1013.67
負債$218,482.78
資產淨值HK$50,730.89
4月份回報率-31.25%。同期恆生指數回報率0.82%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於 2011年4月29日。
現金$11,792.52
港交所(388)600股市值$106,320
資產淨值$118,112.552
4 月份回報率4.81%, 表現跑贏大市。

短炒一轉

將賣鞍鋼嘅錢短炒一轉。
@$2.17買入20000股鐵貨（1029）
@$4.70買入10000股莎莎（178）
睇吓點？

投資生涯的三大失敗之作

鞍鋼（347）發盈警，首季盈利大跌94%，由賺11億變7500萬，以鋼鐵全年只靠首三季賺錢嚟睇，揸多10年都冇運行，於10.56於晒，輸$40080，或24%，係人生三大失敗投資之一，其餘係大唐發電同中國中核。

2011年3月結

總結於2011年3月31日。
中國高速傳動(658)10000股市值$124,600
鞍鋼(347)12000股市值$128,160
中國神華(1088)2000股市值$73,300
現金$4,990.73
負債$257,264.21
資產淨值HK$73,786.52
3月份回報率-18.64%。同期恆生指數回報率0.8%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2011年3月31日。
現金$11,292.43
港交所(388)600股市值$101,400
資產淨值$112,692.43
3月份回報率7.33%, 表現跑贏大市。

天災

3月11日，日本發生9級大地震，海嘯毀滅數個城市，過萬人死傷，加上核電廠被毀，人心惶惶。日本股市一星期跌10%，已經比我想像中少。
核電安全再令人重新考慮傳統能源如火力風力發電。風電設備製造商中國高速傳動（658）被炒起，一星期升18.5%，但又高速回吐。這一兩年應該都係有波幅冇升幅，繼續難玩。
@34.85買入2000股中國神華（1088），起碼去年的業績有保証。

Mr. Market

Financial-market participants must choose between investment and speculation. Those who choose investment are faced with another choice, this time between two opposing views of the financial markets. One view, widely held among academics and increasingly among institutional investors, is that the financial markets are efficient and that trying to outperform the average is futile. Matching the market return is the best you can hope for. Those who attempt to outperform the market will incur high transaction costs and taxes, causing them to underperform instead.

The other view is that some securities are inefficiently priced, creating opportunities for investors to profit with low risk. This view was perhaps best expressed by Benjamin Graham, who posited the existence of a Mr. Market. An ever helpful fellow, Mr. Market stands ready every business day to buy or sell a vast array of securities in virtually limitless quantities at prices that he sets. He provides this valuable service free of charge. Sometimes Mr. Market sets prices at levels where you would neither want to buy nor sell. Frequently, however, he becomes irrational. Sometimes he is optimistic and will pay for more than securities are worth. Other times he is pessimistic, offering to sell securities for considerably less than underlying value. Value investors – who buy at a discount from underlying value – are in a position to take advantage of Mr. Market’s irrationality.

Some investors – really speculators – mistakenly look to Mr. Market for investment guidance. They observe him setting a lower price for a security and, unmindful of his rationality, rush to sell their holdings, ignoring their own assessment of underlying value. Other times they see him raising prices and, trusting his lead, buy in at the higher figure as if he knew more than they.

The reality is that Mr. Market knows nothing, being the product of the collective action of thousands of buyers and sellers who themselves are not always motivated by investment fundamentals. Emotional investors and speculators inevitably lose money; investors who take advantage of Mr. Market’s periodic irrationality, by contrast, have a good chance of enjoying long-term success.

Mr. Market’s daily fluctuations may seem to provide feedback for investors’ recent decisions. For a recent purchase decision rising prices provide positive reinforcement; falling prices, negative reinforcement. If you buy a stock that subsequently rises in price, it is easy to allow the positive feedback provided by Mr. Market to influence your judgment. You may start to believe that the security is worth more than you previously thought and refrain from selling, effectively placing the judgment of Mr. Market above your own. You may even decide to buy more shares of this stock, anticipating Mr. Market’s future movements. As long as the price appears to be rising, you may choose to hold, perhaps even ignoring deteriorating business fundamentals or diminution in underlying value.

Similarly, when the price of a stock declines after its initial purchase, most investors, somewhat naturally, become concerned. They started to worry that Mr. Market may know more than they do or that their original assessment was in error. It is easy to panic and sell at just the wrong time. Yet if the security were truly a bargain when it was purchased, the rational course of action would be to take advantage of this even better bargain and buy more.

Louis Lowenstein has warned us not to confuse the real success of an investment with its mirror success in the stock market. The fact that a stock price rises does not ensure that the underlying business is doing well or that the price increase is justified by a corresponding increase in underlying value. Likewise, a price fall in and of itself does not necessarily reflect adverse business developments or value deterioration.
It is vitally important for investors to distinguish stock price fluctuations from underlying business reality. If the general tendency is for buying to beget more buying and selling to precipitate more selling, investors must flight the tendency to capitulate to market forces. You cannot ignore the market – ignoring a source of investment opportunities would obviously be a mistake – but you must think for yourself and not allow the market to direct you. Value in relation to price, not price alone, must determine your investment decisions. If you look to Mr. Market as a creator of investment opportunities (where price departs from underlying value), you have the makings of a value investor. If you insist on looking to Mr. Market for investment guidance, however, you are probably best advised to hire someone else to manage your money.

Security prices move up and down for two basic reasons: to reflect business reality (or investor perceptions of that reality) or to reflect short-term variations in supply and demand. Reality can change in a number of ways, some company-specific, others macroeconomic in nature. If Coca-Cola’s business expands or prospects improve and the stock price increases proportionally, the rise may simply reflect an increase in business value. If Aetna’s share price plunges when a hurricane causes billions of dollars in catastrophic losses, a decline in total market value approximately equal to the estimated losses may be appropriate. When the shares of Fund American Companies, Inc., surge as a result of the unexpected announcement of the sale of its major subsidiary, Fireman’s Fund Insurance Company, at a very high price, the price increase reflects the sudden and nearly complete realization of underlying value. On a macroeconomic level a broad-based decline in interest rates, a drop in corporate tax rates, or a rise in the expected rate of economic growth could each precipitate a general increase in security prices.

Security prices sometimes fluctuate, not based on any apparent changes in reality, but on changes in investor perception. The shares of many biotechnology companies doubled and tripled in the first months of 1991, for example despite a lack of change in company or industry fundamentals that could possibly have explained that magnitude of increase. The only explanation for price rise was that investors were suddenly willing to pay much more than before to buy the same thing.

In the short run supply and demand alone determine market prices. If there are many large sellers and few buyers, prices fall, sometimes beyond reason, Supply-and-demand imbalances can result from year-end tax selling, an institutional stampede out of a stock that just reported disappointing earnings, or an unpleasant rumor. Most day-to-day market price fluctuations result from supply-and-demand variations rather than from fundamental developments.

Investors will frequently not know why security prices fluctuate. They may change because of, in the absence of, or in complete indifference to changes in underlying value. In the short run investor perception may be as important as reality itself in determining security prices. It is never clear which future events are anticipated by investors and thus already reflected in today’s security prices. Because security prices can change for any number of reasons and because it is impossible to know what expectations are reflected in any given price level, investors must look beyond security prices to underlying business value, always comparing the two as part of the investment process.

Investments and Speculations

Just as financial market participants can be divided into two groups, investors and speculators, assets and securities can often be characterized as either investments or speculations. The distinction is not clear to most people. Both investments and speculations can be bought and sold. Both typically fluctuate in price and can thus appear to generate investments returns. But there is one critical difference : investments throw off cash flow for the benefit of the owners; speculations do not. The return to the owners of speculations depends exclusively on the vagaries of the resale market.

The greedy tendency to want to own anything that has recently been rising in price lures many people into purchasing speculations. Stocks and bonds go up and down in price, but there should be no confusion as to which as to which are the true investments. Collectibles, such as art, antiques, rare coins, and baseball cards, are not investments, but rank speculations. This may not be of consequence to the Chase Manhattan Bank, which in the late 1980s formed a fiund for its clients to invest in art, or to David L. Paul, former chairman of the now insolvent CenTrust Savings and Loan Association, who spend $13 million of the thrift's money to purchase just one painting. Even Wall Street, which knows better, chooses at times to blur the distinction. Salomon Brothers, for example, now publishes the rate of return on various asset classes, including in the same list U.S. Treasury bills, stocks, impressionist and old master paintings, and Chinese ceramics. In Salomon's June 1989 rankings the latter categories were ranked at the top of the list, far outdistancing the returns from true investments.

Investments, even very long-term investments like newly planted timber properties, will eventually throw off cash flow. A machine makes widgets that are marketed, a building is occupied by tenants who pay rent, and trees on a timber property are eventually harvested and sold. By contrast, collectibles throw off no cash flow; the only cash they can generate is from their eventual sale. The future buyer is likewise dependent on his or her own prospects for resale.

The value of collectibles, therefore, fluctuates solely with supply and demand. Collectibles have not historically been recognized as stores of value, thus their prices depends on the vagaries of taste, which are certainly subject to change. The apparent value of collectibles is based on circular reasoning: people buy because others have recently bought. This has the effect of bidding up prices, which attracts publicity and creates the illusion of attractive returns. Such logic can fail at any time.

Investment success requires an appropriate mind-set. Investing is serious business, not entertainment. If you participate in the financial markets at all, it is crucial to do so as an investor, not as a speculator, and to be certain that you understand the difference. Needless to say, investors are able to distinguish Pepsico from Picasso and understand the difference between an investment and a collectible. When your hard-earned savings and future financial security are at stake, the cost of not distinguishing is unacceptably high.

2011年2月結

總結於2011年2月28日。
中國高速傳動(658)10000股市值$108,400
鞍鋼(347)12000股市值$128,640
現金$6,401.21
負債$152,751.23
資產淨值HK$90,689.98
1月份回報率-19.36%。同期恆生指數回報率-0.46%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2011年2月28日。
現金$104,992.30
資產淨值$104,992.30
1月份回報率4.35%, 表現跑贏大市。

新意網

小孩子基金@1.12買入新意網(8008)90000股。
新意網係我工作的公司的同係子公司，公司主要從事提供數據中心(Data Centre)、設施管理、網上應用及增值服務，系統之安裝及保養服務以及持有物業。市值大約24億，近兩年都盈利倍升，而且不是數字遊戲，兩年都有現金淨流入約2億。加上貨源歸邊，新地系持有80%股份。息率約7%。

2011年1月結

總結於2011年1月31日。
中國高速傳動(658)10000股市值$120,400
鞍鋼(347)12000股市值$137,760
現金$6,104.51
負債$151,799.35
資產淨值HK$112,465.16
1月份回報率-9.68%。同期恆生指數回報率1.79%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2011年1月31日。
現金$100,619.11
資產淨值$100,619.11
1月份回報率0.97%, 表現跑贏大市。

強棒基金經理人養成要件

1. 視股票投資為正規事業
2. 增加投資規模
3. 減少投資組合周轉率
4. 運用另類績效評估指標
5. 學習思考機率
6. 認知誤判的心理分析
7. 不理會市場預測
8. 等待有利投資機會

年年難過年年過

走貨，將賺錢嘅都走晒，過年。
@7.03沽12000股建設銀行（939），賺$1320，或1.58%。
@180.2沽500股港交所 （388），賺$2250，或2.56%。
大市波幅很大，將會是很難玩的一年。

新開始

@11.88買入5000股中國高速傳動(658) 。
其他觀察中股票有 ...........
北控水務 (0371) ，數碼通(0315)，四環醫藥(0460) ，莎莎國際（0178），南車時代（3898），SOHO中國（0410），太平洋保險（2601）

2010年總結

2009年12月31日，基金資產淨值HK$324,112.12。
2010年12月31日，基金資產淨值HK$324,112.12。
全年虧損HK$124,520.80，回報率-61.58%，同期恆生指數回報率5.31%。


至於小孩子基金
2009年12月31日，小孩子基金資產淨值HK$71,196.57
2010年12月31日，小孩子基金資產淨值HK$99.649.11
全年盈利HK$28,452.54，回報率39.96%。

2011年要改變策略，減少交易次數。

2010年12月結

總結於2010年12月31日。
港交所(388)500股市值$88,150
中國高速傳動(658)5000股市值$60,200
鞍鋼(347)12000股市值$142,800
現金$4905.37
負債$171,534.57
資產淨值HK$124,520.80
12月份回報率-2.34%。同期恆生指數回報率0.12%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2010年11月30日。
現金$2069.11
14000股建設銀行(939)市值$97,580
資產淨值$99,649.11
12月份回報率0.12%, 表現跑贏大市。

年尾入市

小孩子基金@6.92買入14000股建設銀行(939)
基金@11.94買入2000股鞍鋼(347)

2010年11月結

總結於2010年11月30日。
港交所(388)500股市值$88,950
中國高速傳動(658)5000股市值$70,900
鞍鋼(347)10000股市值$112,000
現金$5002.04
負債$149,337.4
資產淨值HK$127,514.64
資產淨值HK$159,576.4
11月份回報率-20.09%。同期恆生指數回報率-0.38%，表現跑輸大市。
就快破產............

小孩子基金
總結於2010年11月30日。
現金$98948.76
資產淨值$98,948.76
11月份回報率12.44%, 表現跑贏大市。

2010年10月結

總結於2010年10月29日。
港交所(388)500股市值$85,300
中國高速傳動(658)5000股市值$79,200
鞍鋼(347)10000股市值$121,800
現金$4628.75
負債$131,352.35
資產淨值HK$159,576.4
10月份回報率-14.88%。同期恆生指數回報率3.28%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2010年10月29日。
現金$17048.62.
3000股株洲南車(3898)市值$70,950
資產淨值$87,998.62
10月份回報率5.74%, 表現跑贏大市。

貨幣戰爭

美元貶值，到底係美國經濟冇辨法支持強美元，定係美國刻意貶值美元，改善出口之餘同時破壞其他國家經濟呢？

美元貶值，大部份國家跟隨，做成錢流去買資產，有種焗賭嘅感覺，你越唔投資，你手上嘅購買力將越嚟越低。

今曰，@175.7買入500股港交所（388）
@24.65為小孩子基金買入3000股南車時代（3898）

我相信兩隻都會起飛！

位高勢危

位高，則勢危。問題係，升到兩年新高，今日嘅恆生指數算唔算高呢？貴唔貴呢？
今日走貨，將賺錢嘅都走晒。
@7.01沽12000股建設銀行（939），賺$3960，或4.94%。
@35.25沽2000股神華（1088），賺$1100，或1.58%。
@2.52沽30000股重慶機電(2722)，賺$10500，或16.12%。

2010年9月結

中國神華(1088)2000股市值$64,200
中國高速傳動(658)5000股市值$84,200
鞍鋼(347)10000股市值$124,600
重慶機電(2722)30000股市值$71,700
現金$1217.95
負債$158,428.36
資產淨值HK$187,489.59
9月份回報率-2.38%。同期恆生指數回報率8.87%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2010年9月30日。
現金$6182.54.
12000股建設銀行(939)市值$81,600
資產淨值$83,222.50
9月份回報率5.48%, 表現跑輸大市。

2010年8月結

總結於2010年8月30日。
中國神華(1088)2000股市值$56,700
中國高速傳動(658)5000股市值$86,700
鞍鋼(347)10000股市值$110,000
現金$38,666.29
負債$100,000
資產淨值HK$192,066.29。
八月份回報率-13.35%。同期恆生指數回報率-2.34%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2010年8月30日。
現金$6182.50.
12000股建設銀行(939)市值$770,40
資產淨值$83,222.50
八月份回報率-1.53%, 表現跑贏大市。

又要止蝕

又要止蝕,@3.71沽出國泰君安(1788)20000股。
自從以$4.3抽返黎以後，一直都平平穩穩!!但又自從上星期開始,冇任何消息嘅情況下，日日跌4-5%....
唯有止蝕...輸13.72%,$11800...我發覺,抽親margin都必輸!!
另外買入@17.82,5000(658)中國高速傳動....
「炒股最重要是懂得止蝕，學炒股第一件事就是要學cut loss（止蝕）」。
「最緊要是cut loss之後，即使升番上去也不要恨，不要追番轉頭」
但次次都cut loss，點解呢?

2010年7月結

總結於2010年7月30日。
中國神華(1088)2000股市值$59,800
國泰君安(1788)20000股市值$83,800
鞍鋼(347)10000股市值$117,200
現金$60,855.90
資產淨值HK$221655.90。
七月份回報率42.27%。同期恆生指數回報率+4.48%，表現大大大跑贏大市。
但這是財技，不是盈利。
一月份回報率-11.25%
二月份回報率+5.79%。
三月份回報率-8.12%。
四月份回報率-17.29%
五月份回報率-26.12%
六月份回報率-8.83%
七月份回報率+42.27%
平均回報率+3.92%。

小孩子基金
總結於2010年7月30日。
現金$5432,46.
12000股建設銀行(939)市值$79,080
資產淨值$84,512.46
七月份回報率+7.93%, 表現跑贏大市。
一月份回報率-9.69%
二月份回報率+1.73%。
三月份回報率+17.74%。
四月份回報率+1.04%
五月份回報率+1.05%
六月份回報率+0.61%
七月份回報率+7.93%
平均回報率+2.84%

同期恆生指數回報率
一月份回報率-8%
二月份回報率+2.43%。
三月份回報率+3.06%。
四月份回報率-0.61%
五月份回報率-6.36%
六月份回報率+1.83%
七月份回報率+4.48%
平均回報率+0.45%。

輸

@3.95賣出10000股中國銀行(3988)。輸$5500，或12.2%!!

Due to short term solvency!

2010年6月結

總結於2010年6月30日。
中國神華(1088)2000股市值$57,000
中國銀行(3988)10000股市值$39,700
鞍鋼(347)10000股市值$94,000
現金$4929.16
負債$39903.34
資產淨值HK$155,788.82。
六月份回報率-8.83%。同期恆生指數回報率+1.83%，表現大大大跑輸大市。
主要都係用左好多好多錢.......每個月用HK$90,000。
一月份回報率-11.25%
二月份回報率+5.79%。
三月份回報率-8.12%。
四月份回報率-17.29%
五月份回報率-26.12%
六月份回報率-8.83%
平均回報率-10.39%。

小孩子基金
總結於2010年6月30日。
現金$2220.83
12000股建設銀行(939)市值$76,080
資產淨值$78,300.83
六月份回報率+0.61%, 表現跑輸大市。
一月份回報率-9.69%
二月份回報率+1.73%。
三月份回報率+17.74%。
四月份回報率+1.04%
五月份回報率+1.05%
六月份回報率+0.61%
平均回報率+1.85%。
唉,… 又如何呢?

同期恆生指數回報率
一月份回報率-8%
二月份回報率+2.43%。
三月份回報率+3.06%。
四月份回報率-0.61%
五月份回報率-6.36%
六月份回報率+1.83%
平均回報率-1.23%。

世界盃

過去七屆世界盃, 股市五屆升, 兩屆跌。
加上最近股市波動, 都係減少投資。
@4.36賣出10000股金山軟件(3888)。輸$14300，或24.6%!!
@30賣出2000股太平洋保險(2601)，平手走。
或者遲的再從新部署。

傷痛

@4.45賣出7000股金山軟件(3888)。輸$9380，或23%!!
因為Liquidity嘅問題， 冇辦法再方落去!!
很傷痛。

2010年5月結

總結於2010年5月31日。
中國神華(1088)2000股市值$62,800
金山軟件(3888)20000股市值$74,800
中國銀行(3988)10000股市值$38,800
鞍鋼(347)6000股市值$66,000
現金$28422.99
負債$100,000
資產淨值HK$170,822.99。
五月份回報率-26.12%。同期恆生指數回報率-6.36%，表現大大大跑輸大市。
主要係金山軟件(3888)被狂沽,一個月跌左29%......
其次係用左好多好多錢.......
唉! 再係咁用錢好快玩完
一月份回報率-11.25%
二月份回報率+5.79%。
三月份回報率-8.12%。
四月份回報率-17.29%
五月份回報率-26.12%
平均回報率-10.6%。

小孩子基金
總結於2010年5月31日。
現金$14820.83
10000股建設銀行(939)市值$63,000
資產淨值$77,820.83。
五月份回報率+1.05%，表現跑贏大市。
一月份回報率-9.69%
二月份回報率+1.73%。
三月份回報率+17.74%。
四月份回報率+1.04%
五月份回報率+1.05%
平均回報率+6.39%。
唉,… 又如何呢?

同期恆生指數回報率
一月份回報率-8%
二月份回報率+2.43%。
三月份回報率+3.06%。
四月份回報率-0.61%
五月份回報率-6.36%
平均回報率-1.92%。

似見底

沽恆指18000點沽輪(20747),100,000股@$0.087!! 賺$2000，或30%!!!
呢兩個月「賺」字已經好少出現!!
@11.6買4000股鞍鋼(347)
@30買2000股太平洋保險(2601)
小孩子基金@6.3買2000股建設銀行(939)!!
似見底,又似唔係.....

繼續

沽中國人壽(2628)3000股@$34.05!! 輸$14340，或12.3%!!!
再買返恆指18000點沽輪(20747),100,000股@$0.067!!
買升就跌，買跌就升!!
瘋狂的機率遊戲.......繼續!!

Get Lose

沽恆指18000點沽輪(20747),100,000股@$0.054!! 輸$3400，或38.6%!!!
買升就跌，買跌就升!!
買@5.79買17000股金山軟件(3888)

惡性循環

歐盟一次過推出七千五百億歐羅救助機制，援助範圍不限於希臘（該國總債務僅需三千多億歐羅），還包括未來可能陷入債務危機的萄葡牙、西班牙、意大利等國；很明顯，歐盟一次過推出如此龐大的拯救計劃，有未雨綢繆、及早預防債務危機擴散的決心，希望可一次過杜絕市場投機活動。歐盟國家表明，可能在稍後開徵金融稅以彌補救市資金，此法落實，對歐洲金融業會造成甚大打擊，但長遠來看，七千多億救市計劃意味歐洲國家不會讓歐羅解體，對金融市場是正面訊息。

但，錢從那裡來!? 希臘國債被批為垃圾級別，所以再發唔到債，於是要求救!! 歐盟一次過推出七千五百億歐羅救助機制，但歐盟就係由希臘萄葡牙呢D發唔到債嘅國家組成，歐盟邊有錢?? 只不過用另一個名義發債!! 但，誰會買歐盟發債?? 最大機會係美國，但，美國邊有錢??美國的錢從那裡來!? 冇錯，靠印銀紙同發債!! 那美國發債誰會買?? 歐盟一定會買!! 中國一定會買!!中國的錢從那裡來!? 賺外匯!! 美國和歐盟的外匯!!

惡性循環，問題唔係解決左，係拖延左!!

最好嘅解決辦法係，歐盟解體，讓希臘等國家滅亡!!

衰多一次

我深信向下調整未完
@5.58賣出20000股金山軟件(3888)。輸$35400，或24%!!
都係賣左之後，唔夠一分鐘，股市就反彈。
人生衰到呢....係唔係一賣就反彈!???一買就跌呢?
再買入恆指18000點沽輪(20747),100,000股@$0.088!
升跌都買哂，又可以點呢?

衰

@0.89賣出20000股銘源醫療(233)。輸$11,000，或38%!!
自從回鄉那個星期，兩星期跌30%!!
賣唔係因為Stop-Loss，跌38%已經冇需要!! 只係因為cash-flow都唔夠，兩星期突然使十萬，真係估唔到!!
賣左之後，唔夠一分鐘，股市就反彈。
人生衰到呢....

2010年4月結

總結於2010年5月1日。
中國神華(1088)2000股市值$68,000
金山軟件(3888)20000股市值$122,400
中國銀行(3988)10000股市值$40,800
銘源醫療(233)20000股市值$19,400
中國人壽(2628)3000股市值$107,250
鞍鋼(347)6000股市值$73,920
現金$4904.71
負債$205,450.67
資產淨值HK$231,224.04。
四月份回報率-17.29%。同期恆生指數回報率-0.61%，表現大大跑輸大市。
唉! 時不與我!
一月份回報率-11.25%
二月份回報率+5.79%。
三月份回報率-8.12%。
四月份回報率-17.29%
多事之秋, 大事勿用。

小孩子基金
總結於2010年5月1日。
現金$13612.74
10000股建設銀行(939)市值$64,200
資產淨值$77,012.65。
四月份回報率+1.04%，表現跑贏大市。
但,… 又如何呢?

2010年3月結

總結於2010年3月31日。
中國神華(1088)2000股市值$66,800
金山軟件(3888)20000股市值$122,000
中國銀行(3988)10000股市值$41,300
銘源醫療(233)20000股市值$23,600
中國人壽(2628)3000股市值$111,600
鞍鋼(347)6000股市值$85,320
現金$4581.03
負債$175829.41
資產淨值HK$279,571.62。
二月份回報率-8.12%。同期恆生指數回報率+3.06%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2010年3月31日。
現金$13512.65
10000股建設銀行(939)市值$63,500
資產淨值$77,012.65。
二月份回報率+17.74%，表現跑輸大市。

睇業績

@34.7買入2000股中國神華(1088),@36.5買入中國人壽(2628)1000股。睇睇業績好唔好!!!

漫無目的

3月8日，放出:
@1.9放出30000股陽光房地產(435)，計埋最近收息$1890，總共賺$4581(息)+$1890(息)+$9300(股價)=$15771。回報率33%。因為公司改變派息政策，管理公司薪資由以往以股代息變為收息，再加上大股東原本100%放棄收息變為50%放棄收息，令派息減少25%，而且仲仲可以再減20%，令原本年息率有15%的投資得返約5-7%，於是全數沽出，再找投資機會。
@3.4放出15000股中海集運(2866)，回報率8.28%，中海集運(2866) 被踢出國企指數成份股，放出係策略問題，其實長遠仍看好。
暫時，漫無目的，無乜好機會出現。

2010年2月結

二月份，買賣兩閒，乜都冇做過!! 自2009年年尾開始，股票波動極速，一個利好或者利淡消息最多玩二日，T+2結算計，即係你買股票，股票未到你手消息已經完全消化，加上冇一個明顯方向，好難玩!

總結於2010年2月26日。
陽光房地產(435)30000股市值$57,900
中海集運(2866)15000股市值$46,500
金山軟件(3888)20000股市值$132,600
中國銀行(3988)10000股市值$37,700
銘源醫療(233)20000股市值$24,200
中國人壽(2628)2000股市值$68,900
鞍鋼(347)6000股市值$85,800
現金$20,500.22
負債$169,808.79
資產淨值HK$304,291.43。
二月份回報率+5.79%。同期恆生指數回報率+2.43%，表現跑贏大市。

小孩子基金
總結於2010年2月26日。
現金$6,706.57
10000股建設銀行(939)市值$58,700
資產淨值$65,406.57。
二月份回報率+1.73%，表現跑輸大市。

2010年1月結

一月份，只係＠＄14.28買過入過一手2000股鞍鋼(347)，但想不到低處未算低!

總結於2010年1月29日。
陽光房地產(435)30000股市值$59,100
中海集運(2866)15000股市值$44,250
金山軟件(3888)20000股市值$119,000
中國銀行(3988)10000股市值$37,500
銘源醫療(233)20000股市值$24,800
中國人壽(2628)2000股市值$69,300
鞍鋼(347)6000股市值$81,240
現金$5,069.93
負債$152,615.71
資產淨值HK$287,644.22。
一月份回報率-11.25%。同期恆生指數回報率-8%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2009年1月29日。
現金$4496.57
10000股建設銀行(939)市值$59,800
資產淨值$65,406.57。一月份回報率-9.69%，表現跑輸大市。

如果要在智慧與運氣之間選擇,你會點選?

2009年總結

2008年12月31日，基金資產淨值HK$348,933.99。
2009年12月31日，基金資產淨值HK$324,112.12。
全年虧損HK$24821.87，回報率-7.11%，同期恆生指數回報率52%。
其中基金投資淨盈利HK$89246.38(盈利HK$142,746.38，虧損HK$53,500)
只計投資，回報率28%!!
可惜操作成本達HK$114,068.25。至令基金出現虧損，真正賺埋唔夠使!!
最大投資盈利係中國生命(8296)，賺$33200，又輸過$5800，總盈利$27400!
最大投資虧損係中核國際(2302)，賺過$4700，又輸過$39800!，總虧損$35100!
兩隻都體現左高風險高回報!!
股息都係佔回報幾重要既部份，全年收股息$15,843.31，佔投資盈利17.75%。

至於小孩子基金
2008年12月31日，小孩子基金資產淨值HK$15,560.19
2009年12月31日，小孩子基金資產淨值HK$71,196.57
全年盈利HK$55,636.38，回報率357.56%。冇操作成本，簡簡單單的投資，就係咁囉!!

2009年12月結

總結於2009年12月31日。
陽光房地產(435)30000股市值$57,600
中海集運(2866)15000股市值$42,000
金山軟件(3888)20000股市值$128,400
中國銀行(3988)10000股市值$42,000
銘源醫療(233)20000股市值$26,600
中國人壽(2628)2000股市值$76,700
鞍鋼(347)4000股市值$68,480
現金$4,800.17
負債$122,468.05
資產淨值HK$324,112.12。
十二月份回報率-3.17%。同期恆生指數回報率+0.2%，表現跑輸大市。

小孩子基金
總結於2009年12月31日。
現金$4496.57
10000股建設銀行(939)市值$66,700
資產淨值$71,196.57。十二月份回報率-2.96%，表現跑輸大市

鋼鐵業

@16.98再買入4000股鞍鋼(347),始終相信鋼鐵業牛市將至!!!
今年鞍鋼第三季盈利已經抵消左上半年既虧損!!
至於踏入十二月既調整,相信都差不多完成!!

且戰且走

形勢逆轉，且戰且走。
@16.48賣出4000股鞍鋼(347)，平手走。
@1.75賣出20000股重慶機電(2722)，損失$3200，或者9%。
又睇下個市可以回幾多!!

換馬再上路

@40買入2000股中國人壽(2628)
@16.48買入4000股鞍鋼(347)
@4.5買入10000股中國銀行(3988)
@1.48買入10000股銘源醫療(233), @1.43買入10000股銘源醫療(233),
@1.91買入20000股重慶機電(2722)
如果呢個係牛市二期，應該升藍籌。
但，係唔係呢??

09年11月結

總結於2009年11月30日。
陽光房地產(435)30000股市值$56,400
中海集運(2866) 15000股市值$42,750
金山軟件(3888)20000 股市值$116,000
現金$169,557.04
負債$50,000
資產淨值HK$334,707.04。
十一月份回報率-11.04%。同期恆生指數回報率-0.32%，表現跑輸大市。
一半係投資既損失，一半係用左
十二月估計橫行.....

小孩子基金
總結於2009年11月30日。
現金$4370.57
10000股建設銀行(939)市值$69,000
資產淨值$73,370.57。十一月份回報率+3.28%，表現跑贏大市。

再談金山軟件

轉貼自財華網
2009年第三季盈利逆轉升勢令人失望的金山軟件(3888)今早大幅復下挫，股價半日急跌11.93%至6.2港元，成交2151萬股。而在該公司披露季度業績後，投行對其業績前景看法各異。

花旗發表報告稱，維持該股賣出評級，目標價由6.7港元下調至6港元，比市價折價3%。指將金山軟件2010-11年每股盈利預測分別降低了14.8%和7.6%，以反映營運支出增加，和互聯網安全業務增長放緩，因最近金山面臨來自360安全中心的競爭威脅。認為雖然目前該股的估值似乎合理，但如果該公司沒有即時的計劃來加快未來幾個季度的增長，那麼其業績令人失望的可能性增大。

但DBS卻稱，維持金山軟件買進評級，目標價仍為10港元。指該公司09年第三季盈利未達市場預期，原因是09年第三季度推出《劍俠情緣3》網絡游戲，該游戲的推出支出在第三季入帳，導致營運支出（特別是營銷和相關的研發支出）在第三季急升，毛利潤率也收窄；但收入將在未來的第四季度入帳，未來幾個季度來自《劍俠情緣3》的貢獻將增加，因而維持對金山軟件盈利預測不變，並估計有上升的可能。

小小力傾向後者，首先，互聯網安全業務增長放緩，但金山軟件收入主要在網絡游戲。其次，網絡游戲收入第三季未入帳，但支出(宣傳)在第三季入帳，所以三季盈利大幅復下挫。

對金山軟件(3888)仍然有信心。

投資心理

杜拜世界延遲還數十億美元債項，事件觸發環球金融市場出現動盪。
我相信事件既政治目的較多。但受市場氣氛影響，我相信自己又做錯事。
@6.2賣出10000股中國財險(2328)，回報率0.8%。賺$500。
@4.66賣出10000股中國鐵鈦(893)，回報率4.48%。賺$2000。
另外金山軟件(3888)公布，截至9月底止第三季業績，錄得純利6906.4萬元人民幣(下同)，按年倒退32.86%，每股盈利6.48分。
金山軟件(3888)2007年招股價3.6元，2007年盈利升45%，2008年盈利升60%，2009年半年盈利1.97億元人民幣，按年升83%，就算第三季業績按年倒退32.86%，全年盈利都應該升超過50%，合理股價應該約$10。
金山軟件(3888)今日跌10%。
@6.36買金山軟件(3888)5000股。
@8.2賣出10000股中核國際(2302)，回報率-32.57%，重創。因為冇止蝕，輸$39600!!
@1.56賣出20000股中國生命(8296)，回報率-15.6%，重創。15%止蝕，輸$5800!

汽車與鋼鐵

最近，汽車股爆升。大國崛起，加上國家政策幫助，補貼鼓勵車主換車，令汽車銷售倍升，汽車股亦被一致睇好爆升。部份汽車股股價創出十年新高。

鋼，係唔係汽車生產既必要材料?? 但係汽車銷售倍升，汽車股股價創新高既同時鋼鐵業出現產能過剩，鋼鐵股股價原地踏步。其實，國家政策除左補貼汽車業，亦大力推動基礎建設，再加上房地產發展，按需求計算鋼鐵將於未來幾年倍增，鋼鐵業將進入牛市。
要解釋點解出現產能過剩，或者係因為汽車業早前存貨多，加上鋼鐵業生產數據滯後所至。
在中國，能夠有技術鍊製高級別鋼材既只有三間公司，分別係寶鋼、首鋼同鞍鋼(347)。暫時只有鞍鋼在香港上市。

鐵路股的迷思

股神巴菲特(Warren Buffett) 最近大手買入鐵路股，唔係起鐵路既鐵路股(如中國中鐵，中國鐵建，中交建)，而係營業鐵路既鐵路股(如廣深鐵路)。股神既解釋係睇好煤炭業。冇錯，鐵路運輸係其中一種主要既煤炭運輸工具。但，睇好煤炭業，點解唔買煤炭股??
小小力認為睇好煤炭業有兩方面，需求同供應。需求增加，會做多左生意，但做多左生意係唔係一定賺多左錢呢? 供應如果足夠，甚至過剩，煤炭價格不升反跌，咁做多左生意，同賺多左錢未必一定成正比。但，做多左煤炭生意，同煤炭運輸既需求就可以保證。
股神巴菲特解釋左睇好煤炭業所以買入鐵路股，香港既煤炭股跟風爆升左一日，之後回跌，跟返大市走。

危險

幫小孩子基金@6.75買入10000股建設銀行(939)。
基金@4.46買入10000股中國鐵鈦(893), @1.85買入20000股中國生命(8296) 。
基金負債水平又開始偏高, 有危險。

09年10月結

總結於2009年10月30日。
陽光房地產(435)30000股市值$56,700
中核國際(2302)10000股市值$88,000
中國財險(2328) 10000股市值$58,300
中海集運(2866) 15000股市值$42,600
金山軟件(3888)15000 股市值$109,500
現金$71041.89
負債$50,000
資產淨值HK$376,141.89。十月份回報率-1.72%。同期恆生指數回報率+3.8%，表現跑輸大市。
十一月估計先苦後甜.....

小孩子基金
總結於2009年10月30日。
現金$71,041.89
資產淨值$71,041.89。十月份回報率+3.8%，表現同大市同步。

微利

@$6.85幫小孩子基金賣出10000股建設銀行(939)。賺$3400，回報率+5.22%。市道唔好，方向未明，靠微利繼續支持下去。
另外，陽光房地產(435)將於10月30日派息，每股派$0.15，共收息$4500。以買入價每股$1.59計算，息率有9.43%，算係一個唔錯既投資。

加注

@$3.14買入15000股中海集運, @$6.51幫小孩子基金買入10000股建設銀行(939)。
等運到。

信心

我相信金山軟件(3888)半年內會再一次突破$9。今日今日@7.34買入8000股。

09年9月結

總結於2009年9月30日。
陽光房地產(435)30000股市值$54,900
中核國際(2302)10000股市值$88,000
中國財險(2328) 10000股市值$53,300
金山軟件(3888)7000 股市值$50,890
現金$135648.35
資產淨值HK$382,738.35。九月份回報率+1.18%。同期恆生指數回報率+5.97%，表現跑輸大市。九月投資係賺錢，但一如以往入不敷支，所以回報率仍然係正數已經好難得。
十月傳統跌市.....

小孩子基金
總結於2009年9月30日。
現金$68450.13
資產淨值$68450.13。八月份回報率+1.15%，表現跑贏輸大市。

止蝕

幫小孩子基金止蝕，@4.55賣出10000股葉氏化工(408)。因為冇乜成交，有點中伏既感覺。

平手

@$2.97賣出6000股新華文軒(811)，平手輸手續費。可能要好長命先睇到佢升。根本上買入咁耐都係原地踏步!!
@$1.74賣出10000股中國稀土(769)，賺$700，或者4%。稀土價格升，中國有心整頓稀土市場，但唔代表每間經營稀土既公司都有所作為。中國稀土截至6月底上半年度盈利2101萬港元，每股0.0148港元，僅及去年同期的9.4%。不派中期息，去年有0.01港元。期內營業額下跌36%，毛利更大挫逾七成。
有賺已經偷笑!! 或者遲D價低再買過!!

冇成交

幫小孩子基金@4.67買入10000股葉氏化工(408)。之後，呢隻股每日既成交量得返大約20000股。我已經佔每日既成交量一半。冇哂成交，有點中伏既感覺。

短炒王

中國生命(8296)原本打算做長線投資，但真係短線升得過急。已經有點過貴，以招股價$0.72計P/E都218倍，股價$2.9已經係878倍!! 咩往績都冇風險都好高下!! 發行6億股，得1.7億股在市場流通，但每日成交竟然有大約2.8億股，真係一日炒幾轉!! 你估係唔係背後有人做緊嘢呢?? 鱷口偷金，見好就收囉!!
@$2.9走哂20000股!! 賺$33200，回報率133%!! 只係持有五日，真真正正短炒王!!
賣出後，五分鐘內升到$4.2 (+ 44.8%)，再過五分鐘跌返落$2.7(-35.7%)!! 風險之高，唔係普通人可以承受得到!!

一個投機者的告白

德國股神安德烈•科斯托蘭尼講過幾句說話，印象頗深刻!!

第一 :
男子帶著狗在街上散步，狗兒先跑到前面，再回到男人身邊。接著又跑到前面，看到自己跑得太遠，又再折回來。反反覆覆，最後男子和狗同時抵達終點，男子走了一公里，而狗兄跑前跑後地走了四公里。
男人就是經濟，狗則是股票市場。然而，長期來看，證券市場無法脫離經濟。

小小力 : 股市短期脫離經濟，長期應該接近同步，短線投機者只係偷緊狗跑到男人前面的一段距離。

第二 :
在出現不利消息時，市場並沒有下跌，是行情已接近最低點的徵兆。
當最後的樂觀者變成悲觀者，當傳媒氣氛變得非常負面時，便是市況見底的跡象。

小小力 : 有效又簡單的測底方法，係一個人性同心理問題，當貨入強手，就會止跌回升。

第三:
貨幣供應 + 心理 = 趨勢

小小力 : 注意貨幣供應，M2，即市民持有的法定貨幣（包括紙幣及硬幣）與銀行客戶的活期存款。再加上銀行客戶的儲蓄及定期存款，以及由銀行發行並由非銀行持有的可轉讓存款證。

第四:
恐慌性拋售就像在電影院裡，有人喊著火了，於是所有人衝向唯一的逃生門。結果是雖然連一根火柴也沒有點著，卻出現了傷亡人士。

小小力 : 要認清自己的投資項目，恐慌性拋售反而可能係入市時機!! 因為根本連一根火柴也沒有點著!!

第五:
決定是否出售某隻股票跟買進價格沒有關係，而是取決於未來的發展。

小小力 : 唔好因為買入價阻礙決定，沒有前景的股票輸都要沽!!

第六:
一個沒有耐力的投機者雖然有理，但永遠為之太晚。

小小力 : 耐力，和收養有關!! 收養和睇得多投資書無關!!

第七:
股市上的「消息靈通」經常是「毁滅」的代名詞。

小小力 : 唔好靠聽消息黎做買賣，要靠分析!!

長長久久

09年09月09日，@$1.24買入20000股做殯儀服務的中國生命(8296)。收市$1.04，單日已經唔見左$4600。真係要長長久久。畢竟我對70%毛利率既殯儀服務生意都好有興趣同信心。再跌就再買囉!!

09年8月結

總結於2009年8月31日。
陽光房地產(435)30000股市值$55,800
新華文軒(811)6000股市值$16,620
中國稀土(769)10000股市值$14,100
中核國際(2302)10000股市值$80,100
中國財險(2328) 10000股市值$48,700
金山軟件(3888)7000 股市值$58,660
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$2,500
現金$101,797.69
資產淨值HK$378,277.69。八月份回報率-16.19%。同期恆生指數回報率-4.13%，表現跑輸市。 投資要心平氣和先好做決定，八月既表現係一個教訓!! 超貴買入中核國際!!
九月, 失控, 續跌….

小孩子基金
總結於2009年8月31日。
現金$67,671.66
資產淨值$67,671.66。八月份回報率+0.00%，表現跑贏大市。
乜都唔做已經贏哂!!

REITS

領匯房產基金 (823)
領匯為香港首個而且仍然是最大型的房地產投資信託基金，擁有180項物業組合，分布各地區，包括149項綜合零售及停車場設施、兩項獨立零售設施及29項獨立停車場設施。
2008年流動性比率 0.5766倍 (流動性比率＝流動資產/流動負債，一般說來，流動性比率越高，企業償還短期債務的能力越強。) 2009年流動性比率0.8123倍，有改善!
2008年股本回報率 (反映公司利用資產淨值產生純利的能力。) 16.8172%，2009年得番2.1301%!! 還債!!
2008年派息0.792元，以現價$17.36元計，年息率4.6%

越秀房產信託基金(405)
越秀房托基金乃全球首只投資於中國內地房地產的上市投資信託基金，擁有4項物業，包括白馬大廈單位、財富廣場單位、城建大廈單位及維多利廣場單位，總建築面積約為160,651平方米，可供租賃面積約為160,145平方米，均位於中國廣東省廣州市。
2008年流動性比率 3.0892倍
2008年股本回報率5.792%!!
2008年派息0.239元，以現價$2.78元計，年息率8.6%

泓富產業信託(808)
泓富產業信託為(長江實業)一項房地產投資信託基金， 主要為擁有及投資於多元化及賺取收入之商用物業組合
2008年流動性比率 0.3736倍
2008年股本回報率-9.4396!!
2008年派息0.135元，以現價$1.24元計，年息率10.9%

冠君產業信託(2778)
冠君產業信託為(鷹君集團)一項房地產投資信託基金，主要為擁有及投資於賺取收入的香港寫字樓及零售物業組合。
2008年流動性比率 0.5925倍
2008年股本回報率-12.0717!!
2008年派息0.1795元，以現價$2.9元計，年息率6.2%。2009年派息0.271元，以現價$2.9元計，年息率9.3%。

陽光房地產基金(435)
陽光房地產基金(恆基地產)為投資者提供投資多元化物業組合之機會，物業組合包括20項位於香港之寫字樓及零售物業。
2008年流動性比率 2.0552倍
2008年股本回報率14.1242!!
2008年派息0.242元，以現價$1.86元計，年息率13%

結論:
REITS係收息長線投資項目，主要睇負債同派息能力。以上五隻係本地主要上市既REITS。領匯房產基金 (823)派息能力低。泓富產業信託(808)同冠君產業信託(2778)係母公司當垃圾咁踢出黎，呢兩隻REITS其下既物業盈利能力奇低，股本回報率竟然出現負數，長遠唔知去邊度搵錢黎派息。所以，五隻以越秀房產信託基金(405)同陽光房地產基金(435)較可取。壞孩子基金以$1.57買入陽光房地產基金(435)，年息率有15.4%，係一項回報率唔錯既投資!!

房地產投資信託基金的風險 (轉貼自:香港投資基金公會)

一般風險
根據證監會「房地產投資信託基金守則」(“守則＂)的規定，REITs只可投資於可產生收入的房地產 (亦可購入暫時沒有收入或正在進行發展或重建的物業，但價值不得超過基金資產淨值的10% )。對比那些投資於不同行業的組合，投資單一行業涉及較高的風險。而房地產投資的流動性相對較低，這可能影響基金面對市場改變時調整投資組合的靈活性。

REITs的回報受旗下物業價值、物業市場表現及其他經濟因素影響。基金所持的物業價格升跌會影響基金價格，而物業市場則受環球及本地經濟變化、租務市場的競爭、政府增減土地供應及修訂物業稅等因素影響。此外，由於認可的REITs須於交易所上市，其價格會像股票一樣受供求影響，可出現高水或折讓，而不一定反映資產淨值。

利率方面，利率上升一般令投資者對投資回報率有更高的要求，而由於租金水平普遍在租務期內鎖定，這使REITs回報吸引力相對減低。此外，利率上升加重投資成本，亦可能影響投資氣氛。但利率上升可能反映經濟好轉，對租金收入及物業價格有正面影響。所以利息上升所帶來的整體影響是正面還是負面，較難一概而論。

源自個別投資組合/策略的風險
REITs須把最少90%的除稅後淨收益派息(派息率並非保證，如果基金在營運上虧損，便可能不派息)，加上可以為投資或營運借入款項(不得超逾基金資產總值的45%)，所以租務年期和租戶類別除了對回報構成影響外，對能否提供穩定現金流以應付利息及派息支出也十分重要。例如較短期的租約會增加物業空置及租金波動的風險，如果大多數租約同時到期，這方面的風險便會相應增加。此外，若REITs租戶結構及租金收入集中於個別重要租戶或行業，這些客戶的流失或生意逆轉，對REITs的收入及現金流都有一定的影響。

證監會於今年6月修訂「守則」，容許REITs投資於香港以外的房地產。除了匯率風險外，投資海外物業亦須面對這些市場的獨特的經營環境及風險，包括與本港不同的法律及會計制度、業權結構、物業監管架構、估值方法、政治及經濟環境。所以「守則」內的「海外投資的應用指引」，要求管理公司、受託人及估值師須採用適當的方法及預防措施盡量減低海外投資的風險，並須在銷售文件及其他計劃通函向投資者披露有關風險。

海外市場的經驗
管理公司的企業管治質素亦直接影響REITs的回報。由於管理公司的管理費用一般按管理資產某百份比計算，所以管理資產愈大，收取的總管理費金額亦愈高，這可能令管理公司透過一些措施去增加基金資產。另外，若基金設有表現費的話，有些管理公司可能透過增加基金短期回報去爭取表現費，例如以高於市價買入物業，而賣家則以高於市值的租金租回物業一段時間。這些交易雖然可以於短期內提高基金回報，但最終只會損害投資者的利益。

香港的REITs雖較美國、澳洲等市場起步為慢，但卻正好吸收海外經驗，去蕪存菁，在相關的條例中制訂機制防止類似的管治問題出現。「守則」要求管理公司須以符合基金投資者的最佳利益的方式運作，並設立機制確保進行的交易不會損害投資者的權益。基金須以信託形式成立，並委任獨立的受託人以信託形式持有基金資產，及監察管理公司運作。在進行物業交易時，受託人須獲得物業估值師提交的近期估值報告。關連交易須獲投資者投票通過方可進行，並須提供獨立的專家意見。投資者亦有權在重要事項上投票，包括與關連人士有潛在利益衝突的交易；在2年的最短持有期內出售資產；更換管理公司；發行新單位及基金合併。基金須作全面和準確的資料披露，包括所有有潛在利益衝突的活動。收費方面，基金的銷售文件須註明計劃收費的計算基礎，並附有按年計算的百分比，及披露因投資管理職能而徵收的費用總額。

避無可避

有D風險你真係估佢唔到，積極D諗，都係一個入市好機會。
轉貼自明報
內地主要發展核工業、核電的大型央企中國核工業集團（下稱中核），總經理兼黨組書記康日新，因涉嫌嚴重違紀接受組織調查。中核於本港「買殼上市」的中核國際（2302），受到母公司總經理出事的消息影響，昨日股價暴跌17.9%，收市報10元，市值單日蒸發9億。中核國際接受查詢時表示，母公司總經理受查，並不影響上市公司，公司亦正在解了事件的具體因由。

中核國際的前身，是人稱「細劉」的劉鑾鴻為大股東兼主席的「科鑄技術」，經營壓鑄業務，主要鑄造的產品包括汽車零件。去年，中核看中此「殼股」，透過子公司中科海外以總共6億元收購科鑄股權，成為控股股東，原本的大計是希望透過本港的平台，於海外收購鈾礦，以供應內地核工業所需。現時中核佔中核國際62%股，而劉鑾鴻則仍持有逾5%。


中核前身 為細劉「科鑄」


去年中核的收購價為每股1.77元，中核入股令股價爆升，由入股前不足2元，升至早前最高逼近13元。直至昨日上午《新華網》突然報道，中核總經理嚴重違紀接受調查，本港的中核國際股價應聲急瀉。

中核國際公司秘書李守仁昨接受查詢時指，尚不清楚母公司總經理因何受查，但強調母公司並不直接參與中核國際的日常營運，所以上市公司不受影響。

事實上，在中核入股半年之後，母公司冀望透過本港上市公司於海外買鈾礦供應內地核電原材料的計劃，尚未能實現。早前中國際收購了加拿大上市公司Western Prospector，因該公司於蒙古有鈾探礦權，但最近蒙古當局卻其暫停鈾探礦許可證。

冀藉港公司購海外原料

李守仁指出，探礦權只是「暫時性」被暫停3個月，已透過律師向蒙古政府反映，相信最後可解決。他解釋，被暫停探礦權的原因是，當局認為他們沒有遞交對當地資源的評估報告，他稱其實已經遞交，應為溝通上出現問題。另外，他指礦權分「探礦權」及「開採權」兩種，公司於內蒙只處於探礦階段，尚未到開採階段，但當局卻以未達開採規定為由，將其定為「違規」，實屬不合理。他指公司已符合探礦要求，現在未達開採要求，但將來符合條件時會向政府申請開採權。

蒙古的鈾礦項目原定2012年投產，目前中核國際仍然依賴身「科鑄」時代留下的鑄造業務，於東莞有兩家廠。李守仁指，公司仍在物色其他鈾礦收購，目前全球鈾礦較豐富的地區包括澳洲、非洲，前者政策上難讓外資佔主要的礦產股權，阻礙較大，非洲國家的鈾礦尚未被開採。他指，有需要時會再於市場集資，或向銀行借貸，雖獨立於母公司，但若有融資問題，相信母公司仍會支持。

貴買貴賣

貴買，更貴賣
@$6.15買入10000股中國財險(2328)
@$12.18買入10000股中核國際(2302)
@8.6買入1000股金山軟件(3888)
要幾唔合理有幾唔合理。始終認為市場欠缺一個大調整。

09年7月結

總結於2009年7月31日。
陽光房地產(435)30000股市值$51,900
新華文軒(811)6000股市值$17,940
中國稀土(769)10000股市值$15,500
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$2,500
現金$363,550.04
資產淨值HK$451,390.04。七月份回報率+17.35%。同期恆生指數回報率+11.94%，表現跑贏市。
八月, 位高勢危….

小孩子基金
總結於2009年7月31日。
現金$67,671.15
資產淨值$67,671.15。六月份回報率+10.86%，表現跑輸大市。

9日RSI

雖然恆生指數連升四個月，但9日RSI(Relative Strength Index)，從未超過95。超過80都有一次明顯回落!!(見圖)，小小力相信調整進行中!!目前9日RSI大約77!!

小統計

2004年，全年升市 : (Hang Seng Index)
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率16.5%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率8.5%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率5.2%
升市8月回報率最高!!
2005年，全年升市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率-0.7%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率-1%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率-3.9%
升市8月回報率最高!!(輸最小)
2006年，全年升市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率17.6%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率14.3%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率13%
升市8月回報率最高!!
2007年，全年升市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率21.7%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率16.7%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率0%
升市8月回報率最高!!
2008全年跌市 :
8月第一日入市 到12月最後一日，回報率-35.6%
9月第一日入市 到12月最後一日，回報率-32.6%
10月第一日入市 到12月最後一日，回報率-17.1%
跌市8月回報率最差!!(輸最多)
2009年，年初15000 點...........

離場

大市升上20000點，大舉離場
@6.19沽出10000股建設銀行(939)，連息賺$10800，回報率20.8%。
@5.5沽出13000股工商銀行(1398)，連息賺$25563，回報率53.1%。
@3.9沽出20000股中國銀行(3988)，連息賺$5823，回報率7.8%。
@11.36沽出5000股中國遠洋(1919)，連息賺$13850，回報率31.2%。
@9.38沽出5000股中國石油(0857)，賺$5150，回報率12.3%。
@6.23沽出10000股中國財險(2328)，賺$9300，回報率17.5%。
之後又點呢??

落後

買入相對較落後既兩隻股票
@$5.3買入10000股中國財險(2328)
@$8.35買入6000股中國石油(0857)
仲有咩板塊未升呢??

緣

我信緣，亦信命。
「命裡有時終需有!! 命裡無時莫強求!!」
有D股票，你同佢冇緣，無論你點計都睇好佢升，但你一買佢就唔升!!你揸幾耐佢坐幾耐，到你一放佢就升!! 真係唔到你唔信!!中國海澱係其中一隻!!
@$0.69賣出中國海澱(256)30000，損失$1500, 投資回報率-7%!!!
盡快搵出冇緣既股票，換馬到有緣的!!

買賣差價

@$9.5賣出中核國際(2302)5,000股，回報率11%!!
呢D股買賣差價好大，買入價$9.5，賣出價得番9.4，波幅大成交又少。容易買但唔容易賣出!! 曾經升到$12..6(回報率47%)但賣唔出，今次走到貨算好彩。
遲D回番再買，期望佢拆細增加流動性，收窄買賣差價，減低風險。

冇眼睇

@$0.75賣出航天科技(031)20,000股。損失$2600, 投資回報率—14.77%!!!
冇眼睇。

09年6月結

總結於2009年6月30日。
工商銀行(1398)13000股市值$70,200
陽光房地產(435)30000股市值$45,600
中國遠洋(1919)5000股市值$46,150
新華文軒(811)6000股市值$16,860
中國銀行(3988)20000股市值$73,800
中核國際(2302)5000股市值$55,500
中國稀土(769)10000股市值$15,200
中國海澱(256)30000股市值$21,600
航天控股(031)20000股市值$14,800
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$2,500
現金$22,426.66
資產淨值HK$384,636。 六月份回報率+0.45%。同期恆生指數回報率+1.14%，表現跑輸大市。
六月根本上上上落落,唔使輸好好彩。另外,隻warrant基本已經變成廢紙。
賺幾多都使哂,........唔係你就唔係你.....唉!!

小孩子基金
總結於2009年6月30日。
建設銀行(939)10000股市值$60,100
現金$941.81
資產淨值$61,041.81。六月份回報率+19.22%，表現跑贏大市。

不敗

@$3.25走10000股四川成渝(0107),賺$2200,回報率7.3%。
@$5.41走10000股金山軟件(3888),賺$800,回報率1.5%。
@$8.88買入10000股中國遠洋!!!
每次投資保持唔輸都好難!!!

點解

@2.96買入新華文軒(0811)6,000股
@0.74買入中國海澱(0256)30,000股
@8.56買入中核國際(2302)5,000股
@3.74買入中國銀行(3988)20,000股
@3.03買入四川成渝(0107)10,000股
時不與我,.....已經冇乜錢買野!!!
還有中國糧油控股(0606)想買!!至於點解...???
短炒係睇勢,冇乜特別點解,....呢D股有勢但又未行咁囉

時不與我

唉!!!
@2.67走16000股,@2.63走4000股四川成渝(107),賺$3640,回報率7.3%。
@4.72走10000股中國製藥(1093),連息賺$5900,,回報率12.5%。
@4.76走10000股復星國際(656),賺$4100,回報率8.6%。
@1.42走20000股吉利汽車(175)20,000股,賺$1200,回報率4.4%。
總共賺$14840,....有種時不與我既感覺!!

小試牛刀

再看中國稀土(769)過去一年既業績報告,2008年刻意做左一次商譽減值,令盤數o係經濟最差既時候反映哂最衰既數據。加上今年計劃投放約5億元擴大稀土業務旗下拋光材料和發光（熒光）材料產能,收購興華稀土及東冶稀土,另市場佔有率進一步擴大。相信2009會有作為!!
牛刀小試,@$1.67買入10000股中國稀土(769)。

再接再勵

@5.33買入金山軟件(3888)10,000股,@5.19買入建設銀行(939)10,000股,@$0.88買入航天科技(031)20,000股。
會唔會上20000點呢??

09年5月結

總結於2009年5月29日。
工商銀行(1398)13000股市值$63,440
四川成渝高速公路(0107)20000股市值$51,800
吉利汽車(0175)20000股市值$30,000
陽光房地產(435)30000股市值$47,400
復星國際(0656)10000股市值$47,800
中國製藥(1093)10000股市值$44,100
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$3,750
現金$94623.00
資產淨值HK$382,913。 五月份回報率+0.7%。同期恆生指數回報率+17.1%，表現跑輸大市。
五月睇錯市,仍然唔使輸,執番身彩,六月繼續短打!!對大市失去方向。

小孩子基金
總結於2009年5月29日。
現金$52,001.70
資產淨值$51,201.27。五月份回報率+1.6%，表現跑輸大市。

稀土

1.什麼是稀土?
稀土金屬是元素周期表中鈧、釔和鑭系元素等化學元素的共同的俗稱。鈧和釔被列入稀土金屬的原因是它們往往與鑭系元素出現在同一礦床中（鑭系元素鉕不存在自然界，所以一般不算稀土金屬）。中文用「RE」或「REM」表示稀土金屬。
「稀土」中的「土」字實際上指的是氧化物。這些元素被發現時人們以為它們在地球上分佈非常少。實際上它們在地殼內的含量相當高，最高的鈰是地殼中第25豐富的元素，比鉛還要高。而最低的「稀土金屬」鎦在地殼中的含量比金甚至還要高出200倍。因此國際純粹與應用化學聯合會現在已經廢棄了「稀土金屬」這個稱呼。
稀土金屬多數呈銀灰色，晶體結構多為HCP或FCC。它們的最外兩層電子組態相似，在化學反應中表現出典型的金屬性質，化學活性僅次於鹼金屬和鹼土金屬，而比其他金屬元素活潑。 稀土金屬在室溫下會與空氣中的氧作用，首先在其表面氧化，繼續氧化的程度依據所生成氧化物的結構性質不同而異。 稀土作為鋼鐵製程中的添加劑，可以淨化鋼液，改變鋼中雜質的型態和分佈，細化晶粒，改善鋼的組織、力學性質、物理性質和加工性，提高熱穩定性和耐腐蝕性。 目前中國用稀土處理鋼有81個品種，但大量應用稀土的只有10餘種，年產量僅100萬噸，僅佔總鋼產量的0.5％。
稀土金屬的主要來源是氟碳鈰鑭礦、獨居石、鈰鈮鈣鈦礦和吸收離子的粘土。雖然稀土金屬非常豐富，但是比起其他過渡金屬來說它們比較難提煉，因此也比較昂貴。


2.中國的稀土條件
根據中評社香港2009年3月11日電／英國《泰晤士報》3月10日載文《技術的未來由中國掌握鑰匙》，摘要如下：
經過15年的追尋，中國成功地成爲稀土金屬供應的“最終壟斷者”——産業專家認爲這種支配地位或令北京得以控制消費電子産品和綠色技術的未來。
業內人士認爲，由于中國大力削减稀土金屬每年的出口配額，企業可能很快就沒有辦法在中國之外生産風力渦輪機或混合動力車。
經過漫長、無情的價格戰以及减少出口配額的運動，全球超過95%的稀土金屬（17種“鑭系元索”所組成群體，這些元素應用于手機、激光和航天等衆多領域）供應來自中國。
儘管中國有資源及提煉能力去生産足够的鑭、鋱、釹和鏑去滿足每年以10%的速率增長的全球需求，但今年它分配給全世界的稀土出口大約是3.8萬噸——比日本一國的需求量還少。
此外，隨著世界更加注重能效，中國的主導地位將變得越發具有戰略意義，因爲很多尖端的環保技術，例如風力渦輪機、節能燈泡和混合動力車等，都非常依賴稀土金屬。
稀土專家利甫頓（Jack Lifton）表示：鄧小平所說的“中東有石油，中國有稀土”已經成爲嚴峻的現實，世界必須醒覺，開始把這些元素當作不可缺少的“技術金屬”來思考。“中國已經設法讓這些金屬的流向變成本國企業的競爭力，世界其他地方將發現自己難以企及。” 
中國在稀土供應領域實力增長，而且顯然樂意把這當成“21世紀的經濟武器”。東京一位政府消息人士透露日本工業出現一種無形的恐慌，這些恐慌反過來呼籲政府與北京鬥爭。日本的進口稀土幾乎百分百來自中國，認爲這些元素很可能成爲未來貿易戰的一個戰場。
三井稀土部門的負責人Yoichi Sato認爲，中國的戰略顯示，北京與世界的稀土消費者之間正上演一場複雜的游戲。中國限制稀土出口，大概有兩部分原因。第一，讓本國的高科技産業有機會興旺起來，幷獲得相對于亞洲、歐洲和美國對手的巨大競爭優勢——對于一個合法性取决于就業和經濟增長的政府而言，這是一個有用的政治策略。第二，它可能迫使外國企業把高科技工廠和研究中心轉移到中國以回避配額限制，而日本公司因爲擔心泄漏産業秘密而不願意這樣做。
Yoichi Sato認爲中國將利用現有的壟斷地位摧毀競爭。儘管全世界有大約42%的稀土儲備在中國之外，那些地方沒有什麽提煉能力。
Yoichi Sato表示，很多人打算在中國之外建立精煉廠和來源，但這些投資幷不一定穩健，因爲中國可能發動價格報復，如果有新項目出現（例如最近在馬來西亞和澳大利亞），中國可能會降價，迫使對手退出行業。

3. 中國稀土市場投資分析及前景預測
世界稀土資源分布極不均勻，主要集中在中國、美國、印度、前蘇聯、南非、澳大利亞、加拿大、埃及、日本等幾個國家，其中中國的占有率最高，占世界稀土資源的43％。
　　
中國是全球最大的稀土消費國，其稀土消費量占世界稀土消費量的比重逐年增加，從2000-2007年該比值已由24%上升至56%，已占據全球稀土消費的半壁江山。與此相對應，這7年時間內，中國對稀土的消費增速也較快，復合增長率為20.86%，但波動性也較大，比如2003和2005年的增速分別為34%和55%。

雖然我國的稀土儲量、生產量、出口量、消費量均居“世界第一”，并與美國、日本一起被譽為世界稀土產業“三強”，但是，稀土資源優勢并不等于產業優勢和經濟優勢，我國只是稀土資源大國和生產大國，還不是應用大國，更不是稀土強國。
　　
盡管稀土行業存在種種問題，但因為稀土行業應用廣泛，其下游產品需求增加，特別是高科技領域稀土材料的推廣，極大地推動了中國稀土需求的增加與行業的發展。總體看來，稀土行業前景光明，特別是在資源占有優勢的中國。

4..中國稀土(769)
稀土業務
回顧年內，受惠於各種日新月異的科技產品迅速發展和世界消費電子產品需求上 升，加上世界各國致力增加節能燈的使用，市場對稀土特別是磁性材料及熒光材 料的需求持續上升。本集團於回顧年內共出售約4,800噸稀土氧化物及深加工產品， 比去年同期上升了約9%；營業額更比去年上升37%至713,630,000港元。
稀土氧化物方面，主要應用於磁性材料的鐠、釹、鋱、鏑的價格繼續上升。如氧 化鐠及氧化釹在二零零七年度的平均價格較上年度上升了約六成，而單價較高的 氧化鋱及氧化鏑的平均價格亦較上年度上升了約一成。另外，主要應用於發光材 料的釔銪共沉在二零零七年度的平均價格較上年度上升了約15%。而在玻璃行業 上廣泛應用的氧化鑭的平均售價也比去年同期上升了約三成。
在下游深加工產品方面，由於中國近年對環保節能項目高度關注，並為二零零八 年北京舉辦奧運會而全力推廣使用節能燈具；加上北美、澳洲、歐洲、日本及韓 國各國，亦正逐步淘汰傳統白熾燈泡而改用節能燈，令熒光材料的需求不斷提升。 為迎合需求的增長，本集團於回顧年內已投資逾3,000萬港元擴充新設備以提升產 品質素及加大產能。本集團於回顧年內的熒光材料銷售量增加了約五成，其銷售 額則較去年上升約55%，於整體稀土業務營業額的比重上升至約23%，熒光材料 的毛利率則增長至約35%。
成本方面，由於中國政府進一步對國內稀土礦產資源的開採進行整頓和規範， 以及江西、包頭等產礦地地方政府的控制，使各類稀土原材料的供應更加緊張， 價格也繼續上漲，例如碳酸稀土、氧化稀土及氯化稀土的平均價較去年上升了約 一成至六成不等。然而由於本集團持續有效的成本和價格管理，新增的成本已遂漸 轉嫁予客戶，再加上透過改進工藝流程，使生產成本減少及提高效率，致使於 回顧年內，稀土業務的整體毛利率上升至約27%。
在市場分佈方面，中國依然是稀土應用大國。其市場所佔本集團稀土業務的營業 額約為77%，歐洲及日本市場則分別約佔10%和8%。
耐火材料業務
回顧年內本集團的耐火材料業務維持穩定發展。營業額由去年的508,972,000港元 增長約32%至本年的671,715,000港元。由於大部份產品的售價在回顧年內的變化 不大，一般在10%之內，故營業額的增長主要在於產品結構的改變與銷售量的上 升。回顧年內，本集團共售出約68,500噸一般耐火材料、約35,000噸高溫陶瓷及約 39,500噸電鎔鎂砂，總數量比去年增加約三成。產品方面，工序較簡單但技術含 量較高致使毛利較高的澆注料，其銷售額在回顧年內已達1億港元。成本方面，各 原材料的價格表現參差，如棕剛玉及灰剛玉之價格較去年上升一至三成，然而鋯 英砂的價格卻下跌了一至三成。由於本集團控制成本得宜，故整體耐火材料業務 的毛利率仍能維持於去年相若水平，約39%。設備方面，為回應巿場對優質耐火 材料及高溫陶瓷需求的增長，本集團已於回顧年內投資了逾6,000萬港元以擴建新 生產設備及將部份舊有設備拆除以重新改造，為業務拓展打下堅實的基礎。
市場方面，由於本集團近年大力發展的高溫陶瓷及電熔鎂砂均以內銷為主，且中 國政府從今年起取消出口退稅的政策亦減慢了海外市場的發展，故於回顧年內本 集團耐火材料業務中，中國市場佔整體業務的比重增加至約九成。

業務展望

中央政府嚴格控制稀土礦源的開採，並進一步收緊稀土產品的出口措施，且經國 務院關稅稅則委員會會議通過，自二零零八年一月一日起各類稀土產品的出口關 稅進一步提升至15%或25%。在多重政策的推動下，預期中國的稀土產品價格於 未來數年將持續攀升。而由於全球電子工業已經往中國轉移，在二零零七年，全 球85%的液晶體顯示器、90%的筆記本電腦和40%的液晶電視都是在中國生產，這 些生產活動將繼續提高中國市場對稀土產品的需求，並有利本集團在國內擴展稀土業務。 故本集團將提升高附加值深加工稀土產品的生產力度，以抓緊當前的機 遇。目標在未來數年內，將深加工稀土產品的營業額比例逐漸增至稀土產品營業 額的五成。
現時中國生產的節能燈約佔世界市場九成的產量，而世界各國正加緊以節能燈取 代白熾燈，預計生產節能燈具所需的熒光材料的需求將會日益龐大。加上近期， 中國國家發展及改革委員會和財政部也頒佈了「高效照明產品推廣財政補貼資金 暫行管理辦法」，對以間接財政補貼方式推動節能燈的應用作出了明確規定。現 時國內只有不到兩成的室內有使用節能燈，節能燈具產品在當局的補貼下將會長 足發展，本集團深信生產節能燈具所需的熒光材料的需求將會非常殷切。故此， 本集團正積極研究增加熒光材料的產能，以抓緊國內龐大的商機。
耐火材料業務方面，本集團發展高純鎂砂業務的新項目已投入逾2億港元，第一期 生產線已接近完成，將於二零零八年上半年正式投產，屆時將能年產5萬噸高純鎂 砂，這將能為本集團的耐火材料業務提供穩定的原料供應，有助控制成本，並為 本集團增添可觀的收入來源。第一期工程完成後，將按情況展開餘下工程。當整 項投資計劃相繼落成後，高純鎂砂的總年產量將能達到15萬噸。
另一方面，本集團繼續積極與各重要客戶協商，尋求進一步合作機會，組織策略 聯盟，以提升市場競爭力和擴大業務範疇。本集團亦將繼續研究礦山資源的投資 機會，務求早日形成縱向產業鏈，同時與供應商更緊密合作，以穩定原料供應， 締造更佳的規模優勢和成本效益。

5.結論
長線投資或者可以考慮.....當50天線升穿250天線,大可能突破向上!!

細價股

@$5.86放出金山軟件(3888)10,000股,連息賺$14900,回報率33%。
另外,@4.33買入中國製藥(1092)10,000股,@4.35買入復星國際(656)10,000股,@$2.48買入四川成渝(107)10,000股,@1.36買入吉利汽車(175)20,000股。
繼續短打,而且係細價股!!

走險

終於忍唔住,竟然@$4.52高追左金山軟件(3888)10,000股!!睇怕都做更大鱷點心喇!!
人,原來總係容易接到環境所影響,做埋D好唔理性既事...
所以,第一,要賺大錢,要遠離人群,獨立思考!!第二,經濟學假設人係理性既,真係大錯特錯!!
另外,隻恆指沽輪已經唔見左62%.....o係香港,真係十個有九個買升,...買跌死硬!!大家既心態係:升,會繼續升!跌,只係回吐,之後會繼續升!!

真定假

大市一下子升穿16000 點,好似一D抗力都冇!!持續發佈既經濟數據顯示經濟環境仍然繼續惡化,只係惡化既速度稍為減慢,但已經令股市大升!!點解呢??小小力相信經濟仍然持續下滑,速度減慢但離底還遠!!做生意既朋友示從訂單睇未來一年環境都冇顯著改善,當中有好多都支持唔住要結業。雖然話股市通常行先經濟六個月,但真係睇唔到六個後有咩好境。
「 美國總統奧巴馬表示,需要保障信用咭持有人,透過立法禁止不公平的徵費,罰則,以及增加透明度。」
信用咭收息作為罰款, 係保障番發咭機構,補償信用咭持有人違約風險(唔還錢),係好正常!息高因為風險高!!如果信用咭持有人準時還款咁係冇問題,罰款再高都唔關你事!!連總統都出聲,顯示信用咭持有人唔準時還錢既問題都好嚴重!!爆....只係遲早問題!!
呢個環境,支唔持到股市大升呢??
建議冇貨既唔好追,有貨既唔好放住,...或者仲可以癲多陣呢??
至於其餘行業股票,有以下睇法:
內地銀行股 – 息差收窄,呆壞帳偏高,現股價偏高,回30%再考慮!!
內地保險股 – 銀行加入競爭,債券收益下跌,影響盈利,現股價偏高,回10%再考慮!!
石油石化股 – 油價價維持在40-60美元水平,對只有上游業務企業較不利,...上下游業務兼並企業中性,不過不失!!
煤炭股 – 需求下降,煤價下降,現股價唔睇好,回30%再考慮!!
內地房地產股 - 需求下降,土地儲備變成負資產(唔用要俾D乜費物費),...回30%都唔考慮!!
內地電信股 – 營業環境改變,完全唔睇好!!
內地資源股 – 經濟環境唔好,資源股都係上上落落,冇投資價值!!(但有投機價值!!)
內地航空股 – 從來唔睇好,現在都不例外!!
內地航運股 – 航運物流業重傷,仍未康復,.....長遠係可以考慮!!
內地基建股 – 毛利率超低,比國際行業水平仲低,做100元生意大約賺2元,但有投機價值!!
內地水泥股 – 基本上有需求但競爭大,...冇乜公司有特別優勢!!
內地汽車股 – 我睇好有增加需求,但邊間好呢??
內地資訊科技股 – 政府支持,民間亦有增加需求,將會爆上!!
內地醫療股 – 內地醫療改革,有利某D醫療股.....但關繫到民生,利潤會接嚴格監控!!
內地鋼鐵股 – 暫時唔睇好!!
內地環保概念股 – 雖然政府支持,但能源價格向下,冇乜動機/刺激去做大!!
內地食品股 – 中國人對品牌不大關心,糧食關繫到民生,....相信唔會爆上!!
內地農業股 – 幾時聽過農民發達??
內地消費品股 – 中國人消費力正在提升,但暫時都係集中於低檔次消費,長遠中國人既性格會唔會改變??真係唔知!!
賭業股 – 從事賭業既朋友越黎越多無薪假,你話呢??
本地銀行股 – 係冇乜生意啫,冇乜風險既!!
本地地產股 – 不如買樓,可以收租!!
本地公用事業股 – 不如唔好買股票,風險仲低D!!
本地收租股 – 經濟唔好,租金會唔會升??
仲有冇??

09年4月結

總結於2009年4月30日。
工商銀行(1398)13000股市值$57,980
匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股市值$8,000
現金$313,996.00
資產淨值 HK$379,976。四月份回報率+30%。同期恆生指數回報率+14.3%，表現跑贏大市。
五月睇跌,繼續短打!!

小孩子基金
總結於2009年4月30日。
現金$51,201.27
資產淨值$51,201.27。四月份回報率+2.4%，表現跑輸大市。

沽出

沽出中國南車(1766)10,000股@3.68, 賺大約$2,300。
沽出金山軟件(3888)10,000股@$3.69, 賺大約$1000。
都係唔好咁貪心喇,有得賺就算喇!!

保持觸覺

個市升到咁,超買(相對強弱指數,RSI,大約係73。高過60係超買,高過75係大超買),....有D擔心會有大調整,但又想保持觸覺!!
買入中國南車(1766)10,000股@3.43
買入金山軟件(3888)10,000股@$3.58
買入匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630)250,000股@$0.04
中國南車(1766), RSI大約係50!金山軟件(3888), RSI大約係60!相對大市 係落後D!!
買入匯豐恆生指數2009年09月認沽證(15630),行洗價9800,做對衝!!